금 관련 경제 소식들(5/14)

[홍두깨]

일주일간의 경제 소식과 평론들을 모아서 내용이 길며, 읽는데 많은 시간이 소요됩니다.

1. 주간 금 시세

2. 경제 소식

           성장위기가 유럽 사회구조를 위협한다는 중앙 은행가의 경고,-Telegraph

           악성 대출의 평가절하가 급증하면서 이태리 은행들은 다시 붕괴 중-zero hedge

           제이피모건은 금의 새 강세장을 예상하고 Paul Singer는 "금 상승장은 이제 시작"-, zero hedge

3. 달러의 몰락과 금

           1) 다음 고용 위기는 왔다: 4월 미국 기업들의 일자리 축소는 35% 급증-Michael Snyder

           2) "금 시장의 사망"- 런던 금 금고들에서 대량 인출이 일촉즉발이라고 한 분석가가 생각하는 이유-zero hedge

           3) Bill Holter, "우리가 보고 있는 것은 회복될 수 없는 어떤 사건"

           4) Greyerz, 세계는 큰 변곡점에

           5) James Turk, Comex의 금 가격은 인위적으로 다루어지지만...

           6) 주식이 치솟아도 미국 경제가 급속히 악화되고 있다는 11가지 신호들-Michael Snyder

           7) John Embry, 금과 은의 대대적인 공매도 다음은 무엇

           8) Bill Bonner, 금은 어떻게 온스당 10,000달러로 되는가?

1. 주간 금 시세

 주간 종이 금 차트입니다.

 주간 종이 은 차트입니다.

 주간 달러 인덱스 차트입니다.

 주간 텍사스 원유가격 차트입니다.

2. 경제 소식

성장위기가 유럽 사회구조를 위협한다는 중앙 은행가의 경고,

2016년 5월 9일, Telegraph

http://www.telegraph.co.uk/business/2016/05/09/growth-crisis-threatens-european-social-fabric-warns-monetary-ch/

취약한 세계 회복은 정부들이 성장을 뒷받침하고 유럽 은행 시스템을 강화하는 노력에 나서지 않는 한 탈선될 수 있다고 두 명의 중앙 은행가들이 경고하였다.

유럽 중앙 은행 부총재인 비토르 콘스탄치오는 말하기를 하락하는 생산성과 약한 인구 통계와 결합된 정책 무위는 더 낮은 성장, 더 높은 부채와 낮아진 고용 전망의 위험한 악순환을 일으킬 수 있다고 하였다.

이는 이미 높은 실업률로 망가진 나라들에서 사회 불안정을 일으킬 수 있다고 그는 경고하였다.

세계는 또한 항구적으로 낮은 성장 전망에 직면하였다고 콘스탄치오는 런던의 한 회담에서 청중들에게 말하였다. 이것이 실현된다면 이는 가계와 사업체들의 더 낮은 지출을 일으킬 수 있다.

"낮은 경제 성장이 시민들에 대한 충분한 일자리를 일으킬 수 없고 소득 불균형을 악화시킬 수 있으면서 사회적 함축이 될 가능성이 높다"고 그는 말하였다.

콘스탄치오는 유럽의 회복을 "계속적"이고 "완만한" 것으로 묘사하였지만 "취약성에" 드러나 있다고 말하였다.

"장애물들이 흩어지면서 세계 경제 회복은 힘을 얻을 것으로 나는 기대하는 한편으로 그것을 탈선시킬 수 있는 요인들이 많이 있다"고 그는 말하였다.

콘스탄치오는 강조하기를 유럽 중앙 은행의 대대적인 부양 꾸러미는 작동되고 있다고 하였다.

그러나 그는 말하기를 생산성과 "완전한 유럽 은행과 시장 연합"을 부추기기 위한 정부 재정 부양과 행동은 성장을 부양하기 위해 필요하다고 하였다.

"결합되어, 이는 유로 지역을 그 시민들에 대한 보다 더 풍요한 미래를 제공하는데 적합하게 만들 것이다"고 그는 말하였다.

미국 시카고 연방 은행 총재인 찰스 에반스가 미국 연준의 금리 인상에 대한 "기다리고 보자"는 접근이 정당하다고 말한 때에 그것은 나왔다.

콘스탄치오와 동일한 토론 참석자들에게 말하면서 에반스는 경제 전망에서 많은 약점들을 강조하였으며 현재의 낮은 인플레이션 환경은 정책가들이 2% 목표의 약간의 빗나감을 감내할 수 있게 함을 의미한다고 하였다.

올해 연준의 투표 위원이 아닌 에반스는 말하기를 자신은 핵심 인플레이션에서 더 지속적인 상승을 보기를 원한다고 하였다.

에반스는 또한 말하기를 미국 재무부로선 성장을 부추길 더 많은 여지가 있다고 하였다. "미국에는 기반 시설에 대한 엄청난 수요가 있다"고 그는 말하였다.

악성 대출의 평가절하가 급증하면서 이태리 은행들은 다시 붕괴 중

2016년 5월 11일, zero hedge

http://www.zerohedge.com/news/2016-05-11/italian-banks-are-crashing-again-after-bad-loan-writedowns-soar

치솟는 악성 대출 상각에 의해 일어난 1분기의 놀라운 손실 후에 오늘 방코 포포라레는 이태리의 나머지 은행들을 더 하락시켰다. 방코 포포라레는 이태리의 세 번째 대형 은행이 될 방카 포포라레 디 밀라노와 계획된 합병을 승인하는 조건으로 유럽 중앙 은행에 의해 그 악성 대출의 실상을 어쩔 수 없이 인정하였다는 로이터의 보도가 나오면서 이날 14% 하락하여(한 주에 25%) 기록적인 저점을 만들었다.

