롯데관광개발 : 카지노 개장 후 드디어 흑자 전환

[맥가이버]

하나증권 엔터/레저/미디어
이기훈(3771-7722)
롯데관광개발(032350.KS, Not Rated): 카지노 개장 후 드디어 흑자 전환

★ 주가는 아쉽지만 본업은 이제 시작
- 중국 노선 재개가 여전히 진행형임에도 사상 최대 실적을 연이어 기록
- 내년 예상 영업이익도 800~1,000억원 내외 가능할 것, 전세기 도입 속도에 따라 추가적인 성장도 가능
- 단체 관광 재개 이전으로 회귀한 현 주가에서는 본업을 반영할 수 있는 좋은 시기가 다가올 것

★ 3Q OP 3억원(흑전)
- 3분기 매출액/영업이익은 각각 968억원/3억원, 컨센서스 하회, 카지노 개장 이후 첫 흑자 전환
- 올해 1분기까지 6개 분기 동안 400억원대 매출 정체. 중국 노선 재개로 2개 분기 만에 매출액 1,000억원에 근접
- 호텔 매출액은 284억원(-11%), 카지노 드랍액은 4,413억원(+191%), 홀드율 11.9(+4.9%p), 매출액 520억원(+400%)

★ 2024년 예상 영업이익 908억원(흑전)
- 11월 이후 추가 확정된 제주 노선 167개 중 40여개가 중국 노선, 12월 광저우/충칭/청두 등으로 전세기 확대
- 2024년 OCC 70% 중반 가정, 카지노 2024년 예상 매출액은 3,251억원(+96% YoY)
- 2024년 예상 매출액/영업이익은 5,124억원(+54%)/908억원(흑전)

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