조 바이든의 재정 시한폭탄은 트럼프가 집권하기 직전에 터질 예정이다.

[이매진]

조 바이든의 재정 시한폭탄은 트럼프가 집권하기 직전에 터질 예정이다.

https://nypost.com/2025/01/04/business/charles-gasparino-donald-trump-restoring-the-economic-woes-sustained-by-the-biden-administration-will-take-time/

Joe Biden’s fiscal time bomb is set to explode just in time time for Trump to take office

불운한 바이든 행정부가 빨리 끝날 수 없다는 증거가 쌓이는 가운데, 코로나 이전 강력한 성장과 낮은 인플레이션을 보였던 트럼프 대통령의 첫 임기가 곧바로 돌아오지 않을 것이라는 증거도 나오고 있습니다.

채권 시장에서 우리가 받고 있는 신호는 바로 이것입니다. 조 바이든과 그의 추종자들이 심어 놓은 끊임없는 지출이라는 재정 시한폭탄이 트럼프가 대통령에 취임하기 직전에 터질 가능성이 있다는 것입니다.

대부분의 금융 전문가들은 주가 지수에 너무 집착해 채권 시장의 경고 신호를 이해하지 못합니다.

물론 주가에는 그 나름의 위치가 있습니다.

트럼프가 당선된 이후, 최근까지는 투자자들이 주식에 몰려들곤 했는데, 이는 많은 사람이 그의 감세 정책과 규제 완화 정책이 기업 수익과 GDP 성장률을 높일 것이라고 베팅하고 있다는 신호입니다.

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저는 채권 시장이 미래에 심각한 재정적 어려움으로 이어질 수 있는 근본적인 균열을 더 정확하게 보여주는 창구라고 생각합니다.

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깨어남은 후퇴하고 있지만 나스닥의 '다양성 규칙'은 그 끔찍한 악취를 없애기 어려울 것임을 보여줍니다.

Neil Cavuto는 훌륭한 TV 인물일 뿐만 아니라 더 좋은 친구이기도 합니다.

불안한 월가 거래자들은 도널드 트럼프의 경제 계획에 대한 대안이 카말라 해리스의 파괴적인 사회주의였음을 기억해야 합니다.

2008년 금융 위기의 첫 경고 신호가 대출 시장에 나타나기 시작한 2007년 말에 다우지수가 역대 최고치를 기록했던 걸 떠올려보세요.

그리고 그것은 나머지 금융권이 단서를 얻기 훨씬 전에 채권이 문제를 노출시킨 한 가지 예일 뿐입니다.

2008년과 같은 금융 붕괴가 올 것이라고 말하는 것은 아닙니다.

우선, 모든 붕괴는 다릅니다.

하지만 채권은 확실히 앞으로의 어려움을 예고하고 있다.

이를 가장 잘 측정하는 것은 재무부가 연방 부채의 대부분을 자금 조달하기 위해 발행하는 10년 채권의 가격입니다. 똑똑한 트레이더는 소비자 금리(예: 모기지)가 이자율 또는 "수익률"에 따라 가격이 책정되기 때문에 경제적 곤경의 징후를 파악하기 위해 채권을 따릅니다.

채권 가격은 수익률과 반대 방향으로 움직입니다.

12월 초부터 10년 만기 국채 가격은 폭락한 반면 수익률은 10% 이상 급등했습니다.

이런 일이 일어나면 앞으로 문제가 생긴다는 신호입니다.

아마도 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월은 채권 수익률을 잠식하는 인플레이션을 완전히 극복하지 못했을 것입니다.

상인들은 삼촌 샘에게 돈을 빌려주는 대가로 더 낮은 가격(더 높은 수익률)을 요구합니다.

문제가 있는 청구서 납부자

더욱 우려스러운 점은 바이든 시절에 보았듯이 재정적자가 급증하면서 정부가 지출을 감당하지 못하는 상황이 점점 더 심해지고 있다는 것입니다.

적자가 폭발적으로 늘어나면 재무부는 충분한 매수자를 유치하기 위해 더 낮은 가격과 더 높은 수익률로 더 많은 채권을 발행해야 할 것입니다.