이태리 은행들의 생명의 한 주는 유혈사태이다...

로이터가 보도하듯 이태리 은행들은 올해 지금까지 그들 시장 가치의 거의 40%를 상실하였고 장기 침체 동안 3천 6백억 유로로 치솟은 악성 대출의 판매에서 오는 손실을 감당하기 위해 추가 자본이 필요하다는 우려로 짓눌려 있다.

지난 달 허약한 은행들에 자본을 주입하고 그들 악성 대출들을 사기 위한 의도였던 자금의 성급한 조성에 의해 일어났던 주식의 재반등은 단명으로 끝난 것이 입증되었다.

방코 포포라레는 화요일 늦게 말하기를 1분기에 6억 84백만 유로에 대한 대출을 상각하였다고 했으며, 2015년 같은 기간의 것보다 거의 4배, 1분기에 3억 14백만 유로의 순 손실을 보고하였다.

피에르프라네스코 사비오티 CEO는 말하기를 대출 상각은 무더기 악성 대출들의 매각의 첫 단계이며 올해 추가 대비들을 마련하는 것이라고 하였다.

그는 말하기를 유럽 중앙 은행은 가장 문제가 있는 대출들에 대하여 1분기에 도달한 60%에서 올려 62%를 감당하기 위한 대비들을 원하고 있다고 하였다.

은행가들은 말하기를 다른 이태리 은행들은 방코 포포라레의 단계를 따르고 대출 손실을 충당하기 위한 현금을 조성할 듯하다고 하였다.

지불불능의 대출자들에 대한 대출은 이태리 은행들의 대차대조표에서 그 명목 가치의 40%가량에서 평균적으로 평가되고 있는데 이들 자산들의 시장 가격들은 우수 품질의 자산으로 보증될 때 잘해야 1달러 당 30-35센트이다.

이는 좋게 끝나지 않게 될 것이고 모두들 지금 시스템의 우려들을 무시하고 있다. 도이체 방크에서도 결코 끝난 것이 아니다.

제이피모건은 금의 새 강세장을 예상하고 Paul Singer는 "금 상승장은 이제 시작"

2016년 5월 11일, zero hedge

http://www.zerohedge.com/news/2016-05-11/paul-singer-gold-rally-just-starting-jpm-sees-new-gold-bull-market

유명한 펀드 운영자인 스탠리 드러컨밀러가 자신의 최근 반 연준 설교를 하고 "주식에서 강세장이 소진된" 이런 시험적 환경에서 소유할 자산으로서 금을 칭찬한 것은 지난 주였다.

오늘은 반 연준의 또 다른 저명한 헷지 펀드 엘리엇 매니지먼트의 운영자 폴 싱어의 차례이다. 그는 최근 자신의 소식지에서 말하기를 세계의 투자자들이 유례없는 통화 완화의 인플레이션에 대란 영향에 무게를 두면서 30년 동안 금의 가장 좋은 분기는 아마도 재반등의 시작일 수도 있다고 하였다.

블룸버그가 인용한 것처럼 싱거는 말하기를 "금을 보유하기에 좋은 느낌을 주고 있다. 다른 투자자들은 결국 동의하기 시작할 수 있다"고 싱어는4월 28일 고객들에게 보내는 편지에서 썼다. "투자자들은 세계 중앙 은행들이 완전히 그들 통화 가치 하락에 초점을 맞추고 있다는 사실을 점점 알기 시작하고 있다."

그는 말하기를 "만약 투자자들의 중앙 은행가들의 판단에 대한 신뢰가 계속 약화된다면 금에 대한 영향은 대단히 강력할 수 있다. 3월 분기의 가격 움직임은 끝이라기 보다는 그런 움직임의 시작에 가까운 것을 나타낼 수 있다고 우리는 믿는다"고 했다. ...

골드만은 계속 금을 두들겨 패는 한편에 싱어의 견해를 지지하는 예상 밖의 것이 다름아닌 제이피모건의 프라이빗 은행에서 나왔는데 그곳의 소리타 마르첼리는 CNBC에 말하기를 "우리는 우리 고객들에게 금에 대한 새롭고 대단히 긴 강세장에 대한 포지션을 가지라고 권고하고 있다"고 했다. 3년 연속 하락 후에 금은 2016년에 20% 상승하였다. 마르첼리에 따르면 그것은 다음 더 큰 상승의 시작일 뿐이다: "올해 1400달러는 대단히 가능성이 높다고 우리는 생각한다."

