디티알오토모티브 : 예상을 뛰어넘은 호실적

[주식 이야기]

디티알오토모티브(007340.KS): 예상을 뛰어넘은 호실적
[하나금투 자동차 Analyst 송선재]

1. 실적
- 2021년 연간 매출액/영업이익 +15%/+29%, OPM 9.7%(+1.0%p)
- 2021년 4분기 매출액/영업이익 기대치 대비 6%/89% 상회
- 반도체 부족으로 전방 수요 부진 vs. 믹스개선, 환율 효과, 비용 관리

2. 두산공작기계 인수
- 1/28 총 2.1조원에 두산공작기계 인수 완료
- 두산공작기계의 실적은 2월부터 연결실적으로 반영 예정
- 두산공작기계는 산업용 공작기계 전문 생산 업체
- 글로벌 3~4위 업체, OPM 10% 초반, EBITDA 마진 13% 수준으로 높음

3. Valuation
- 디티알오토모티브 적정 시가총액 1.3조원대로 평가
- 본사 0.44조원, 지엠티홀딩스/두산공작기계 0.95조원
- 신용등급/두산공작기계의 IPO는 단기 우려할 요인은 아님
- 디티알오토모티브 실적 호조/두산공작기계 기업가치 상향 중

전문: https://bit.ly/33CcFUF