잭슨홀 미팅에 대한 평가와 시사점

[띠아모]

ㅁ [이슈] '23.8.25일(현지시간) 파월 의장의 잭슨홀 연설(인플레이션: 진전과 향후 경로)의 주요내용과 시장
       반응, 향후 통화정책에 미칠 영향 등을 점검

ㅁ [주요내용] 파월의장은 경제지표에 기반한 추가 금리인상 여지 시사. 2% 물가목표 유지를 명확히 하면서

      중립금리 수준, 통화정책 시차, 노동 수급불균형 등으로 정책적 불확실성이 크다고 평가
          ㅇ (인플레이션 경과) 인플레이션이 정점을 통과한 후 하락하고 있지만 물가목표 대비 여전히 높은 수준

                이라고 평가
          ㅇ (인플레이션 전망) 물가의 하방압력이 지속되겠지만 2% 물가목표 달성을 위해서는 성장둔화와 노동
                시장 불균형 축소가 필요하며, 인플레이션율 둔화 부진 시 추가 긴축 필요
          ㅇ (향후 통화정책 경로에 대한 불확실성) 중립금리의 불확실성, 통화정책 파급효과의 지연, 노동시장의
                이례적 수급불균형 등으로 제약적 수준을 정확히 파악하기에는 어려움이 존재
          ㅇ (정책방향) 과잉긴축과 과소긴축 위험 간 균형이 요구되는 가운데, 향후 FOMC 회의에서 경제지표 전망

                및 리스크에 대한 평가를 토대로 추가 긴축을 단행할지, 정책금리를 일정하게 유지하며 데이터를 관찰할
                지에 대해 신중한 결정을 내릴 방침

ㅁ [금융시장 반응] 미국 주가는 잭슨홀 미팅 관련 불확실성 해소 등을 반영하며 상승했으며, 국채금리는 보합,
      달러화는 소폭 강세

ㅁ [평가 및 전망] 파월의장의 잭슨홀 미팅 연설 내용은 의도적인 모호성이 큰 것으로 평가되며 추가 금리인상
      여지 재확인으로 조기 금리인하 기대는 소폭 감소
          ㅇ (인플레이션 상방리스크 우세) 해외투자은행들은 연준이 과잉-과소 긴축 리스크간 균형을 강조하고
                있지만 연준은 인플레이션의 상방 리스크를 높게 보고 있는 것으로 평가
          ㅇ (통화정책 전망) 7월 FOMC 발언 내용과 크게 달라진 바는 없으나 필요시 추가 금리인상 가능성을 재차
                강조하면서 연준이 정책완화를 서두르지 않을 것이라는 인식이 확산
          ㅇ (통화정책 시차) 추가 금리인상을 하지 않더라도 경기가 둔화될 수 있음을 시사했다는 점에서 긴축효과가
                가시화될때까지 정책금리를 동결할 여지도 시사

ㅁ [시사점] 통화정책이 제약적인 수준에 도달한 가운데 과소긴축에 따른 인플레이션 재발 위험과 과잉긴축에 따른
      경기악화 우려가 병존하고 있어 물가ㆍ경기의 통화정책 민감도가 크게 높아진 상황임에 유의할 필요

[손고쿠다]

미국연준의 파월과 우리나라 한은총재 이창용과 너무나도 대조되는 극명한 차이가 있다
지금 파월처럼 금리의 기술자로서 모든 지표를 금리로 누르는 반면 한은총재는 말도 안되게 기획재정부에서 할일을 구분도 못하고 떠들어되는것도 어의 없지만 더큰 문제는 자신이 어떤위치인지 모르는 자세이다.
본인은 금리기술자다 금리기술자는 정치놀이가 아닌 그누구의 눈치없이 올려야만 하는 자리다.
근데 부동산 PF대출이나 부동산 연착륙이나 부동산 가격을 논할때가 아니다.
그냥 금리를 지속적으로 높이면 된다.
지금의 한은총재는 오히려 한국경제를 더늪으로 늪으로 끌고 들어가는 형국을 만들고 있다.
이런상황이면 내년은 대내외적 큰 악재를 받아야 할텐데 과연 우린 그런 체력이 있을까?
중국이 어찌된다 하여 형향받고 미국이 어찌된다 하여 영향받고 이런게 무의미 한게 이미 국내 수많은 폭탄들을 그냥 두었기에 한국은 내부의 엄청난 부채로 나라가 휘청거리는 상황이다.
결국 온국민이 감당해야할일들이 펼쳐질거다.

[늘베시시]

좋은 자료 감사합니다.