3. 달러의 몰락과 금

1) 다음 고용 위기는 왔다: 4월 미국 기업들의 일자리 축소는 35% 급증

(The Next Employment Crisis Is Here: Job Cuts At U.S. Companies Jump 35 Percent In April)

2016년 5월 5일, Michael Snyder

http://theeconomiccollapseblog.com/archives/the-next-employment-crisis-is-here-job-cuts-at-u-s-companies-jump-35-percent-in-april

4월에는 3월보다 35% 더 높은 미국 대기업들이 발표한 일자리 축소의 숫자에 우리는 경각심을 가져야 하는가? 이는 그 추세가 우리의 친구가 아니라는 분명한 경우이다. Challenger, Gray & Christmas에 따르면 미국 기업들은 4월에 65,141 일자리 축소를 발표하였고 그것은 전 월에 비하여 대대적인 35% 증가를 말한다. 올해 지금까지 일자리 축소는 2015년 같은 기간보다 24% 더 높게 되고 있다. 한편, 목요일에는 실업 수당에 대한 최초 청구건수가 지난 주 극심하게 상승한 것을 우리는 알게 되었다. 사실상 17,000명 급증은 지난 1년간 가장 큰 상승이었다. 물론 지금 미국 경제는 하락해왔고 고용 숫자들에 반영된 그런 감속을 우리가 보기 시작할 때 많은 사람들은 의아해왔다. 그 날이 도달한 것이다.

지금 미국 기업들은 지난 금융 위기 이후 우리가 보지 못했던 속도로 사람들을 해고하고 있다. 다음은 이들 최근 숫자들에 대하여 말하는 제로헷지의 글이다.

노동 통계청의 계절적 조정 자료의 정확성을 논쟁할 수 있는 한편으로 한 가지는 분명하다: 수 천 명을 어느 기업이 해고할 것으로 발표할 때 그것은 그렇게 되는 것이다. 최초 청구 보고서에 근거한 미국 일자리 그림이 잘 되고 있다고 말하는 모든 사람들에게 3월에 48,207 해고 발표에서 4월에 65,141로 35% 급증하여 그 축소 속도가 늘어났다는 Challenger의 최근 보도가 있다.

좀 더 되돌아보면 2016년 4개월 동안 고용주들은 250,061명의 일자리 축소를 발표하여 1년 전 같은 기간의 201,796명에서 24% 상승했다. 이것은 현대 역사에서 사장 큰 금융 위기 후에 연초 4개월 동안 695,100개의 일자리 축소를 보았던 2009년 이후 1월-4월의 가장 높은 숫자를 말하는 것이다.

이것을 일으키는 것은 무엇인가?

왜 기업들은 갑자기 그 많은 사람들을 해고하고 있는가?

독자들은 지금 에너지 산업에서 겪고 있는 고통을 잘 알고 있겠지만 놀랍게도 4월에 발표한 대부분의 일자리 축소는 에너지 산업에서 된 것이 아니었다.

컴퓨터 기업들은 이 달에 16,923개 일자리 축소를 발표하여 모든 산업들 중 최고였다. 그 전체 숫자는 반도체 칩 생산자인 인텔의 12,000개를 포함한 것이고 그것은 전통적인 데스크 탑과 노트 북 컴퓨터에서 휴대용 시장으로 이전을 하고 있다. 지금까지 컴퓨터 기업들은 33,925개 일자리 축소를 발표하였고 첫 4개월 동안 9,368개 일자리 축소를 보였던 1년 전에 비하여 262% 늘어난 것이다.

그렇다, 미국 에너지 산업은 작년 초 이후 100,000개의 좋은 급여의 일자리를 상실했지만 그 하락은 그것보다 훨씬 더 광범위하다. 미국 전역에서 기업 이익은 하락하고 있으며 이익이 하락할 때 해고가 뒤따르는 것은 불가피하다.

이전에 내가 쓴 것처럼 S&P500에 상장된 기업들 수익은 2014년 말 그 정점에서 18.5% 하락하였고 1년 전 같은 기간에 비하여 2016년 1분기에는 8.5% 하락할 것으로 예상되고 있다.

그리고 아래의 차트에서 보듯 세금 후 기업들 수익은 2015년 중반의 정점 이후 급락해오고 있다.

기업 수익들

이번 새 경제 하락이 심해지면서 해고는 가속될 것이다.

쉽게 말하면 많은 사람들이 일자리를 잃게 된다는 것이다.

불행하게도 미국인들의 대단히 큰 비율이 지난 금융 위기로부터 배운 것이 없으며 금융 벼랑 끝에 살고 있다. 사실 연준은 말하기를 모든 미국인들의 47%가 돈을 빌리거나 무엇인가를 팔지 않고서는 예상하지 못하는 응급실 비용을 낼 수 없다고 말한다.

2008년 당시처럼 우리는 엄청난 수의 사람들이 일자리를 상실할 때 자신들의 비용을 내지 못하는 것을 보게 된다. 차압들은 치솟을 것이고 많은 가족들이 거리로 내몰릴 것이다.

내가 몇 년 동안 비상 자금의 보유의 중요성을 역설해온 이유가 이것이다. 일자리 상실이나 다른 재난이 닥쳤을 때 최소 6개월 동안 비용을 감당할 수 있는 비상 자금을 가지고 있는 것은 절대적으로 필요한 것이다.

이것을 아직 하지 않았다면 너무 늦은 것일 수도 있다.

냉혹하고 어려운 실상은 영에서 시작하여 6개월의 비상 자금을 저축하는 것은 대부분 가족들에게 상당한 시간이 걸린다.

그래서 이런 위치에 있고 일자리를 상실한다면 여러분 돈이 바닥날 때 여러분은 가족들이나 친구들에게 이사가야 할 수도 있다.

냉정하다는 것이 아니라 이는 우리가 직면하고 있는 상황이다. 다음 고용 위기는 이미 와 있으며 더욱 악화될 것이다. 다음 대통령이 누가 되든 일자리 축소는 가속될 것이고 좋은 일자리들은 찾기가 극심하게 어려워질 것이다.

