(주식) pbr .....roe 란

먼저 개념부터 짚고 넘어가겠습니다. PBR(Price Bookvalue Ratio) : 주가순자산비율 = 주가/순자산가치 ROE(Return On Equity) : 자기자본수익률=(순이익/자기자본)*100   자기자본수익률은 자기자본으로 한해동안 얼마만큼의 수익을 냈는가를 말합니다. 예를 들어 어느 기업이 100억원의 자기자본과 100억원의 타인자본(부채)를 활용하여 연간 20억원의 순이익을 냈다면, 그 기업의 ROE는 (20/100)*100 = 20%가 됩니다. 즉, 그 기업은 자신의 자본을 연간 20% 증가시켰다는 것을 말합니다. ROE는 그 기업이 얼마나 수익창출력이 우수한가를 측정하는 지표입니다.   주가순자산비율은 현재 주가가 순자산(자기자본)에 비해 어느정도의 가격에 거래되고 있는가를 말해주는 비율입니다. 예를 들어 어느 기업의 현재 시가총액이 200억원이고 순자산가치(자기자본)이 100억원이라면, 그 기업의 PBR은 200/100 = 2.0 이 됩니다. 즉, 그 기업은 순자산가치의 2배에 거래되고 있다는 것을 말해줍니다.   이제 ROE와 PBR의 상관관계를 말씀드리죠. 우리가 은행에 100억원을 예금한다면 이자를 5%로 가정하여 5억원을 받는다고 가정해보겠습니다. 은행예금을 ROE로 표현한다면, (5억/100억)*100이므로 5%입니다. 그럼 이번엔 위의 예처럼 순자산가치가 100억원인 어느 기업이 20억원의 순이익을 올려 20%의 ROE를 창출한다고 가정해보겠습니다. 그 기업은 현재 순자산가치인 100억원에 거래되고 있습니다. 이때 투자자들은 은행예금대신 그 기업에 투자할 것입니다. 왜냐하면 그 기업에 투자하면, 20%의 수익을 거둘수 있기 때문이죠. 이런 투자자들이 점점 하나둘 모이더니 급기야는 그 기업의 주식을 사려는 많은 매수세가 몰려들어 가격이 오르게 됩니다. 결국 그 기업은 시가총액이 200억원까지 오르게 됩니다. 시가총액 200억원에 그 기업을 매수하더라도 투자자입장에서는 은행이자보다 더 나은 수익을 올리게 됩니다. (20억/200억)/*100 = 10% 이므로 틀림없이 은행에 예금했을때보다 높은 수익을 올립니다. 이때, 시가총액 200억원은 순자산가치(자기자본)에 비해 2배가 됩니다. 즉 PBR이 2.0이 되는 것이죠.   정리하겠습니다. ROE가 높다는 것은 순자산가치(자기자본)에 대해 높은 수익을 올린다는 것을 의미합니다. 따라서 ROE가 높으면 투자자들이 그 기업의 순자산가치를 웃돈을 주고도 매입하려고 합니다. 순자산가치보다 비싸게 사더라도 높은 ROE로 인해 은행이자보다 높은 수익을 올리기 때문입니다.   아마 이렇게 설명드리는 것이 가장 이해가 빠를 것 같아 좀 길게 설명했습니다. 도움이 되셨길 바랍니다.