거시건전성 정책은 주택 시장의 호황-불황 주기로 인해 발생하는 금융 안정성 위험을 완화할 수 있습니다.
글로벌 금융 시스템 위원회(Committee on the Global Financial System)의 새로운 보고서는 14개 관할권에서 얻은 4가지 주요 교훈을 제시합니다.
이러한 정책의 시행은 대출 기관과 대출자의 회복력을 높이는 데 도움이 되었습니다.
글로벌금융시스템위원회(CGFS)가 오늘 발표한 보고서 에 따르면 거시건전성 정책은 주택 시장의 호황-불황 주기와 관련된 금융 위험을 크게 완화할 수 있다고 합니다 .
국제결제은행(Bank for International Settlements)이 주최하는 금융 안정성에 대한 위험을 평가하기 위한 중앙은행 포럼인 CGFS는 보고서에서 14개 관할권의 경험을 통해 정책 입안자들에게 4가지 주요 교훈을 제공합니다.
거시건전성 정책이 유일한 도구는 아닙니다. 주택 시장의 호황-불황 주기를 성공적으로 완화하려면 세금, 계획, 토지 공급을 포함한 주택 관련 정책 전반에 걸쳐 일관성이 필요합니다.
거버넌스 방식은 정책 효과에 직접적인 영향을 미칩니다. 거시건전성 당국이 거시건전성 도구 전체에 걸쳐 정책을 지시할 수 있는 명확한 권한, 운영 독립성, 법적 근거를 갖고 있을 때 정책의 목표가 더욱 효과적으로 설정됩니다.
조정 없이 목표를 달성하는 도구의 우선순위를 지정하면 무활동 편향을 완화할 수 있습니다. 소득 기반 대출 한도와 같은 가드레일은 주택 시장 상승세와 급격한 금리 변동 기간 동안 탄력성을 유지하는 데 도움이 됩니다.
비용-편익 상충관계에 대해 개방적인 태도를 취하면 거시건전성 정책에 대한 장기적인 지원이 강화될 수 있습니다. 성공적인 정책 조치의 이점은 대체로 눈에 보이지 않으며 경제 전반에 걸쳐 분산되어 있습니다. 당국은 잠재적 비용을 완화하기 위해 중요한 조치를 취했습니다.
지난 10년 동안 많은 국가에서 이러한 정책을 시행함으로써 대출 기관과 차용인이 인플레이션을 목표 수준으로 되돌리는 데 필요한 강력한 금리 인상에 더욱 탄력적으로 대응할 수 있게 되었습니다.
보고서는 특정 도구가 다른 도구보다 특정 중간 정책 목표를 더 잘 다룬다는 점을 강조합니다. 거시건전성 당국은 다양한 도구를 실험해 왔으며 이제는 어떤 도구가 어떤 목표에 적합한지 비교적 잘 이해하고 있습니다.
보고서는 초기 유보에도 불구하고 이러한 정책이 일반적으로 대중과 금융 기관에 의해 다른 주택 관련 정책에 대한 유용한 보완책으로 받아들여졌다고 지적합니다.
편집자 참고 사항:
글로벌 금융 시스템 위원회(Committee on the Global Financial System)는 금융 시장 및 시스템과 관련된 광범위한 문제를 모니터링하고 조사하기 위해 설치된 중앙 은행 포럼입니다. 중앙 은행이 통화 및 금융 안정성에 대한 책임을 다할 수 있도록 지원하는 정책 권장 사항을 제시합니다. 이창용 한국은행 총재가 의장을 맡고 있으며 28개 중앙은행이 회원으로 있다. 자세한 내용은 CGFS 정보를 참조하세요.