나는 포기하는 사람들을 옹호하는 것이 아니다. 당장 좋은 일자리를 가지고 있다면 허리 따를 졸라매고 이 시간을 열심히 여러분이 할 수 있는 최선의 것을 대비하는데 사용하여야 한다.

슬프게도 수 천 만 명의 미국인들은 이 헛된 번영의 거품이 계속 굴러갈 것이라고 믿고 있으며 그래서 그들은 귀중한 시간과 자원들을 낭비하고 있다. 이제 그 청산의 날이 왔으며 우리 동료 시민들의 엄청난 수는 대비하지 못한 엄청난 공포를 보게 될 것이다.

2) "금 시장의 사망"- 런던 금 금고들에서 대량 인출이 일촉즉발이라고 한 분석가가 생각하는 이유

("The Death Of The Gold Market" - Why One Analyst Thinks A Run On London Gold Vaults Is Imminent)

2016년 5월 9일, zero hedge

http://www.zerohedge.com/news/2016-05-08/death-gold-market-why-one-analyst-thinks-run-london-gold-vaults-imminent

금 시장의 모든 중요한 수익의 미묘한 차이를 추적할 때 종이 자산 가격들을 더 높이 올리려고 할 때 금 가격을 매기는데 ADMISI의 Paul Mylchreest만큼 중앙 은행들이 직접 개입하고 있음을 가리키는 것을 지켜보고 있는 사람은 몇 안 된다.

최근 그의 보고서에선 금 시장의 상태에 대한 보다 더 충격적인 분석을 후속으로 내놓고 있다. 특히 그는 역사적으로 금 거래의 중심인 런던 금 시장을 들여다보고 있고 그것은 "문제로 들어가고 있으며 1968년 3월의 실물 금의 불충분한 공급에서 온 붕괴 이후 최대의 도전에 직면하고 있다"는 것을 알게 되었다.

우리는 독자들이 적어도 한 시간을 떼어서 반드시 읽어야 할 이 보고서를 커피 두 잔 마시면서 읽어 보기를 권한다. 시간이 빠듯한 사람들에게 다음과 같은 독점적인 요약이 있다: 런던 금고들에 보관된 금에 대한 LBMA와 영란 은행의 자료들과 HM Revenue & Customs의 영국 금의 순 수출의 자료들을 사용하여 Mylchreest는 계산하기를 (ETF들과 중앙 은행들의 보유 금을 제외하고) 런던의 실물 금의 "유동"은 최근 +/-0으로 하락하였다.

보고서에서 자료를 요약하면

(2015년 6월 런던의 금 6,220톤

           - 런던 기반의 EFF보유 금 1,281톤

           - 영란 은행에 보관한 중앙 은행들의 금 4,570톤

           - 2015년 6월 이후 영국의 금 순 수출 430톤

= 금 유동/적자 61톤)

Mylchreest가 어떻게 이 숫자를 이끌게 되었는지의 전체 상세 내역은 첨부된 보고서에 있다: 빠르게 그의 요약을 보면 우리는 다음 결론을 알게 된다. 다름아닌 Comex 자체의 금 금고들 안에서 곤혹스러운 추세들을 분석할 때 수 차례 우리가 관찰한 것으로: "우리가 옳다면 런던 금 시장은 문제로 들어가고 있으며 1968년 3월의 실물 금의 불충분한 공급에서 온 붕괴 이후 최대의 도전에 직면하고 있다"

그 보고서의 핵심 발견들의 대부분은 정기 독자들에겐 놀랄 일도 아닐 것이다.

3) Bill Holter, "우리가 보고 있는 것은 회복될 수 없는 어떤 사건"

(Financial Analyst Warns: “What We’re Looking At Is An Event You’re Not Going To Be Able To Recover From”)

2016년 5월 7일, Mac Slavo

http://www.shtfplan.com/headline-news/financial-analyst-warns-what-were-looking-at-is-an-event-youre-not-going-to-be-able-to-recover-from_05072016

선도적인 대안 뉴스 매체인 SGT Report에 따르면 “일들은 고장 나고 있으며  어떤 큰 것이 일어나고 있다"

연준과 오바마 대통령 사이의 최근 비상 회의, 달러에 대한 다른 나라들의 통화를 가치 하락하지 말라는 미국의 노골적인 경고, 그리고 다른 많은 세계적 지표들을 인용하면서 SGT Report의 빌 홀터와의 최근 대담은 다음 파도에 대한 여러분의 마지막 대비의 기회가 될 수도 있다.

우리가 보고 있는 것은 여러분이 그것으로부터 회복할 수 없게 되는 어떤 사건이다. 만약 이 시장이 걸리고 문들 닫으며 여러분이 위치에 있지만 않다면 여러분은 나머지 일생에서 나가떨어지게 된다.

그 경제적 재난이 임박한 것은 주류 매체들의 일면에 나와야 하는 것이다. 그러나 경고를 알리는 대신에 선전매체들은 너무 깊이 빠져서 오바마 대통령조차도 무엇인가 잘못되고 있다고 말하는 사람들은 소설을 쓰고 있는 것이라고 말한다.

그러나 실상, 그들 조차도 무엇이 오고 있는지를 알고 있다.

다음 SGT와 빌 홀터 사이의 대화는 여러분이 알아야 할 것들이다:

SGT Report: 이는 대단한 인물이다. 이는 마크 밀리 장군이다. 그는 육군 참모 총장이며 그는 2016년 4월 22일 ROTC 심포지엄에서 기조 발언을 하였다.

