현대로템 : 폴란드 K2, 1,000대 중 21대 출고했을 뿐

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[NH투자/이재광] 현대로템 - 폴란드 K2, 1,000대 중 21대 출고했을 뿐...

■ 2분기 호실적 불구, 주가는 하락세...

- 2분기 호실적(전년비 매출 +25.6%, 영업이익 +113.9%)에도 불구하고 주가는 하락세. 올해 2분기까지 폴란드 K2 전차 출고대수는 전체 1,000대 중 21대임을 감안하면 K2 전차로 인한 실적 성장은 이제 막 시작되는 초입이라고 판단되기 때문에 매수 추천

■ K2 전차 폴란드 1차 계약만으로도 ’25년까지 고성장 확보

- 폴란드는 ’22년 7월 K2 전차 1,000대 계약. 이후 8월 180대, 34억달러 규모의 1차 계약 체결. 1차 계약의 출고 일정은 ’22년 10대, ’23년 18대, ’24년 56대, ’25년 96대로 알려짐. 이를 감안했을 때 ’25년까지 동사 실적은 고성장이 확보된 것으로 볼 수 있음

■ 폴란드 잔여 820대, 국내 양산, 추가 수출 등 장기적으로도 성장

- 폴란드 잔여물량(820대)은 향후 다년간 계약을 통해 ’26년부터 출고될 예정. 국내 3차 양산(54대)은 올해 종료 예상되나 4차 양산(150여대)은 폴란드 1차 계약이 끝나는 ’26년부터 생산 예상. 군 현대화 사업을 추진 중인 루마니아도 K2 전차 도입 기대. 언론보도에 따르면 300여대 도입 예상

■ 자료참고: https://m.nhqv.com/c/6169q