9월 호그와 돼지 보고서 수치는 공급 펀더멘털 강세를 시사합니다

[보배]

소규모 번식 무리와 돼지 작물 감소는 투입 비용 증가와 돼지 가격 약세로 인해 생산자들이 감소하고 있음을 반영합니다.

제학자 리 슐츠는 9월 호그스 앤 피그스 보고서 재고 수치가 보고서 이전 기대치와 전년 대비 거의 모든 카테고리에서 예상보다 타이트하게 집계되어 위축을 예고했다고 말합니다. 9월 1일 기준 돼지와 돼지의 총 재고량은 7,430만 마리로 1년 전보다 2% 감소했습니다.

슐츠는 국립돼지고기위원회가 주최한 웨비나에서 "시장은 단기적으로나 장기적으로 공급 증가가 없을 것으로 예상됩니다."라고 말했습니다. "2019년 재고가 사상 최대치를 기록했을 때보다 시장 돼지가 약 400만 마리 줄어들고 60만 마리의 소규모 번식 무리가 있습니다. 생산자들은 직면한 경제적 역풍에 대응하여 재고를 줄이고 있습니다."

그는 특히 지난 9분기 중 7분기 동안 번식 무리가 전년 동기 대비 감소할 때 높은 투입 비용이 재고 수치에 반영된다고 생각합니다.

슐츠는 "이로 인해 모돈을 재배하는 일이 훨씬 줄어들고 있으며, 재배 의도도 제한되고 있습니다."라고 말합니다. "생산자들은 지금 원가 압박을 받고 있습니다. 물가는 올해 대부분 보합세를 유지하다가 현재 1년 전보다 하락했습니다. 올해 비용이 증가했으며 내년에는 다시 증가할 것으로 예상됩니다. 예상대로 생산자들은 숫자를 줄이고 있습니다."

숫자 살펴보기

9월 1일 기준 모든 돼지와 돼지의 총 재고량은 7,430만 마리로 1년 전보다 2% 감소했고, 6월 1일보다 2% 증가했습니다.

9월 1일 시장 돼지 재고는 6,840만 마리로 2025년 대비 2% 감소했지만 전 분기보다는 2% 증가했습니다. 5,000두 이상의 사업체가 소유하고 있지만 계약자가 사육한 계약 돼지의 총 수는 9월 1일 기준 미국 전체 돼지 재고의 56%를 차지하여 2025년 대비 4% 증가했습니다.

번식 재고는 587만 5천 마리로 1년 전보다 1% 감소했으며, 6월 1일보다는 소폭 감소했습니다. 2026년 6월부터 8월까지 3,450만 마리의 돼지 수확량은 2025년 대비 2% 감소했습니다. 이 3개월 동안 사육된 모돈의 수는 번식 무리의 49%에 해당하는 289만 마리로 2025년 대비 3% 감소했습니다. 2026년 6월부터 8월까지 한 리터당 평균 돼지 사육량은 11.96마리로 작년 11.82마리에 비해 감소했습니다.

미국 돼지 생산업체들은 2026년 9월부터 11월까지 분기 동안 285만 5천 마리의 모돈을 재배할 계획이며, 이는 2025년 같은 기간의 실제 모돈 재배보다 2% 감소한 수치이며, 2024년 같은 기간보다 2% 감소한 수치입니다. 2026년 12월부터 2027년 2월까지 279만 5천 마리의 모돈을 재배할 예정이었지만, 2025년 같은 기간보다는 2% 증가했지만 2024년 같은 기간보다는 1% 감소했습니다.

2025년 9월부터 2026년 6월까지의 모든 재고 및 돼지 작물 추정치는 최종 돼지 작물, 공식 도축, 사망 손실 및 업데이트된 수출입 데이터를 사용하여 검토되었습니다. 2026년 6월에 개정된 모든 돼지와 돼지 재고는 0.7%였습니다. 2026년 3월부터 5월까지의 돼지 작물에 대해 0.4%의 수정이 이루어졌습니다. 2026년 3월 모든 돼지와 돼지 재고에 1.0%의 순 수정이 이루어졌습니다. 2025년 12월부터 2026년 2월까지 돼지 작물의 순 수정 비율은 1.9%였습니다.

