[키움 기계/방산/항공우주 이한결]
▶️한화에어로스페이스(012450)
: 2분기부터 다시 시작되는 성장세
◎ 2분기 영업이익 2,287억원, 컨센서스 상회 전망
- 2Q24 매출액 2조 5,253억원(YoY +32.4%), 영업이익 2,287억원(YoY +175.7%, OPM 9.1%)으로 시장 기대치 상회 전망
- 2Q24에 K9 6문, 천무 30대 인도한 것으로 보도, 매출 인식 시점의 차이를 감안하더라도 상당 부분 실적에 반영 예상
- 자회사인 한화시스템과 한화비전은 1Q24에 이어 업황 호조가 지속됨에 따라 호실적 기록할 것으로 기대
◎ 상반기 방산 해외 수주 확대로 중장기 성장 기반 확보
- 올해 상반기 폴란드 천무 2차 실행 계약, 루마니아 K9 자주포 수출 계약 등을 체결하며 약 3.6조원의 신규 수주 확보
- 지상방산 부문의 수주잔고가 약 30조원 규모로 성장함에 따라 중장기 실적 성장세 나타날 것으로 기대
- 올해 기대되는 수주를 상반기에 대부분 달성. 향후 동유럽, 중동, 아시아태평양 지역을 중심으로 수출 확대 전략 추진
◎ 투자의견 BUY, 목표주가 340,000원으로 상향
- 2024년 매출 10조 8,670억원(YoY +16.1%), 영업이익 9,314억원(YoY +34.8%, OPM 8.6%) 달성 전망
- 올해 연간 예정된 K9 60문, 천무 30대 이상 납품 계획에 변동이 없는 상황으로 하반기로 갈수록 실적 개선폭 확대 기대
- K9 생산 라인 증설 및 호주 레드백 생산 시설 확보에 따라 매출 성장 속도는 더욱 빨라질 가능성 높을 것으로 판단
▶️리포트: https://bit.ly/3S82nBG
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