더욱 심각한 것은 어느 순간 이러한 구매자들(특히 우리의 관대한 정책에 점점 더 자금을 지원하는 중국과 같은 외국의 적대국)이 채권 매수를 상당히 줄일 수도 있다는 것입니다.

그 결과는 재앙적일 수 있으며, 수익률이 급등하여 경기 침체를 초래하거나 그보다 더 나쁜 상황이 발생할 수 있습니다.

채권 시장이 경고음을 울리고 있는 것은 바로 이러한 사실이며, 최근 주식 매도가 일어난 이유이기도 합니다.

트럼프는 아직 대통령에 취임하지도 않았는데, 그의 비판자들은 이미 지금의 상황에 대해 그를 비난하고 있습니다.

사람들은 그의 감세가 적자를 확대할 것이라고 말한다. 무역 거래를 위해 관세를 사용할 계획이 채권 거래자들을 두렵게 하고 있다. 관세는 본질적으로 상품 비용을 증가시키기 때문에 인플레이션을 유발하기 때문이다.

불법 체류 외국인을 추방하는 것도 마찬가지입니다. 그렇게 되면 싼 일자리를 찾는 사람의 공급이 줄어들 것입니다.

하지만 트레이더들은 가장 큰 우려는 바이든의 낭비적이고 무모한 지출이며, 이는 그가 전직 상사인 버락 오바마보다 더 좌파적인 변혁적 태도를 갖고 있기 때문이라고 말한다.

트레이더들은 패배에도 불구하고 바이든은 사명감을 지닌 사람처럼 돈을 계속 쓰고 있으며, 그것이 초래할 수 있는 재정 절벽 재앙을 전혀 모르는 것 같다고 말합니다.

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미국 정부는 10월 1일부터 시작하는 회계연도 기준으로 운영됩니다.

11월 한 달 동안만 연방 정부는 3,668억 달러의 적자를 냈는데, 이는 작년 같은 기간보다 약 20% 증가한 수치입니다.

경제가 성장하고 있고 세수입이 충분해 적자가 줄어들 것으로 예상되는데 놀라운 일입니다.

부채는 현재 36조 달러에 달하며, 이는 전체 GDP의 무려 123%에 달하며 계속 증가하고 있습니다.

부채 급증을 부추기는 예산 적자는 내년에 2조 달러에 가까워질 것으로 예상됩니다.

비교를 위해, 트럼프의 첫 임기 동안, 코로나 이전 마지막 적자는 약 9,800억 달러였습니다.

Lehman Brothers의 전 채권 거래자이자 영향력 있는 Bear Traps Report의 저자인 Larry McDonald는 Biden이 Trump에게 준 "선물"에 대해 소름 돋는 세부 사항을 설명합니다.

그렇습니다. 학자금 대출 면제, 녹색 에너지 보조금, 이민자에 대한 지원, 인플레이션 감소법과 같은 값비싼 낭비, 그리고 우크라이나에 대한 무기 지원 등이 모두 누적되고 있습니다.

맥도날드에 따르면 바이든은 퇴임을 앞두고 지출을 늘렸다고 한다.

10월 1일부터 트럼프의 1월 취임식까지 바이든 지지자들은 연간 예산 제안액의 30%인 2조 달러를 지출할 예정입니다.

그는 "트럼프는 할당된 예산 한도 내에 머물기 위해 올해 남은 기간 동안 지출을 줄여야 할 것"이라고 말했습니다.

저의 폭스 동료이자, 트럼프의 전 경제 고문인 래리 쿠드로는 낙관주의자입니다.

그는 트럼프의 낮은 세금과 규제 완화를 통한 자유 시장 정책이 실제로 경제 성장을 촉진하고 세수입을 늘릴 것이라고 믿습니다.

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트럼프 대통령은 관세를 전략적으로 활용해 세계 무역에서 우위를 점할 것이다.

"DOGE 형제"인 엘론 머스크와 비벡 라마스와미 는 연방 정부의 팽창에 도끼를 휘두르고, 정부 지출자들을 정신 차리게 하는 매도 압력을 가하는 소위 "채권 자경단"을 더욱 달랠 것입니다.

쿠드로가 옳기를 바랍니다.

지금까지 채권 자경단은 이를 믿지 않았습니다.

사실, 그들은 이제 막 시작에 불과한 것 같습니다.