유럽 ​​투자자들은 AI 도입자들이 제공해야 할 시간이 다가오고 있다고 말합니다.

[이매진]

유럽 ​​투자자들은 AI 도입자들이 제공해야 할 시간이 다가오고 있다고 말합니다.

https://www.chinadailyhk.com/hk/article/607931#European-investors-say-clock-is-ticking-for-AI-adopters-to-deliver-2025-03-26

European investors say clock is ticking for AI adopters to deliver

2025년 2월 11일 파리에서 열린 인공지능 액션 서밋에서 한 남자가 그랑 팔레의 공용 공간에서 일하고 있다. (사진/AP)

런던 - 생성적 인공지능에 큰 돈을 쓰고 있는 유럽 기업들은 내년까지 막대한 투자에 대한 수익을 보여주어야 하며, 그렇지 않으면 시장 붐에 동참하기 위해 엄청난 가격을 지불한 투자자들이 인내심을 잃을 위험이 있습니다.

AI 관련 주식은 최근 몇 주 동안 경기 침체에 대한 우려가 커지면서 전반적인 주식 시장과 함께 하락세를 보였습니다. 이는 1월에 저비용 AI 모델인 DeepSeek이 출시되면서 기술 매도가 촉발된 이후 해당 부문에 대한 압박이 더 커졌습니다.

많은 투자자가 Gen-AI가 생산성과 수익을 높일 수 있는 잠재력을 가지고 있다고 긍정적으로 보고 있지만, 일부 투자자는 좀 더 신중한 태도를 취하고 있으며, 업계에 칩과 기타 하드웨어를 공급하는 기업보다 AI 기술을 도입하는 기업(정보 그룹 RELX와 소프트웨어 회사 SAP 등)의 주식을 더 선호하기도 합니다.

그러나 그들은 또한 도입자들이 기술에 투자한 돈에 대한 수익을 보여주어야 하며, 그렇지 않으면 투자자들도 그들에게 냉담해질 것이라고 말합니다.

진자는 채택자에게로 이동합니다.

칩메이커 엔비디아는 AI 붐과 거의 동의어가 되었습니다. 회사의 비싼 칩이 덜 필요한 DeepSeek의 AI 모델 출시로 주가가 큰 타격을 입었음에도 불구하고, 주가는 전년 대비 29% 상승했습니다.

유럽에서는 월가에 비해 AI 관련 주식을 선택할 수 있는 폭이 적지만 추세는 명확합니다.

 2025년 2월 26일 캘리포니아주 산타클라라에 있는 엔비디아 본사의 간판에 엔비디아 로고가 표시되어 있습니다. (사진/AFP)

하드웨어 제조업체 중에서 칩 장비 제조업체인 ASM International과 BE Semiconductor는 1월 24일 DeepSeek에서 영감을 받은 매도 이후와 미국 경기 침체 우려 속에서 각각 25%와 20% 하락했습니다. 데이터 센터에 전기 장비를 제공하는 프랑스의 Schneider Electric은 14% 하락했습니다.

한편, AI 도입 기업 중에서는 데이터 그룹 LSEG가 5.5% 하락했고, RELX는 1.6% 하락했습니다. 독일 비즈니스 소프트웨어 그룹 SAP는 2.9% 하락했고, 월요일에는 Novo Nordisk를 제치고 유럽에서 가장 가치 있는 기업이 되었습니다.

또한 읽어보세요: 2025년은 AI 애플리케이션에 중요한 해입니다.

UBS의 유럽 주식 전략 책임자인 제리 파울러는 "모두가 AI 활성화에 매우 제한적으로 투자했습니다."라고 말했습니다.

"DeepSeek의 경우 AI를 엄청나게 저렴하게 만들기 때문에 어느 정도 시장은 이제 AI의 확실한 수혜자가 누구인지 살펴보고 있습니다."

스마트폰 앱 DeepSeek의 아이콘이 2025년 1월 28일 베이징의 스마트폰 화면에 나타났습니다. (사진/AP)

인내심에는 한계가 있습니다

1월에 100명이 넘는 Fidelity 분석가를 대상으로 한 내부 설문 조사에 따르면, 응답자의 72%가 2025년에 AI가 자사가 담당하는 회사의 수익성에 영향을 미치지 않을 것으로 예상했습니다.

설문 조사에 참여한 Fidelity 분석가 중 훨씬 더 많은 수가 5년 동안 긍정적인 영향을 보았습니다. 그러나 여러 유럽 포트폴리오 관리자는 Reuters에 그들의 기간은 그보다 짧다고 말했습니다.

Lazard Asset Management의 글로벌 주제별 주식팀 수석 포트폴리오 매니저인 Steve Wreford는 "AI에 대한 무제한 투자에 대한 시장은 투자 수익이 발생하지 않는 한 인내심을 잃을 것"이라고 말했습니다.

레포드는 AI를 도입한 기업들이 2025년에 베타 테스트와 체험판을 출시할 가능성이 높지만, 2026년까지는 매출에 큰 영향이 미치지 않더라도 통과점을 받을 가능성이 높다고 말했습니다.

AI 노출 주식의 가치 평가는 비교적 비쌉니다. STOXX 600은 평균 주가수익비율이 17배로 거래되고, LSEG 데이터에 따르면 SAP와 LSEG와 같은 AI 도입 기업은 약 90배 이상으로 거래됩니다.

헤지펀드 UBS 오코너의 최고투자책임자 버니 아콩은 일부 기업들이 2025년 말까지 기대 이상의 실적을 내지 못하면 투자자들이 이들 기업의 주가 배수에 의문을 제기하게 될 것이라고 말했습니다.

"연중 경영팀은 항상 변명을 할 수 있습니다. 걱정하지 마세요. 다음 분기입니다... 다년 테마를 위해서요. 4분기에 도달하고 그때가 되지 않았을 때쯤이면... 사람들은 더 이상 인내심을 갖지 않을 겁니다."라고 그는 말했습니다.

2024년 4월 22일, 독일 북부 하노버에서 열린 하노버 기술 박람회(하노버 메세)에서 전력 관리 및 산업 자동화 솔루션의 네덜란드 공급업체인 델타 일렉트로닉스 부스에서 로봇들이 아이템을 교환하고 있다. 파트너 국가는 노르웨이다. (사진/AFP)

킬러 사용 사례

Schroders의 포트폴리오 매니저이자 글로벌 기술 부문 전문가인 패디 플러드가 보기에 AI에 투자하는 데 있어 가장 큰 위험은 사람들이 실제로 비용을 지불할 의향이 있는 실행 가능한 사용 사례가 나타나는지 여부입니다.

"지속적인 지출을 정당화하려면 단일 '킬러' 사용 사례이든 다양한 영향력 있는 사용 사례이든 구체적인 적용 사례를 확인해야 합니다."

유럽 ​​최대 자산 관리사인 아문디의 대형 유럽 주식 부문 책임자인 파비오 디 지안테는 유럽 AI 주식이 상대적으로 부족하기 때문에 이미 프리미엄이 붙어 있지만, 지금까지 이 부문에서 나온 대부분의 소식은 주문과 자본 지출에 관한 것이라고 말했습니다.

더 읽어보기: EU, 기술 특허, AI 책임, 온라인 개인 정보 보호 규제 계획 철회

그는 "어느 시점에서는 이러한 것들이 매출과 마진에 어떤 영향을 미치는지 보아야 합니다."라고 말하며, 가치 평가에서 추정한 만큼 이익이 크지 않다면 배수를 재평가해야 할 수도 있다고 덧붙였다.

"올해는 이런 일이 대규모로 일어나는 해가 될 수도 있습니다."