뉴프렉스: S24가 받쳐주는 실적, ‘UEVR’ 로 더해지는 성장성

[맥가이버]

[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]

뉴프렉스(085670): S24가 받쳐주는 실적, ‘UEVR’ 로 더해지는 성장성

- ‘UEVR’이란 에픽게임즈의 언리얼 엔진 기반 PC/콘솔 게임을 무료로 XR로 구현하는 프로그램

- PC/콘솔 게임 속 세상을 직접 들어간 것과 같은 몰입감을 소비자에게 제공하며 현재 UEVR을 통해 XR로 제공되지 않던 약 1,000여개의 게임이 XR게임으로 변환 가능한 것으로 파악

- XR시장은 2020년 10월 Quest 2 출시 이후 가격적인 진입장벽을 낮춰 단기간 흥행에는 성공했지만 콘텐츠 부족으로 대중화에는 실패

- 비전프로 출시로 XR 시장에 대한 기대감이 고조된 상황에서, 당사는 UEVR이 XR시장의 콘텐츠 부족을 해소해 대중화를 앞당길 것으로 전망 

- UEVR 효과를 반영, 상반기 출시가 예상되는 보급형 Oculus XR 모델($199 유력)에 대한 올해 출하량 예상치를 상향 조정(500만대→800만대)

- UEVR은 단기간에는 게이머들의 XR 시장 유입을 늘리는 효과가 예상되는데, 보급형 모델은 XR 시장 신규 진입에 대한 가격적인 부담을 해소하는데 기여할 전망 

- 1) $299에 출시된 Quest2의 2개 분기 누적 출하량이 800만대를 상회한적이 있고, 2) 보급형 모델이 중국 시장에 첫 판매가 이뤄지는 모델이며 

- 3) 대중적인 콘솔형 게임기의 연간 판매량이 2,000만대를 상회한다는 점에서 충분히 달성 가능한 출하량으로 판단 

- 올해 S24내 울트라 모델의 판매 비중 상승이 예상된다는 점도 울트라향 FPCB 공급 비중이 높은 동사 실적에 긍정적 

- XR 및 S24 울트라향 생산 확대를 통한 믹스 개선을 반영해 올해 영업이익 추정치를 230억원으로 +8.5% 상향하고, 적정주가를 9,500원으로 상향 제시

- 최근 주가 상승에도 당사 추정치 기준 2024년 PER 7.8배로, 중장기 성장성을 고려 시 밸류에이션 매력도 높다고 판단

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