이엠텍 서울, 전국, 다음은 해외!
이엠텍에 대해 투자의견 ‘BUY’와 목표주가 33,100원을 유지
한다. 이엠텍은 전자담배 시장 성장에 따른 기기 매출(기기
적정 수명 1년)과 소모성 제품인 액상카트리지 매출(20개비
당 1개의 액상카트리지 필요)이 궐련형 전자 담배 출하와 동
행하는 만큼 안정적인 우상향 실적이 기대된다. 또한 ‘스마
트보청기’와 블루투스 헤드셋 ‘마이씨어터’의 해외 수출 거래
처 확대는 추가적인 성장동력이 될 것으로 전망한다.
‘릴 하이브리드’ 전국 주요 대도시로 판매확대
지난 1월 4일 ‘릴 하이브리드’의 판매처가 기존 서울 지역 편
의점 7,800개소에서 6대 광역시를 포함한 전국 35개 도시편
의점 2만 8,332개소로 확대되었다. 1월 중 전국 확대가 예
상되며, 전국 확대 이후 아시아와 유럽 진출이 예정되어 있
다. 이엠텍의 전자담배 및 음향기기를 생산하는 제품사업부
문 실적은 2017년 11월 말 릴(lil)의 첫 출시 후 2018년 3월
서울지역 모든 편의점으로 유통망이 확대되면서 1분기 매출
액 148억원, 2분기 전국으로 유통망이 확대되면서 2분기 매
출액은 380억원(QoQ, +157%)을 시현하였다. 국내 담배시
장에서 전자담배 점유율은 2017년 2.6% → 2018년F 12%
→ 2019년F 15%로 지속적인 성장세에 있으며 침체된 담배
시장에서 새로운 성장동력이 될 것으로 예상한다. 이엠텍의
제품사업부문 매출액은 2018년F 1,339억원, 2019년F
2,632억원(YoY, +96%)을 전망하며, 영업이익 비중은 2018
년F 53% → 2019년F 69% → 2020년F 77%를 전망한다.
2018년 4분기 매출액 915억원, 영업이익 67억원 전망
이엠텍의 2018년 4분기 실적은 매출액 915억원(YoY,
+78.4%), 영업이익 67억원(YoY, +88.0%)을 전망한다.
2019년 실적은 매출액 4,286억원 (YoY, +48.7%), 영업이익
372억원 (YoY, +79.9%)을 전망한다. 기존 부품사업부문에
서 중저가 모델 수요 증가와 플래그십 모델 납품으로 인한
실적 개선이 기대되며, 전자담배를 포함한 제품사업 부문의
실적 견인으로 큰 폭의 성장이 예상된다.
하나금융투자
첫댓글 감사합니다
감사합니다
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감사합니다.