와이엠텍 : 산업용 EV Relay에 기술 경쟁력을 보유

[주식 이야기]

NH투자/손세훈] 스몰캡-와이엠
[Web발신]
[NH투자/손세훈] 스몰캡-와이엠텍

[NH/스몰캡(백준기)]

[와이엠텍(IPO예정기업)]

★ 산업용 EV Relay에 기술 경쟁력을 보유

■ EV Relay는 ESS와 전기차에 사용되는 필수 부품으로 전기를 제어

와이엠텍의 주요 제품인 EV Relay는 ESS, 전기차에 탑재되어 배터리의 전력을 공급하고 끊어주는 전자식 개폐장치

전류 차단 시 발생하는 전기불꽃(아크)이 외부로 방출되는 것을 막아 배터리의 안정적 운용에 기여

특히 동사는 아크 제거 기술이 탁월해 750kV 이상의 고전압용 EV Relay에 특화

높은 영업이익률은 동사의 고전압 제품이 경쟁 제품 대비 가격 및 기술적인 장점을 보유하고 있음을 방증

와이엠텍의 기술적 장점과 특허는 대부분 EV Relay 기술과 관련

특히 아크를 대각으로 발생시키는 특허는 전류를 방향과 상관없이 차단할 수 있는 양방향 제품에 적용되며, 경쟁사와 비교되는 핵심 기술

이에 중소기업임에도 경쟁사 대비 기술적 우위를 선점

동사는 국내 Top Tier 2차전지 고객사에 납품 중이며 중화권에는 중국 총판을 활용해 대응 중

해외 ESS 시장과 동반 성장 예상

■ 향후 동사의 EV Relay 경쟁력 감안할 때 현재 공모가는 저평가 상태

올해 동사 실적은 국내외 ESS용 EV Relay 호조로 매출액 277억원(+62.7% y-y), 영업이익 72억원(+60.8% y-y) 기록할 전망

공모가 밴드를 기준으로 산출한 동사 2021E PER은 18.3~21.8배, 2022E PER은 12.5~14.9배로 2차전지 산업 내 소재, 부품 기업(평균 PER 34.6배)과 비교했을 때 저평가 상태로 판단

다만 보호예수가 없는 기존 주주 31.6% 지분이 상장 직후부터 유통 가능하다는 점은 유의할 필요

☞리포트: https://bit.ly/3yfMEUx