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2023년 11월 16일 암스테르담에서 열린 APG 글로벌 투자자의 날(APG Global Investors Day)에서 네덜란드 은행의 통화 및 금융 안정성 담당 이사인 Mr Olaf Sleijpen의 연설입니다 .
중앙은행 연설 |
2023년 11월 20일
올라프 슬레이펜 ( Olaf Sleijpen)
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이번 행사에 참석한 해외 참가자들에게도 다음 주에 전국 선거가 있다는 사실은 여러분의 관심을 피할 수 없을 것입니다. 우리는 새 하원의원을 선출하게 되는데, 우리의 관심을 끌기 위해 아우성치는 26개(!) 정당이 있습니다.
선거는 선택에 관한 것이기 때문에 항상 흥미로운 시간입니다. 그리고 다양한 고려 사항을 바탕으로 선택을 내릴 수 있습니다.
저는 이러한 전환의 시기, 노령화와 이주 시대, 기후 변화와 에너지 전환, 파괴적인 신기술, 파괴적인 생물 다양성 손실의 시대에 가장 중요한 고려 사항은 오늘의 바람과 내일의 필요 사이의 선택이라고 생각합니다. 즉각적인 만족과 지속 가능한 발전 사이의 선택. 그리고 그것은 어려운 일임이 증명되었습니다. 유권자뿐만 아니라 -
자신의 뒷마당, 한 번의 선거, 한 번의 정부 기간보다 더 멀리 내다보는 것이 어렵다는 것이 입증되었기 때문입니다. 그리고 그것은 정치에서만 사실이 아닙니다.
금융 부문에서 우리는 위험과 수익을 넘어 더 넓은 환경 및 사회적 영향을 고려하고, 과거의 증거 대신 미래에 미치는 영향을 살펴보는 것이 얼마나 어려운지 알고 있습니다. 정치에서와 마찬가지로 뿌리 깊은 근시안적인 태도도 바뀌어야 합니다. APG가 웹사이트에서 말했듯이 " 당신 주변의 세상이 살 수 없게 된다면 좋은 연금이 무슨 소용이 있겠습니까? "
오늘 제가 다루고 싶은 질문은 다음과 같습니다. 우리는 어떻게 금융 생태계가 지속 가능한 미래, 지속 가능한 번영을 향한 전환에서 제 역할을 할 수 있습니까? 정책 입안자, 규제 기관, 금융 부문이 모두 각자의 역할을 갖고 있으며 서로에게 의존하고 있다는 점은 부인할 수 없기 때문입니다.
전환에는 자금이 지원되어야 하며, 자원을 할당할 수 있고 자연과 조화를 이루는 탄소 중립 사회로의 전환을 촉진할 수 있는 것은 금융 부문이라는 점은 부인할 수 없습니다. 환경, 사회, 거버넌스 기준이 균형을 이루는 세상을 지향합니다.
이러한 영향력 중심 사고방식은 우리 의사 결정의 기초가 되어야 합니다. 특히 그것이 우리의 모든 임무와 책임 내에 있기 때문입니다.
ECB 이사인 Frank Elderson은 올해 초 다음과 같이 말했습니다. " 자연을 파괴하면 경제도 파괴됩니다. 이것은 일종의 꽃의 힘, 나무를 껴안는 운동이 아닙니다. 이것이 핵심 경제학입니다. 제가 신경 쓰지 않더라도 말이죠. 행성에 대해서도 나는 똑같은 말을 하고 싶습니다 ." 즉, 금융 기관은 투자 및 대출 결정을 위한 3차원 의사 결정 프레임워크로의 자체 전환을 가속화해야 합니다. 전통적인 위험과 수익이 아닌 위험, 수익 , 영향으로 정의되는 프레임워크입니다.
그것은 무엇을 수반합니까?
세계은행은 임팩트 투자를 측정 가능하고 긍정적인 사회 및 환경 영향을 달성하는 데 기여하는 것을 목표로 하는 접근 방식으로 정의합니다. 과거가 아닌 미래를 바라보는 접근 방식입니다. 임팩트 투자 및 대출은 재정적 수익과 함께 측정 가능하고 긍정적인 사회적, 경제적, 환경적 영향을 목표로 하는 투자에 자본을 동원할 수 있는 중요한 기회를 창출합니다.