“여러분은 세계의 육군들, 해군들, 공군들과 해병대들을 이끌게 될 것이다. 여러분은 테러주의자들을 다루게 될 것이고 여러분은 혼합 군대들을 다루게 될 것이고 여러분은 별난 종족들을 다루게 될 것이며 종족들을 다루게 되고 국가 지도자들과 지역 지도자들을 다루게 된다."

나는 그가 말한 것에 대한 여러분의 느낌을 원한다. 이는 마크 밀리 육군 참모총장이다!

혼합 군대? 종족들? 테러주의자들?

그것은 경제 붕괴처럼 들리며 우리가 알고 있는 미국 사회의 총체적 와해처럼 들린다.

…

Bill Holter: 그것은 당신이 그렇게 생각하도록 만든다. 그는 정확하게 무엇에 대하여 말하고 있는 것인가? 우리가 모르는 것을 그는 아는 것인가? 분명 그는 우리가 갖지 못한 정보를 가지고 있다.

그로선 그 목록을 내놓는 것은 모든 잠재성을 열어두는 것이고 그것은 그들이 알고 있는 것을 내게 말하는 것이다.

그들은 그것이 오고 있는 것을 안다.

…

금융 관점에서 여러분은 그것을 볼 수 있다. 여러분은 그것이 붕괴될 때 무슨 일이 일어나는 것인지 금융 관점으로부터 도약을 하여야 한다.

일단 금융 시장들이 붕괴되면 그것은 모든 사람들이고 우리의 삶의 방식은 가버리며 우리 평생에 결코 돌아오지 않을 것이다.

경고들은 도처에 있으며 미국 육군참모 총장은 또 다른 경고를 내놓았다. 미국 정부는 십 년 동안 경제 붕괴와 내란의 시나리오를 모의 실험해왔다. 그들은 2008년 붕괴에 이어 즉각 시작하였다.

왜?

그것은 고칠 수 없다는 것을 그들은 알기 때문이다.

시간은 다 되어 가고 있으며 준비할 때는 지금이다. 빌 홀터가 위의 대담에서 경고하듯 일단 그것이 일어나면 여러분 일생에서 여러분은 나가떨어질 수 있다.

4) Greyerz, 세계는 큰 변곡점에

(Man Who Has Become Legendary For His Predictions On QE Warns The World Is Now At A Major Tipping Point)

2016년 5월 9일, KWN 

QE를 정확히 예측하였던 Egon von Greyerz는 세계가  큰 변곡점에 와 있다고 KWN에 말하였다.

Egon von Greyerz:  “찰스 폰지는 자신의 무덤에 들어가고 있음이 분명하다. 그의 1920년 거대한 책략은 50일 안에 50%의 수익을 100일 안에 100%를 보장하였다. 최초 투자자들은 이들 수익을 분명히 회득했지만 그들 대부분은 너무 탐욕스러워서 손을 뗄 수 없었다. 그의 총체적 책략은 투자자들에게 2천만 달러(오늘날 돈으로 2억 25백만 달러)손실을 보았을 뿐이다. 비교되는 것으로 마도프는 자신의 투자자들에게 18억 달러 손실을 보게 하였다. 폰지는 마도프를 부러울 것이다. 적어도 폰지는 자신의 성과로 유명하게 되었다. 아직까지 마도프는 명성을 얻지 못했다.

그러나 폰지와 마도프 둘 다 오늘날 정부들과 중앙 은행들에 비하면 하찮은 사기꾼들에 불과하다. 일본, 중국, 유럽 연합이나 미국은 모두들 폰지가 했던 것보다 훨씬 더 큰 폰지 사기를 일으켰기 때문이다. 폰지가 했던 50% 혹은 마도프가 했던 10-12%의 수익을 어느 정부도 약속하고 있는 것은 아니다. 대신에 그들은 투자자들에게 나중에 자본을 돌려받을 것이라는 착각하는 그들 폰지 채권들을 주고 있다. 마크 트웨인의 말로 하자면 투자자들은 그들 돈에 대한 수익을 내지 못할 뿐만 아니라 실질적으로 그들 돈을 돌려받지 못하는 것이다.

미국에선...

어느 주요 국가가 그들 부채를 갚을 수 있겠는가? 미국을 보자, 그들은 그들 부채를 1960년 이후 매연 늘려왔다. 그리고 1960년에 부채는 겨우 2천 8백억 달러였는데 오늘날 부채는 19조 달러이다. 미국 국채에 대한 투자가 실질적 돈으로 상환될 수 있다는 착각을 하는 사람들은 현실 확인을 할 필요가 있다. 그래서 19조 달러는 수포로 돌아간다. 미국은 한때 큰 제조업 국가였다. 1940년대 중반에 제조업 임금은 GDP의 거의 40%였다. 오늘날 그것은 10% 아래이다. 큰 경제가 네일 가게, 피자 배달 혹은 페이스북으로, 특히 미국 근로자들의 대부분의 실질 임금이 1070년대 초 이후 늘어나지 않고 있기 때문에, 살아남을 수는 없는 것이다. 더욱 심한 것은 수익 성장이 2010년 이후 하락으로 돌아섰고 이제는 마이너스이다.

그리고 아시아...

