[키움 기계/방산/항공우주 이한결] ▶️HD현대일렉트릭(267260)

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[키움 기계/방산/항공우주 이한결] 
 
▶️HD현대일렉트릭(267260) 
: 압도적인 성장세 
 
◎ 2분기 영업이익 2,100억원, 실적 서프라이즈 
- 2Q24 매출액 9,169억원(YoY +42.7%), 영업이익 2,100억원(YoY +257.1%, OPM 22.9%)으로 실적 서프라이즈 시현 
- 전력기기 업황 호조에 전력변압기, 고압차단기, 배전변압기 등 전 제품군에서 매출과 이익률이 성장 
- 특히, 수익성이 좋은 북미 시장의 성장세가 높았던 부분이 긍정적. 22년 변압기 단가 상승 시기에 수주했던 장납기 물량들이 대다수 매출로 인식되며 수익성 큰 폭으로 개선 
 
◎ 점진적인 북미향 매출 비중 증가로 성장세 지속 전망 
- 1H24 신규 수주는 약 23억달러로 올해 가이던스의 62% 달성. 2Q24 신규 수주가 전 분기 대비 다소 둔화되었지만 장납기 물량의 선별적인 수주 계획에 따른 것으로 판단 
- 하반기에도 변압기 수급 불균형 지속으로 신규 수주가 이어지며 무난하게 수주 가이던스 달성할 것으로 기대 
- 수주잔고 내 북미 비중이 60%인 점을 주목. 2Q24 북미 매출 비중은 35%로 전 분기 대비 7%P 비중 상승하며 이익 성장에 기여 
- 최근 신규 수주 내 북미 비중이 50% 수준인 것을 감안하면 북미 매출 비중의 점진적인 상승으로 이익 성장세가 지속될 것으로 전망 
 
◎ 투자의견 BUY, 목표주가 450,000원으로 상향 
- 2024년 매출 3조 5,199억원(YoY +30.2%), 영업이익 7,421억원(YoY +135.4%, OPM 21.1%) 달성 전망 
- 하반기에도 우호적인 환율 여건이 지속된다면 북미 시장 호조에 힘입어 실적 성장세 지속될 것으로 판단 
- 글로벌 신재생에너지 투자 확대에 최근 AI 데이터센터향 수요가 더해지며 변압기 수요 강세는 상당 기간 이어질 것으로 기대 
 
▶️리포트: https://bit.ly/3SILRsr

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