[키움 미디어/엔터/레저 이남수]
★ 강원랜드 (035250): 위드 코로나 수혜의 대표주자
▶️ 3Q21 영업이익 186억원(흑자전환) 컨센 하회
- 3분기 매출액 2,431억원(yoy +217.3%), 영업이익 186억원(흑자전환, OPM 7.7%) 달성 전망
- 강원도 정선의 경우 완화된 거리두기 정책 적용이 가능했던 점이 실적 개선의 주 요인
▶️ 위드 코로나 수혜의 대표주자
- 거리두기 4단계 시 22시 이후 운영 제한 발생하고, 1단계 적용 시 수용인원의 50%로 내방고객 변동성 발생
- 위드 코로나 정책 도입 시 현재보다 하향된 기준 적용될 가능성 높아 카지노 실적의 빠른 회복 예상
▶️ 투자의견 BUY, 목표주가 38,000원 유지
- 21년 매출액 8,146억원을 예상해 2019년의 53% 수준까지 회복 가능할 것으로 기대
- 22년에도 이와 같은 계단식 개선 흐름 유사해 하반기에 코로나19 이전 실적으로 회복 전망
★ 보고서 링크: https://bit.ly/3lK2SCp
★ GKL (114090): 실적 최저점을 지나는 중
▶️ 3분기 영업손실 314억원(적지) 컨센 하회
- 3분기 매출액 262억원(yoy -24.6%), 영업손실 314억원(적지) 기록 전망
- 7월 강남 영업장의 일시적 홀드율 부진에 따라 3분기는 분기 중 최저 실적 기록 예상
▶️ 실적 최저점 21년 3분기
- 4분기에 예정대로 위드 코로나 정책 실행될 경우 띄어앉기 등 완화된 형태로 적용될 가능성 높아 실적 개선 기대
- 카지노 방문 인원 증가도 동반할 것으로 보여 모수 확대에 따른 홀드율 안정도 동시에 발생할 것으로 판단
▶️ 투자의견 BUY, 목표주가 20,500원 유지
- 11월 위드 코로나 정책 도입 예정, 트래블 버블 확대 등 여행레저산업 부활을 위한 정책 논의 활발해 질 것
- 22년에는 상반기부터 회복을 시작해 연간 매출액 3,006억원, 영업이익 216억원을 달성할 것으로 추정
★ 보고서 링크: https://bit.ly/3DKYCsa