디이엔티 : 수주로 증명 중, 기대되는 2024년 실적

[맥가이버]

* 하나증권 미래산업팀(스몰캡)

★ 디이엔티(079810.KQ): 수주로 증명 중, 기대되는 2024년 실적 ★

원문링크: https://bit.ly/40uIFTF

1. 11/6 단일판매 공급계약 체결 공시, LG에너지솔루션 미시간 공장 향 328억원
- 2차전지 노칭장비 전문업체인 디이엔티는 지난 11월 6일 단일 판매 공급 계약 체결을 공시
- 계약 금액은 328억원으로 2022년 매출액 502억원의 65.4%
- 계약 상대방은 LG에너지솔루션(미시간 자체공장)이며, 계약 내용이 ‘2차전지 제조장비’라는 것으로 미루어 볼 때 고객사 향 꾸준히 수주를 해왔던 양극재 레이저 노칭 장비인 것으로 판단
- 계약 종료일은 2024년 1월 30일이며 납품 시점까지의 기간을 고려할 때 2024년 실적에 본격적으로 반영될 것
- 금번 수주를 통해 동사는 LG에너지솔루션 밸류체인 내 꾸준한 점유율을 유지하고 있음을 증명했으며 연내 추가 신규 수주를 기대할 수 있는 상황

2. 향후 확보 가능한 수주 일정에 주목
- 금번 수주는 2025년까지 26GWh 연간 CAPA를 목표로 하는 LG에너지솔루션 미시간 공장 향 장비 계약이 진행된 것으로 파악
- 동사는 LG에너지솔루션 향으로 지속적인 공급 레퍼런스를 보유하며 연내 추가 발주도 기대 가능한 상황
- 실제로 동사는 얼티엄셀즈 1,2공장으로도 레이저 노칭 장비를 수주했던 이력이 있으며, 장비 성능 개선에 따라 2공장부터는 ASP 상승이 이루어지고 있기에 향후 수주 규모의 확대가 기대
- 주목해야할 점은 고객사인 LG에너지솔루션이 2025년 총 540Gwh CAPA로 국내 셀메이커 3사 중 가장 적극적인 증설 계획을 제시
- 구체적으로 1) 스텔란티스 합작 공장(45GWh, 2024년 가동 목표), 2) 혼다 합작 공장(40GWh, 2025년 가동 목표), 3) 얼티엄셀즈 3공장(40GWh, 2025년 가동 목표) 등 증설 계획이 예정
- 장비 업체 선정에 있어 과거 레퍼런스가 중요하기에 디이엔티는 향후 수주 경쟁에서도 독점 납품이 가능할 전망
- 고객사의 증설 스케줄을 감안했을 때, 내년 상반기까지 확보 가능한 신규수주액은 금번 수주를 제외하고도 1,000-1,500억원 수준이 될 것으로 판단
- 또한 디이엔티는 과거 고객사의 난징 공장 향 프레스 노칭 장비도 납품했던 레퍼런스를 보유하기에, 고객사의 요청에 따라 레이저/프레스 노칭 장비 모두 대응 가능
- 한편 기술적 장벽이 높은 양극재 레이저 노칭을 독점 납품하고 있다는 점을 고려할 때 향후 고객사 신규 투자 시 프레스 노칭, 음극재 레이저 노칭(개발 완료) 등 제품 적용 확대 가능성도 존재한다는 판단

3. 2024년 매출액 1,788억원, 영업이익 209억원 전망
- 2024년 매출액 1,788억원(YoY +54.9%), 영업이익 209억원(YoY +574.2%)로 예상
- 2023년은 디스플레이 전방 산업 투자 축소로 인한 장비 납품 이연과 과거 2차전지 저가 수주의 실적 반영 및 비용으로 인해 매출액 1,154억원, 영업이익 31억원으로 추정
- 올해 신규수주액의 대부분이 내년도 실적에 반영될 예정이며 ASP 상승에 따른 수익성 개선도 기대 가능