한화시스템; 원웹 지분 투자, 우주로 가는 문을 열다

[주식 이야기]

[대신 조선/기계/건설 이동헌,이태환][Issue Comment]

한화시스템; 원웹 지분 투자, 우주로 가는 문을 열다


보고서 링크; http://asq.kr/YisMsg

투자의견 매수(BUY), 목표주가 24,000원 유지
- 목표주가는 2023E EPS 701원에 타깃 PER 34배를 적용
- 타깃 PER은 글로벌 방산업체 3사와 국내 SI업체 4사, 글로벌 우주업체 1사의 평균치를 적용. 성장산업의 단기 실적 영향은 크지 않음
- 성공적인 유상증자 이후 대규모 투자를 시작. UAM, 인공위성 사업 가치 반영

원웹 지분 투자, 우주로 가는 문을 열다
- 8/12 공시를 통해 위성서비스 업체 원웹(OneWeb)에 대한 지분 투자를 밝힘
- 취득금액 3,465억원으로 지분 8.8%와 이사회 의결권을 확보
- 관련국 승인 절차를 거쳐 4Q21 투자가 완료될 전망
- 원웹은 전 세계에 위성서비스를 제공하는 최초의 저궤도위성(LEO) 운영업체. 세계 최초로 전 세계 서비스 제공. 254개의 활성화된 군집 위성 운용 중
- 이번 투자로 1)원웹이 보유한 Ku-대역의 주파수에 대한 우선권을 획득하며 2)2023년 상용화 예정인 한화페이저 안테나, 카이메타 부품 등에 대한 원웹과의 협력, 3)동사가 20년 이상 축적한 위성통신기술과의 시너지 등을 기대
- 1.2조원의 유상증자가 완료된 후 첫번째 대규모 투자. 안테나와 같은 부품단의 투자에서 위성통신체계와 서비스 전체를 아우를 수 있는 규모로 사업 확장

아직 보여줄게 많다
- UAM(Urban Air Mobility), 차세대 안테나, 인공위성 등의 큰 그림에서의 퍼즐이 확장되는 단계. 페이저솔루션, 오버에어, 카이메타 등에 추가 투자 지속
- 본업은 안정. 방산은 IFF MODE5, L-SAM, TICN 3차 등 주요 사업 순항, ICT도 안정적인 계열사 물량에 외부 매출 증가 기조
- 안정적인 본업과 풍부한 현금성자산(1.6조원)을 바탕으로 사업 확장 가속화
- 신사업의 투자가 지속됨에 따라 추가적인 가치 상승 기조를 보여줄 것