중국은 어떠한가? 그들 총 부채는 이번 세기에 16배 상승했고 여전히 급속하게 커지고 있다. 그러나 그들 GDP성장은 2008년 이후 하락하고 있다. 2008년 연간 무려 25%의 성장 이후 중국은 이제 연간 5% 성장을 하고 있다고 한다. 교역, 운송, 컨테이너 수송 등의 감속을 감안 할 때 그 숫자 조차도 믿기 어렵다. 세계 성장을 견인해온 것은 신흥 시장 투자였고 그것이 멈추면 세계도 멈출 것이다.

일본은?

3위 경제인 일본은? 1990년대 초 이후 그들은 곤경에 처해왔지만 역사적으로 높은 저축과 그들 상품들을 사는 세계 덕분에 그들은 살아남았다. 하나의 어려운 문제는 이것이 대대적 부채 확장과 영% 금리의 대가로 이것이 달성되었다는 것이다. 1990년에 일본 정부 부채는 GDP의 70%였다. 오늘날 그것은 무려 250%이고 선진국들 중 최고이다. 1990년 당시 일본 은행 대차대조표는 10%였다. 오늘날 그것은 80%가 넘고 곧 100%가 넘을 것이다. 비교하여 연준의 대차대조표는 미국 GDP의 겨우 25%이다. 일본 경제는 일본이 일으킨 그 폰지 사기에 분명 살아남지 못할 것이다.

마찬가지로 큰 곤경에 처한 유럽 연합과 독일

계속 해보자. 유럽 연합은 모든 회원국들을 끌어내리게 될 총체적 실패이다. 그리스, 이태리, 스페인과 포르투갈은 파산하였으며 곧 프랑스도 파산할 것임을 우리는 안다. 그러나 독일 역시 이 혼란으로 빠져들었으며 그들 은행 시스템은 그들이 안고 있는 유럽에 대한 노출에서 살아남지 못할 것이다. 독일 은행들의 대대적인 레버리지와 파생 포지션들은 유럽뿐만 아니라 독일을 무너뜨릴 것이 확실하다. 또한 독일의 생명보험 회사들은 세계의 대부분 보험 회사들처럼 곤경에 처해 있다. 그들은 감독기관들로부터 수익이 하락하고 있는 때에 자본금을 늘리라는 말을 들어왔다. 내가 여러 번 이야기하였지만 연금 기금뿐만 아니라 보험 회사들은 오고 있는 세계적 하락에서 살아남지 못할 것이다. 그 결과들은 분명한 것으로 모든 것을 감당하는 보험은 사라질 것이고 대부분 연금들도 그럴 것이다. 극소수의 사람들만이 이런 위험들을 알고 있으며 그 영향은 끔찍할 것이다.

우리는 역사상 최대의 폰지 시기 속에 있다는 것을 안다. 찰스 폰지가 부러워할 것이다. 우리는 또한 사실상 어느 누구도 임금님이 벌거벗었다는 것을 보지 못하고 있음을 안다. 그것을 볼 수 있는 소수의 사람들조차도 다른 이에게 말하지 않는 것이 편하게 한다. 나는 최근에 은퇴한 런던의 고위 은행가와 토의를 가졌다. 그에게 주요 경제들에 대한 자산들은 부채보다 더 크고 이들 나라들은 그들 부채에 대한 이자를 지불하는데 문제가 없다는 것이 분명하였다. 그래서 그는 우리들처럼 계속하는데 있어 문제가 없다고 보았다. 사실 그 부채가 폭발적으로 늘고 있으며 금리는 영이나 마이너스로 조작되고 있고 바닥으로 가속하여 향하는 경주를 벌이는 통화들은 그에게 걱정이 아니었다. 누구에게도 걱정이 아닌 듯하다. 세계에는 70억의 크루그만들이 있는 듯 보인다. 슬프게도 전통적인 지혜는 진부한 것일 뿐이며 결코 슬기롭지 않는 것이다.

매주 나는 KWN독자들에게 세계 경제의 잘못된 운영과 우리가 세계 금융 시스템이리고 부르는 대대적 거품의 사례들을 주려고 노력하고 있다. 무슨 일이 일어나고 있는지 독자들은 잘 이해하고 있기 때문에 진부한 일이기도 하다. 그러나 슬프게도 그들은 세계 인구의 1%의 미미한 부분에 속하는 것이다.

달리오와 드럭컨밀러는 투자자들에게 금 매입을 촉구

이들 위험들이 언제 실현될지 우리는 물론 모른다. 그리고 내가 예상했던 것보다 그것이 더 오래 걸렸다는 것을 나는 인정한다. 그러나 위험들이 큰 것이라면 그것들에 대비하여 여러분을 보호하는 것이 중요하다. 불 난 뒤에 화재 보험에 들지 못한다는 것을 우리는 안다. 이것은 다시 자산의 보전으로 우리를 데려간다. 세계의 가장 성공적인 투자자들이 내가 논의했던 위험들에 대한 보험으로 실물 금을 권고하는 것이 우연은 아니다. 대단히 성공적인 헷지 펀드의 창설자인 레이 달리오는 최근에 말하기를 "여러분이 금을 가지고 있지 않다면 여러분은 역사도 경제학도 모르는 것이다"고 했다. 그리고 지난 25년간 평균 30%의 수익을 낸 헷지 펀드 운영자인 샌 드럭컨밀러는 투자자들에게 주식을 팔고 금을 사라고 하였다.

