LIG넥스원; NDR 후기; 열린 성장판

[맥가이버]

[신한 조선/방산/기계 이동헌]

LIG넥스원; NDR 후기; 열린 성장판

▶️ 4Q23 NDR 후기; 담보된 외형 성장
- [4Q23 실적, 전망] 인도네시아 무전기사업(약 2,700억원)이 4Q23에서 1Q24로 이연. ‘24년은 opm 소폭 감소 예상. 수출 매출액 ‘24년 약 26%로 늘어나지만 저마진의 인도네시아 무전기사업 반영. 개발 매출 ‘24년 약 30% 내외로 증가, 매출액이 확대되며 저마진의 개발 매출이 전체 마진율을 낮추는 효과.
- [수주, 잔고] ‘23년 신규수주 9.6조원, 4Q23만 8.2조원, 수주잔고 19.6조원. 사우디 천궁-II 수주가 4.3조원. 인니 무전기 4천억원 내외. ‘22년 수주한 UAE 천궁(약 2.6조원)은 2H25, 사우디 천궁은 4Q26부터 매출 반영 전망. 

▶️ CapEx 확대, 고스트로보틱스 인수 진행
- [CapEx] Capa는 3조원 내외로 확대가 필요한 시점. CapEx ‘24년 3천억원 이상 예상. 구미 생산거점, 판교 연구시설 확대. 향후 5년 동안 확대
- [GR] 고스트로보틱스(이하 GR) 인수는 주주간 계약 후 미국 승인 대기 중, 빠르면 5월, 늦어도 7월 완료 예상. 정찰, 경비 재난지역 등 민수 확대 가능성. 향후 플랫폼이 중요하며 확대 차원의 전략

▶️ 목표주가 16만원으로 상향, 소요는 지속 증가
- 목표주가를 16만원으로 상향(기존 14.5만원, +10.3%). 향후 수년간 매출액이 CAGR 17% 이상 확대 지속. ‘24년 수주는 3.4조원 내외 예상. ‘24년 루마니아(유럽), 동남아 등 신규 지역 확대에 집중할 것.


※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=322928