[키움 미디어/엔터/레저 이남수]
★ 에스엠 (041510): NCT의 압도적 성장
▶️ 4분기 영업이익 167억원(yoy +1,137.9%) 컨센 하회
- 4분기 매출액 1,859억원(yoy +0.9%), 영업이익 167억원(yoy +1,137.9%, OPM 9.0%)으로 컨센서스 하회 전망
- NCT 정규 3집 163만장, NCT 127 정규 3집 및 리패키지 등 132만장, 에스파 미니 57만장 등 주요 아티스트 앨범 판매 진행
▶️ NCT 효과는 이제 시작이다
- NCT 개별그룹 및 완전체는 2019년 79만장, 2020년 482만장, 2021년 1077만장으로 2년만에 1,200% 넘게 성장
- 앨범 판매량의 압도적 성장을 보이며 글로벌 모객 시 콘서트 매출과 MD로 연계되는 수익성 카테고리 강화 기대
▶️ 투자의견 BUY, 목표주가 105,000원 유지
- 22년 콘서트 재개에 따른 팬더스트리 강화를 예상하며 NCT 앨범 판매 최고치 갱신 전망
- 자회사 부문도 키이스트의 텐트폴 드라마 2편, 디어유 버블의 탄탄한 실적 반영되어 전방위적 수혜 예상
★ 보고서 링크: http://bit.ly/3tzuq1v
★ JYP Ent. (035900): 조화에서 나오는 성장 파괴력
▶️ 4분기 영업이익 173억원(yoy +65.0%) 컨센 부합
- 4분기 매출액 567억원(yoy +35.9%), 영업이익 173억원(yoy + 65.0%, OPM 30.6%)으로 컨센서스 부합
- 트와이스 정규 3집 83만장, 스트레이 키즈 스페셜 74만장, NiziU 정규 1집 22만장 등 국내와 일본에서 고른 활약
▶️ 반갑다 원스야, 팬더스트리 강화 시작
- 2021년 550만장의 앨범 판매한 동사는 스트레이 키즈가 밀리언 셀러 등극하며 팬덤 강화에 성공
- 대면 콘텐츠 재개와 언택트 동시 송출은 앨범 판매 증가에 대한 본격적인 팬더스트리 강화로 확인될 것
▶️ 투자의견 BUY, 목표주가 75,000원 유지
- 스트레이 키즈의 레벨업, 라우드의 연내 데뷔는 올해 실적 레버리지를 발생시킬 주요 포인트
- 트와이스 월드투어는 미국 2월 총 7회 공연과 4월 도쿄돔 2회 공연 확정 지으며 콘서트 수익 기여도 상승 전망
★ 보고서 링크: http://bit.ly/3nzsBxY