2015년 12월에 금은 1,046달러에서 조정을 끝낸 것이 분명한 것으로 보인다. 우리는 1,300달러 바로 아래에 있고 곧 1,400딜러 대로 아마 오를 것이다. 그러나 단기적 움직임은 전혀 상관이 없다. 1,300달러의 금은 완전히 떨이 가격이다. 그것은 파산한 세계 경제와 금융 시스템에 대하여 누구든 살 수 있는 가장 비용 효율적인 보험인 것이다. 보험으로서 금 매입의 장점은 보험에 대하여 지불하는 것, 즉 금 가격은 향후 몇 년 안에 가치에서 상당히 증가할 가능성이 높다는 것이다. 세계적 위험에 대하여 실물 금보다 더 완벽한 보험이 있을까? 나는 없다고 본다."

5) James Turk, Comex의 금 가격은 인위적으로 다루어지지만...

(James Turk – The Price Of Gold Is Being Manhandled On The Comex But Here Is The Surprise)

2016년 5월 10일, KWN

James Turk는 Comex에서 금 가격은 인위적으로 다루어지고 있다고 KWN에 말하였으며 이것이 어떻게 끝나게 되는 것인지 아는 것이 투자자들에겐 중요하다고 말하였다.

James Turk:  “Comex에서 지난 주 금이 인위적으로 다루어진 것을 우리가 보았던 것은 대단히 놀라웠다. 1,300달러를 넘는 것을 막기 위해 종이 선물 계약의 기록적인 양을 팔면서 공매도는 쌓이고 쌓였다.

미결제 선물 계약의 전체 숫자가 기록적이 된 금의 미결제잔고의 변화에서 Comex에선 무슨 일이 일어나고 있는가를 우리는 안다. 매 계약마다 한 사람은 매도를 한 사람은 매수를 한다.

과거에 시장에 새로운 매수가 들어오면서 우리는 미결제 잔고가 어떻게 형성되는지 우리는 여러 차례 보아왔다.

통제되지 않는 어떤 시장에서 그 결과로 금 가격은 오른다. 매수자에 대한 매도자가 있는 한편으로 자유 시장에서 매도자는 그들 목표가 수익을 내는 것임을 명심하여야 한다. 그래서 일부 매도자들은 자본을 보호하기 위해 그들 포지션을 청산할 것이므로 매도는 무차별적인 것이 아니며 한편으로 다른 매도자들은 더 높은 가격에서 진입 시점을 찾으며 기다리고 있다.

그러나 통제되는 시장에선...

통제된 시장에선 이들 미결제 잔고들은 금 가격을 누를 수 있고 상승을 막을 수 있는데 그것은 지난 주에 일어난 일이다. 매도는 그 자본을 보호하는 것에 대하여 걱정하지 않으며 수익에 의해 움직이는 것이 아니었다. 그것은 무차별적으로 팔았고 미결제 잔고는 치솟았다.

금 가격은 그 주에 2.70달러 올랐다. 그러나 금요일 금의 미결제 잔고는 전 주의 금요일에 근접한 거의 20% 상승하였고 이는 놀라운 것이었다. 공매도는 계속 매도를 하여 금을 1,300달러 이하로 묶어두었다. 그들 묶어두기 가격 목표를 맞추기 위해 얼마나 많은 계약들이 필요한 것인지 그것은 문제가 되지 않았다.

어제 매수는 결국 자신들이 강력한 힘과 싸우고 있다는 메시지를 알게 되었다. 그래서 그것이 일어날 때 그들 자본을 보호하기 위해 그들은 포기하고 그들 포지션을 매도하는데 그것은 언덕 아래로 굴러가는 눈덩이처럼 속도와 크기가 커진다. 매수 포지션을 누구에게 파는가? 가격을 누르려고 공매도를 하는 동일한 사람들이다. 그들 공매도 포지션을 청산하기 위해 그들은 손실로부터 그들 자본들을 보호하기 위해 신속히 빠져나가려고 초조한 실망한 매수 포지션들로부터 사들이는 것이다. 그 결과로 미결제 잔고는 줄어든다.

공매도는 누구인가?

금 가격을 묶어둔 이들 공매도들은 누구인가? KWN의 독자들은 그 답을 알 것으로 나는 생각한다. 그런 큰 포지션에서 일어나고 있는 것에 대한 셈을 보자. 지난 주 미결제 잔고는 95,000계약 증가하였으며 그것은 950만 온스 또는 종이 금 120억 달러에 해당된다.

대형 기관들과 투기 거래인들은 6,000계약 보다 더 큰 포지션을 취하는 것을 막기 위한 포지션 제한이 있으며 그것은 지난 주 전체 증가의 작은 비율일 뿐이다. 그래서 가격을 묶어 둔 것은 대형 기관과 투기 거래인들이 아니었다.

중앙 은행들을 운영하는 은행들만이 그런 엄청난 미결제 잔고를 쌓을 수 있다. 그들은 헷징을 하는 척하고 있고 그래서 그들은 포지션 제한 밖에 있는 것이다. 그래서 금을 1,300달러 이하로 유지하기 위해 기록적인 매도 양을 취하게 되는 것임에도 불구하고 정책가들이 그들 기관 은행들에게 종이 금을 계속 팔라고 말하였다는 것이 분명하다.

그래서 여러분은 무엇을 할 수 있는가? 여러분 의원들이나 원자재 선물 거래 위원회에 글 쓰는 수고를 하지 마라. 종이 금 시장은 조작되고 있다는 사실을 받아들이고 그냥 그것을 피해라. 금을 살 때 실물 금을 사야 한다. 종이 금 선물 시장과 다른 모든 종이 금 형태를 피하여라.

