등급 전망: 안정적 → 긍정적
4월 10일, 무디스가 한국의 국가신용등급(Aa3) 전망을 기존 '안정적'에서 '긍정적'으로 상향 조정한다고 발표. 지난 2012년 8월 27일 A1에서 Aa3(안정적)으로 등급을 상향 조정한 이후 약 2년 반만에 전망을 상향 조정.
무디스는 공공기업의 부채관리 상태가 개선됐고, 글로벌 시장의 급격한 변화에 대한 취약성이 완화됐으며 지속적으로 유지되고 있는 재정건성을 반영해 이 같은 등급조치를 취했다고 밝힘(Reuters보도).
증시 영향
이번 조치로 주요 신흥국 중 한국의 건전성이 재확인됨. 이에 따라 향후 미국의 출구전략 시행 시 상대적인 선호의 근거가 될 전망. 이미 이러한 기조는 확인된 바 있음. 지난 2013년 5월 버냉키의 테이퍼링 발언 이후가 좋은 예. 다만 이번 이벤트로 주식시장의 단기 영향을 예상할만한 근거는 없음. 2002년 이후 무디스의 신용등급(또는 전망)조정 전후에 주식시장 등락, 외국인 순매수 등에 일관적 특징은 없었음.
당사는 하반기 국내 증시에 대해 낙관적인 전망을 가지고 있으나, 2분기 중에 KOSPI가 본격 강세장에 진입할 조건을 충족하지 못했다고 판단. IT를 비롯한 일부 섹터의 실적이 턴-어라운드했고, 국제유가 하락 등 원가절감의 효과가 예상되며, 향후 선진국 경기회복 확산이 예상되는 점 등은 긍정적. 그러나 여전히 다수의 경기민감섹터의 실적 하향조정 압력이 높고, 대외 매크로 불확실성(미국 금리인상 시점의 모호성, 유로존 Grexit 우려 잠재 등)이 해소되지 못한 점등은 한계로 판단.
추격 매수보다, 향후 예상되는 변동성 국면을 이용한 한국증시의 비중확대를 권고.
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