저는 금융 기관이 어떤 형태로든 측정 가능하고 긍정적인 영향을 생성할 수 있는 능력을 가진 거래 상대방에 투자하거나 대출을 제공하기 위해 의식적인 결정을 내리기 시작하는 것이 중요하다고 생각합니다.
저는 이러한 임팩트 프레임워크를 채택하는 것이 두려울 수 있다는 것을 알고 있습니다. 금융 기관은 집단 행동 경향이 있으며 상당한 '선점자 불이익'을 느낍니다.
하지만 우리가 이 프레임워크, 이러한 사고방식을 향해 나아가면 그 영향은 더 커질 뿐만 아니라 숫자에서도 안전함을 발견하게 될 것입니다. 솔직하게 말하자면, 내리는 결정은 우리 자신만의 결정이 아닙니다. 이는 투자자, 고객, 파트너가 요구하는 것입니다.
어쩌면 우리는 그들을 볼모로 보는 경향이 있는 반면, 금융 부문에서는 이익이 왕입니다. 그러나 Anatoly Karpov가 말했듯이 " 폰은 전체 그림의 스케치를 만들 뿐만 아니라 모든 위치의 기초이자 토양이기도 합니다 ."
따라서 우리가 ESG 마인드를 바탕으로 임팩트투자와 대출을 포트폴리오에 포함한다면 적절하고 신중한 리스크 관리는 물론 지속가능한 미래도 그려나갈 것입니다.
금융기관은 어떻게 이를 실현할 수 있나요?
선택함으로써.
첫 번째 선택: 투자 프로세스, 고객 수용, 신용 판단 및 수정과 같은 운영 기본 프로세스를 임팩트 투자에 맞게 조정합니다. 이는 위험과 수익 다음으로 영향이 투자 결정을 위한 매개변수의 일부가 되어야 함을 의미합니다. 그것은 무서울 수 있습니다. 이는 광범위한 시장 벤치마크에서 과감히 벗어나 영향력 지향 기업으로 구성된 소규모 포트폴리오를 선택하는 것을 의미합니다. 그리고 우리는 이러한 선택이 포트폴리오의 다양화에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 명확히 해야 합니다.
두 번째 선택: 이 작업을 수행하는 데 적합한 사람을 찾고 올바른 프로세스를 만드는 것입니다. 이는 적절한 역량과 능력을 채용하고 조직을 재구성하는 것을 의미합니다. 이는 임팩트 목표에 기여하고 Markowitz 현대 포트폴리오 이론과 같은 고전적 관점에 덜 중점을 두는 결정에 대해 보상하기 위해 새로운 또는 추가 KPI를 정의하는 것을 의미합니다.
세 번째 선택: 자신이 하는 일과 목표로 삼는 결과를 더욱 투명하게 공개합니다. 이는 과거와 현재에 얽매이는 단기적인 초점에서 벗어나 지속 가능하고 장기적인 미래를 향해 나아가는 것을 의미합니다.
그러나 선택을 해야 하는 것은 금융 부문만이 아닙니다. 제가 말했듯이, 정책 입안자, 규제 기관 및 금융 부문이 상호 의존적이라는 것은 부인할 수 없습니다. 따라서 다가오는 전국 선거는 중요합니다. 지속 가능한 미래로의 전환을 성공 또는 가능성으로 만들기 위해서는 지속 가능성에 대한 명확한 장기 비전을 가진 정부가 필요하기 때문입니다. 물론 국내 차원뿐만 아니라 국제 차원에서도 큰 문제에 대한 글로벌 표준과 통일된 접근 방식이 매우 부족한 상황입니다. 글로벌 환경에서는 투자자들이 자신감을 갖고 이를 기반으로 구축할 수 있습니다. 정책 안정성과 명확한 목적지는 금융기관이 지속가능성을 향해 나아가기 위한 핵심 조건입니다.
물론 중앙은행과 감독당국은 각자의 역할과 책임, 선택을 해야 합니다. 우리는 운전석에 앉을 수 없습니다. 우리는 확실히 팀의 일원입니다. 감독자이자 규제자로서, 통화 및 금융 안정 이익에 대한 감시자로서 말입니다. 후자는 무질서한 전환으로 인해 분명히 위협을 받을 것입니다.
