재무관리 초보가 질문드립니다.
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제가 이의경 교수님 재무관리책 상당히 힘들게 공부하고 있습니다.
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기초가 없어서 ㅜ.ㅠ
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5장의 자본예산에서 막히는 부분이 생겼거든요..
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명목현금흐름과 실질현금흐름의 개념이 헷갈리거든요...
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(1+명목이자) = (1 + 실질이자)(1 + 인플레이션)
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피셔의 식에서 보면...
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명목이란 말은 실질이자와 인플레이션을 둘다 반영한거고
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실질이란 말은 인플레이션을 반영 하지 않은 거라서..
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만약 1,000원이 있을 때 인플레이션이 10% 발생하면 명목일땐 1,100원이
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실질일때는 1,000원이 되는 것 까진 알겠는데
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재무관리 책에서
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P118페이지
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첫째, 감가상각비의 법인세 감소효과(t*Dep)는 명목현금흐름이라는 점이다. 즉, 물가가 상승
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되더라도 매년 감가상각비는 역사적 취득원가를 기준으로 산출되는 것이고 미래에서
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법인세를 절감하게 되는 실제 금액도 이에 따라 결정되기 때문이다.
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이 부분에서 감가상각비는 현재 정해지면 미래에도 그 금액이랑 동일 하다는 점은 알겠는데
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그것이 명목현금흐름이라는 점을 모르겠습니다.
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인플레이션이 있는 상황의 현재의 감가상각비 10,000원이라하면 명목현금흐름이라면
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11,000원이 되야하는 것이란 생각이 자꾸 드네요..(명목이자율은 인플레이션을 반영하니깐요)
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헉..
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제가 모르는 부분에 대해 정확히 설명을 못한것 같은데..
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아시는 분 답좀 달아주세요....
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ㅜ.ㅠ
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고수에게는 쉬울지라도 막 배우는 사람한테는 어렵답니다.~~
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첫댓글 명목 가치(감가상각비 감세효과)로 표현된 미래 각 시점의 현금흐름을 현재로 땡겨오는 것이 현재가치입니다. 님은 명목가치로 표현된 현재 현금흐름을 미래로 밀어버리셨군요..현재 현금흐름을 고정시키고 미래로 밀지 마시고, 고정된 미래현금흐름을 지금으로 땡겨오세요..
현재 감가상각비가 10000원이면 1년후에도 만원입니다.(이 부분은 아신다니까) 그 만원에 세율을 곱한 금액이 감세효과이구요... 현재와 동일한 금액일겁니다. 그 금액을 명목이자율을 적용하여 할인을 하십시요
만약 1000원이 있을 때 인플레가 10%발생하면 1100원이 됩니다. 하지만 이 문제는 1000원이 1년후에 있는데 지금부터 1년동안 인플레가 10%발생한다면, 지금 가치로 얼마인가? 이걸 묻는 문제인 것 같은데요
답변 감사드립니다. ^^