Tiff Macklem: 하원 재무 상임위원회에서의 개회사
2023년 10월 30일 온타리오주 오타와에서 열린 하원 재무 상임위원회에서 캐나다 은행 총재 티프 맥클럼(Tiff Maccklem)의 개회사.
중앙은행 연설 |
2023년 11월 13일
티프 맥클럼
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좋은 오후에요. 저는 Carolyn Rogers 수석 부총재와 함께 최근 정책 발표 및 캐나다 은행의 통화 정책 보고서에 대해 논의하게 된 것을 기쁘게 생각합니다 .
지난주 우리는 정책금리를 5%로 유지했습니다.
통화 정책이 경제를 진정시키고 물가 압박을 완화하기 위해 작용하고 있기 때문에 우리는 정책 금리를 안정적으로 유지했으며, 우리는 그 역할을 할 시간을 주고 싶습니다. 그러나 인플레이션의 추가 완화는 더디게 진행될 가능성이 높으며 인플레이션 위험이 증가했습니다.
귀하의 질문을 받기 전에 결정에 대한 경제적, 재정적 맥락을 알려 드리겠습니다.
지난 번 여러분과 함께한 이후로 캐나다 경제는 둔화되었으며 데이터에 따르면 수요와 공급이 이제 균형에 가까워지고 있습니다. 우리는 이제 더 높은 이자율이 지출을 완화하고 가격 압력을 완화하고 있다는 보다 명확한 증거를 보고 있습니다. 경제는 지난해 평균 성장률이 약 1%를 기록하는 등 성장 둔화기에 접어들었습니다. 국내총생산(GDP) 성장률은 향후 몇 분기 동안 1% 미만으로 유지된 후 2024년 말에 회복되고 2025년에는 2½%로 상승할 것으로 예상됩니다.
올해 경제가 과잉 공급 상태에 들어갈 것으로 예상되고 성장이 향후 몇 분기 동안 약세를 보일 것으로 예상되는 상황에서 인플레이션 완화가 더 많이 이뤄질 것으로 생각됩니다. 우리는 캐나다의 인플레이션이 점진적으로 완화되어 2025년에 2% 목표로 돌아갈 것으로 예상합니다. 그러나 우리는 높은 에너지 가격과 근본적인 인플레이션의 지속으로 인해 진전이 둔화되고 있다는 점을 우려하고 있습니다.
높은 이자율이 인플레이션에 미치는 영향은 사람들이 신용으로 구입하는 가구나 가전제품과 같은 내구재 가격에서 가장 뚜렷하게 나타납니다. 이러한 효과는 보호소를 제외한 많은 서비스뿐만 아니라 의류, 신발 등을 포함하는 많은 준내구재 제품에도 확산되었습니다. 이들 범주의 인플레이션은 현재 일반적으로 2% 이하로 진행되고 있습니다. 식료품 가격 인상은 여전히 약 6% 수준으로 상승했지만 완화되었으며 앞으로도 완화될 것으로 예상됩니다.
그러나 여러 가지 요인이 낮은 인플레이션을 방해하고 있습니다. 높은 글로벌 에너지 가격으로 인해 펌프 가격이 상승하고 있습니다. 그리고 이는 헤드라인 인플레이션을 다시 상승시키고 있습니다. 주택 시장의 구조적 공급 부족으로 인해 보호소 가격이 상승하고 있습니다. 또한, 단기 인플레이션 기대치와 임금 인상률은 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 기업의 가격 책정 행동은 천천히 정상화되고 있습니다.
오늘은 주택에 대해 좀 더 심도있게 논의할 예정이므로, 이제 몇 가지 추가 세부사항을 알려드리겠습니다. 금리 인상으로 주택 수요가 위축됐다. 2022년 2월 이후 주택 재판매는 33% 감소했고 주택 가격은 약 10% 감소했습니다. 그러나 보호소 가격 인플레이션은 6% 이상으로 상승했습니다. 주택 시장의 구조적 압력으로 인해 인플레이션이 목표 수준으로 회복되는 것이 느려지고 있습니다. 주택 가격 인플레이션은 임대료 및 기타 숙박 비용이 증가하고 정책 금리 인상과 관련된 모기지 이자 비용이 지속적으로 증가하면서 더욱 광범위해졌습니다. 우리는 이러한 주택 역학에 대해 더 깊이 있게 논의하기를 기대합니다.
인플레이션에 대한 이러한 모든 압력의 결합된 영향은 이제 인플레이션이 내년 중반까지 약 3½%가 될 것으로 예상한다는 것입니다. 경제의 과잉 공급이 증가함에 따라 인플레이션은 2024년에 완화되고 2025년에는 2%에 도달할 것입니다.
전반적으로 인플레이션 위험은 7월 이후 증가했습니다. 지난주에 우리가 발표한 예측은 지난 여름에 예상했던 것보다 더 높은 인플레이션 경로를 가지고 있습니다. 또한, 특히 이스라엘과 가자지구 전쟁과 같은 글로벌 긴장 고조로 인해 에너지 가격이 상승하고 공급망이 다시 중단되어 전 세계적으로 인플레이션이 상승할 위험이 증가했습니다.
통화정책이 효과가 있다는 명확한 증거를 바탕으로 은행 이사회 동료들과 저는 지난주 인내심을 갖고 정책금리를 5%로 유지할 수 있다고 판단했습니다. 그러나 우리의 정책 금리가 인플레이션을 2%로 되돌릴 만큼 충분히 높다는 것을 확신하려면 핵심 인플레이션 측정에 있어 더 많은 완화가 필요합니다. 우리는 통화정책이 물가 안정을 회복할 만큼 제한적인지 계속해서 평가할 것이며, 리스크를 면밀히 모니터링할 것입니다.
지난 주 우리의 결정은 과도한 긴축과 과소 긴축의 위험 사이의 균형을 맞추려는 우리의 최선의 노력을 반영했습니다. 우리는 필요 이상으로 경제를 식히고 싶지 않습니다. 그러나 우리는 캐나다인들이 계속해서 높은 인플레이션 속에서 살아가는 것을 원하지 않으며, 높은 인플레이션이 경제에 뿌리를 내리게 할 수 없습니다. 인플레이션 압력이 지속될 경우 물가 안정을 회복하기 위해 정책금리를 추가 인상할 준비가 되어 있습니다.
요약하자면, 우리는 인플레이션을 줄이는 데 많은 진전을 이루었지만 아직 거기에 이르지 못했고 그 과정을 계속 유지해야 합니다. 물가 안정이 회복되면 경제는 모든 사람에게 더 잘 돌아갈 것입니다.
그 요약을 바탕으로 귀하의 질문을 받고 토론을 시작하겠습니다.
저자 소개
티프 맥클럼
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