미네소타, 미시간, 오하이오는 재고 증가가 두드러지는 주였으며, 오하이오의 시장 돼지 재고는 2025년 9월 1일에 비해 8.9% 증가했습니다.

기록적인 생산성과 재고 감소

생산성은 계속해서 상승하고 있습니다. 2026년 6월부터 8월까지의 출산율은 전년 동기 대비 1.2% 증가한 11.96마리의 돼지 분기 사상 최고 기록을 세웠으며, 21분기 연속 전년 동기 대비 생산성은 보합세 또는 그 이상을 기록했습니다.

슐츠는 또한 2026년 6월부터 8월까지 파로 사육된 모돈의 수가 전년 대비 2.7% 감소하여 보고 전 예상보다 더 많이 감소했다고 지적합니다. 그는 모돈 재배와 한 리터당 절약된 돼지의 산물인 돼지 작물이 전년 대비 1.5% 감소한 3,450만 마리에 달한다고 지적합니다.

슐츠는 "돼지 작물이 점점 줄어들고 있습니다."라고 말합니다. "생산성 수준은 1년 전보다 높아졌지만, 분만 중인 모돈의 수가 줄어든 것만큼은 아닙니다. 이것은 2002년 이후 6월부터 8월까지의 모돈 재배 중 가장 적은 수치입니다."

파로잉 의도 살펴보기

2026년 9월부터 11월까지의 분만 의향은 전년 동기 대비 1.8% 감소하여 보고 전 예상치보다 훨씬 작았습니다. 2026년 12월부터 2027년 2월까지의 파로잉 의도는 전년 대비 2.1% 증가했지만, 슐츠는 작년에도 불구하고 역사적으로 2014년 이후 12월부터 2월까지의 파로잉이 가장 적을 것이라고 말합니다.

"작년과 비교하지 않고 역사적 수준과 비교하면 상대적으로 작고 번식 무리의 추정치와 매우 일치합니다."라고 그는 말합니다.

2026년 9월부터 11월까지의 분기 동안 번식 무리 이용률은 48.6%입니다.

슐츠는 "이는 10년 평균보다 약간 작은 수치입니다."라고 말합니다. "모돈 사육 수가 약간 증가하거나 여기에 보고된 것보다 실제로 조금 더 적은 번식 무리가 있을 수 있습니다."

2027년 초 예상 수익률은 빨간색 잉크를 시사합니다

슐츠는 호그 앤 피그 보고서 이전에 낮아진 가격 전망과 생산 압력 증가를 바탕으로 다음과 같은 핵심 사항을 제시합니다:

• 올해 들어 돼지 가격은 작년보다 평균 4% 하락했습니다(6월 이후 약세).
• 2026년 연평균 돼지 가격은 2025년에 비해 약 6%(carc 당 87달러) 하락할 것으로 예상됩니다.
• 2020년 이후 누적 수익은 2026년 8월에 출시된 헤드당 평균 3달러로, 현재 선물 가격으로 2027년 5월까지 손익분기점을 찍을 것으로 예상됩니다.

2026년 수익성은 연평균 헤드당 2.50달러로 예상됩니다(지난 여름 헤드당 20달러의 수익부터 12월에 예상되는 헤드당 34달러의 손실까지). 그는 현재 선물 시장은 2027년에 헤드당 22달러의 손실이 예상되지만(과거 수익성 수준은 이 초기 예측으로 인한 잠재적 상승 여력이 있음을 시사합니다), 2027년에는 헤드당 22달러의 손실이 예상된다고 덧붙였습니다.

"이 보고서는 보고서 이전 기대치와 전년 대비 수치를 고려할 때 낙관적입니다."라고 그는 말합니다. "앞으로 시장에 어떻게 반영될지 지켜볼 것입니다."

슐츠는 USDA Hogs & Pigs 보고서 설문조사에 응답한 생산자 수가 증가한 것에 박수를 보냅니다. 9월 1일 보고서의 설문 응답률은 66%로 6월의 63%, 1년 전의 63%에서 증가했습니다.

출처: FARM JOURNAL