6월 FOMC 회의 결과 및 평가

ㅁ [회의 결과] FOMC는 작년 3월 금리인상 개시 이후 15개월, 10번째 회의 만에       금일 만장일치로 정책금리 인상을 중단(5.0~5.25%)           ㅇ 정책방향: 정책금리를 금번 회의(at this meeting)에서 동결하고 추가적인                 정보와 이러한 정보들이 통화정책에 미치는 영향을 평가하겠다는 문구를 추가           ㅇ 경제상황: 고용의 견조세 및 경제활동의 완만한 확대와 함께 인플레이션이                 여전히 높은 수준임에 각별히 유의하고 있다(highly attentive)는 평가도 유지           ㅇ 경제전망: 금년 성장률 전망을 상향(0.4→1.0%)하고 실업률 전망은 하향                 (4.5→4.1%) 했으며 인플레이션율 전망치는 PCE 하향(PCE 3.3→3.2%)                 ㆍ 근원 PCE 상향(3.6→3.9%) ㅁ [기자회견] 금리동결은 속도 완화 목적이고 인플레이션 목표 도달까지 상당기간이       소요될 것으로 예상하며 추가 금리인상을 시사하는 등 완화적 해석을 경계           ㅇ 정책방향: 긴축 개시 때부터 중요 고려사항은 인상 속도, 금리수준, 기간이었으며                 인상 속도와 금리 수준은 별개 사안(separate variable) → 속도 측면에서 금리                 동결을 통한 속도 완화가 적절하다고 판단했으며 동결 결정은 금번 회의로 한정           ㅇ 물가ㆍ고용: 노동시장은 여전히 타이트하고 임금 상승세도 높아 근원 PCE의                 하방경직성이 강하게 나타나고 있다는 점에서 인플레이션 위험이 상존           ㅇ 은행부문 위험: 은행부문의 신용긴축 영향을 판단하기에는 이른 시점 ㅁ [시장반응] 예상과 부합한 FOMC 금리동결 결정 불구 향후 추가 금리인상 가능성이       부각되면서 금일 주가는 보합세를 나타냈으며 경기침체 우려로 장기금리 하락, 달러화는 약세 ㅁ [평가 및 전망] ▲견조한 노동시장, ▲주택시장 개선 조짐, ▲은행권 불안 완화 등  감안 시     추가 금리인상 가능성이 높지만 향후 경제지표에 따라 연준의 통화정책 향방이 결정될 전망           ㅇ 금번 FOMC 평가: 금융시장의 긴축 중단 기대에 대한 경계감 표출과 함께                 향후 금리 경로의 유연성 확보 목적이 반영된 것으로 평가           ㅇ 연내 긴축경로: 해외 IB들과 선물시장은 7월 25bp 인상으로 정책금리가                 고점(5.5%)에 도달할 가능성을 높게 평가 → 주요 9개 IB 중 6개,                 선물시장 9월 동결 확률 61%           ㅇ 금리인하 개시: 선물시장은 금년 12월에 금리인하가 시작될 가능성을                 반영(46%)하고 있으나 주요 IB들은 내년 3월 또는 5월부터 금리인하가                 개시될 것으로 예상