삼성물산 : 사업포트폴리오 효과

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[NH/김동양] 삼성물산

[NH투자/김동양]삼성물산- 사업포트폴리오 효과

■ 주주가치 제고 기대 유효

- 캡티브 강세의 건설과 증설 진행 중인 바이오가 실적 이끄는 가운데, 기타 부문 이익체력 강화 진행 중. 바이오를 제외한 연결 OP 연간 2조원 수준으로 성장. 2024년에도 기존 핵심사업 고도화, 친환경 에너지/바이오 사업포트폴리오 강화 투자 확대 계획(1.0조원 이상)

- 행동주의펀드 주주제안 부결되었으나, 하반기 기업밸류업 프로그램 구체화 통해 주주가치 제고 기대. 제3기 3개년 주주환원정책(2023~2025년) 시행 중이며, 보유자사주 중 1/3 소각 확정 및 2026년까지 전량 소각 예정

■ 1분기 실적 Review: 사업포트폴리오 효과로 시장 컨센서스 상회

- OP 7,123억원(+11% y-y) 컨센서스 상회. 영업환경 불확실성 확대에도 사업포트폴리오 경쟁력 강화에 따른 양호한 실적. 건설(OP 3,370억원, +15% y-y) 일회성비용 반영 해소에 국내외 프로젝트 수행 안정성 유지 통해 수익성 개선. 하이테크 중심 신규 수주 2.4조원으로 연간 목표의 13% 달성. 식음(320억원, +10% y-y) 식자재 유통 매출 확대로 실적 개선. 상사(850억원, -14% y-y) 구리가격 상승 효과 및 미국 태양광 매각으로 수익성 유지, 패션(540억원, -5% y-y) 소비둔화 우려에도 수입상품 호조와 온라인 강화로 실적 유지, 레저(-110억원, 적지 y-y) 비수기임에도 파크 경쟁력 강화로 전년동기대비 적자폭 축소