카카오 : 최악의 구간은 지나감

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[NH/안재민] 카카오

■ 카카오 - 최악의 구간은 지나감

나빠진 센티먼트는 주가에 상당부분 반영되었고 이제는 회복을 기대. 경영진은 쇄신에 대한 노력을 보여주고 있고, 실적은 안정적 성장이 기대되는 가운데, 금리 인하 가능성 등 외부 변수도 우호적으로 변화 중

▶️ 변화를 시도하고 있는 카카오

카카오에 대한 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 기존 57,000원에서 68,000원으로 상향. 

금리 인하 기대감이 반영되며 성장주의 대표격인 인터넷 업체들의 주가가 반등하고 있고, 지난 몇 개월간 카카오 주가에 영향을 미쳤던 우려들은 조금씩 해소 구간에 진입. 새로운 CEO 선임과 김범수 창업자 주도로 회사 경영 쇄신을 준비하고 있다는 점에서 최악의 국면은 지났다고 판단

김범수 의장은 11일 임직원 간담회를 통해 그룹 거버넌스 개편, 기업문화 재정의, 핵심사업 집중 등 변화에 대해 언급하였고, 18일에는 외부 통제를 위한 ‘준법과신뢰위원회’를 출범하며 카카오를 바로잡기 위한 준비에 돌입

다만, 여전히 에스엠엔터테인먼트의 주가 조작 사건의 재판이 진행 중이고, 정부의 플랫폼 규제법 제정 시도 등 우려도 상존하고 있음

목표주가 상향은 2023년 이후 실적 추정치 상향과 목표주가 산정을 위한 기준연도를2024년으로 변경하였기 때문

▶️2024년 실적 성장 기대

카카오의 2024년 실적은 매출액 9.46조원(+15.5% y-y), 영업이익 5,816억원(+20.8% y-y)으로 전망. 카카오톡 탭 개편과 그에 따른 광고 노출도 증가, 자회사 실적 성장, 인력 구조 조정을 비롯한 비용 절감 노력이 더해져 실적 성장 기대. 하반기 이후 경기마저 회복된다면 실적 성장은 예상보다 빠르게 개선될 수 있을 것으로 전망. 아직은 보수적으로 추정함

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