오늘 저는 이러한 역할을 보다 전체적이고 통합된 방식으로 자세히 설명하고 싶습니다.
감독자 및 규제자로서 우리는 금융 기관이 기후 및 자연 관련 위험을 식별, 인식 및 완화하고 위험이 구체화될 경우 심각한 결과를 초래하지 않도록 방지합니다. 우리가 이를 인정해야 하는 위험에는 기후 변화와 자연 파괴 또는 갑작스러운 전환 정책으로 인한 위험 완화가 포함될 뿐만 아니라 더 이상 피할 수 없는 위험과 현실에 적응해야 하는 위험도 있습니다. 산불을 일으키는 극심한 더위와 가뭄, 홍수를 일으키는 폭우 등 지구가 이미 매일 직면하고 있는 위험이 있습니다. 식량 공급, 건강 및 주택에 재정적 영향을 미치는 위험 보험과 투자를 위해. 우리가 고려해야 할 위험.
하지만 여기서 끝나지 않습니다.
통화 및 금융 안정성의 수호자로서 원활한 전환에 기여하는 것도 우리의 책임입니다. 이는 금융권의 개입 없이는 이루어질 수 없습니다. 그 역할에서 우리는 지속 가능성 전환을 가속화하고 시스템적 위험을 줄이기 위한 수단으로 임팩트 투자를 수용하도록 권장합니다.
내 생각에 이는 우리가 임팩트 투자로 전환하는 데 장애물이 되지 않는 동시에 위험을 효과적으로 관리해야 함을 의미합니다.
이는 우리도 변해야 하고, 선택도 해야 한다는 뜻입니다.
예를 들어, 투자에 대한 재정적 위험을 평가할 때 미래에도 사용할 수 있는지 여부를 고려해야 합니다. 또는 신중한 사람 원칙을 적용할 때 참가자가 펀드 투자를 통해 받게 될 금전적 수익뿐만 아니라 참가자가 그러한 수익을 누릴 수 있는 살기 좋은 세상이 여전히 존재하는지 여부에도 관심을 기울여야 한다고 주장할 수 있습니다.
그러나 임팩트 투자는 종종 벤처 캐피털, 사모 펀드 등 비유동적이고 보다 복잡한 상품과 연관되어 있다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 여기서 다시 우리의 다양한 역할이 함께 모입니다. 실제로 이러한 투자에는 해당 제품을 책임감 있게 관리하기 위한 충분한 수준의 지식과 전문 지식이 필요합니다.
귀하와 같은 자금을 감독하고 지원하는 방식을 더욱 맞춤화하기 위해 우리는 지속 가능한 위험 관리를 위한 모범 사례 가이드를 개발했습니다. 내년에 이 가이드를 업데이트할 예정이며 명확한 기대치를 위해 FAQ도 포함할 예정입니다.
이러한 도구와 긴밀한 협력을 통해 미래 지향적인 지표를 사용하는 데 도움이 되기를 바랍니다. 과거 실적에 초점을 맞추기보다는 시나리오 분석을 적용합니다. 그리고 구체적인 전환 계획과 보다 장기적이며 지속 가능성에 초점을 맞춘 KPI를 구현하도록 동기를 부여합니다.
그렇습니다. 해야 할 일이 있고, 선택해야 할 일이 있습니다.
이 전환에는 시간과 에너지가 필요합니다. 그리고 팀워크가 필요합니다.
정부와 금융 부문 사이뿐 아니라 여러분이 대표하는 펀드와 제가 대표하는 중앙은행 사이에도 있습니다. 그러나 에드먼드 버크(Edmund Burke)는 다음과 같이 말했습니다. " 아무것도 할 수 없기 때문에 아무것도 하지 않은 사람보다 더 큰 실수를 저지른 사람은 없습니다 ."
나는 우리의 모든 '작은 것'이 합쳐져 하나의 살기 좋은 행성이 될 것이라고 확신합니다. 그곳에서 참가자들은 연금을 실제로 즐길 수 있습니다.
저자 소개
올라프 슬레이펜
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