놀라운 결말

그것은 전에 나와 여러분들이 논의했던 것으로 돌아간다. 정책가들이 더 이상 온스당 금 가격을 35달러에 묶어둘 수 없을 때인 1968년 3월에 그랬던 것처럼 그들은 격파될 것이기 때문에 달러정기 매입을 이용하여 실물 금을 사야 한다. 그 사건 후에 금은 어떻게 폭발하였으며 다음 12년 동안 훨씬 더 높은 가격으로 올랐는지를 우리 모두는 안다. 역사는 반복될 것이다."

6) 주식이 치솟아도 미국 경제가 급속히 악화되고 있다는 11가지 신호들

(11 Signs That The U.S. Economy Is Rapidly Deteriorating Even As The Stock Market Soars)

2016년 5월 10일, Michael Snyder

http://theeconomiccollapseblog.com/archives/11-signs-that-the-u-s-economy-is-rapidly-deteriorating-even-as-the-stock-market-soars

이 이야기를 우리는 전에 본 적이 있으며 그것은 좋게 끝나지 않았다. 2008년 3월 중순에서 5월 초까지 주식 시장 강세장은 많은 투자자들에게 2007년 말과 2008년 초의 시장 혼란이 끝났고 미국 경제에 대한 행복한 날들이 앞에 있음을 확신시켰다. 그러나 물론 우리는 무슨 일이 일어났는가를 안다. 2007년 말과 2008년 초의 시장 혼란은 2008년 말의 더 큰 붕괴의 예비 지진이었던 것으로 드러났다. 2008년 봄의 사장 급등은 망상이었을 뿐이고 급속히 하락하는 경제의 기본적 내용들을 감추었을 뿐이다. 같은 일이 지금 일어나고 있다. 다우는 화요일 또 222포인트 상승하였지만 우리가 보고 있는 사실상 모든 숫자들은 미국 경제 전반이 꾸준히 무너지고 있음을 외치고 있다. 그래서 상승하는 주식에 속아서는 안 된다. 2008년 봄처럼 모든 신호들은 향후 몇 달 앞의 나쁜 경제 소식들의 눈사태를 가리키고 있다. 다음은 미국 경제기 급속히 악화되고 있다는 11가지 신호들이다.

#1 전체 사업 판매들은 거의 2년 동안 하락해오고 있고 이제 2014년 말보다 15% 낮다.

#2 매출 대비 재고 비율은 이제 지난 침체의 한 가운데의 그 비율에 거의 근접하고 있다. 이것이 말하는 것은 팔리지 않는 많은 물건들이 있다는 것이고 대단히 건강하지 못한 경제의 신호이다.

#3 기업 수익은 4분기 연속 하락하였다. 이는 침체 기간 말고는 일어난 적이 없었다.

#4 S&P 500 상장 기업들 이익은 2016년 1분기에 전년 동기와 비교하여 7.1% 하락했다.

#5 4월에 상업 파산들은 1년 전에 비하여 32% 늘었고 챕터 11 파산 보호 신청은 1년 전에 비하여 67% 상승했다. 이는 지난 금융 위기의 초기 단계에서 우리가 보았던 바로 그런 것이다.

#6 미국 철도 수송은 지난 달 1년 전 같은 달에 비하여 11% 하락했다. 이제 292대의 퍼시픽 유니온 기관차들은 아리조나 사막 한 가운데에서 문자 그대로 할 일이 없어 놀고 있다.

#7 미국 경제는 2014년 9월 이후 191,000개의 광산 일자리를 잃었다. 광산에 크게 의존하고 있는  미국의 그 지역들에게 이는 진정 파멸적인 것이다.

#8 Challenger, Gray & Christmas에 따르면 미국 기업들은 4월에 3월보다 35% 더 많이 일자리를 줄였다. 이는 고용 문제가 악화되고 있음을 가리키는 것이다.

#9 올해 지금까지 일자리 축소 발표는 2015년 동기간보다 24% 더 높게 유지되고 있다.

#10 미국 GDP성장은 2016년 1분기에 연간으로 0.5%이다. 이는 GDP숫자가 전 분기에 비하여 하락한 세 분기 연속이며 GDP계산법이 지난 해 특별히 연초 1분기를 더 좋게 보이려고 변경된 것을 잊어서는 안 된다. 그런 조정이 없었다면 우리는 1분기에 마이너스 성장을 보았을 것이다.

#11 오바마는 재임 중 경제가 3% 이상 성장했던 단 한 해도 가져보지 못한 미국 역사상 첫 대통령이 될 처지에 있다.

오바마가 통계에 대하여 말한 것을 여러분은 들어보지 못했지 않는가?

...

이 나라의 절반이 빈털터리여도 우리는 나가서 우리 신용 카드를 크게 쓰면서 우리의 애국적 임무를 하여야 하는 것이라고 나는 생각해본다.

웃기는 일이다.

물론 미국 경제는 지구 상의 다른 나라들보다는 지금 상당히 좋다. 남미의 많은 곳들은 이미 경제 불황에 빠졌으며 유럽 전역의 주요 은행들은 완전히 용융의 과정 중에 있고 일본의 GDP는 모든 비상 수단들에도 불구하고 마이너스로 갔으며 중국 주식들은 시장의 정점 이후 40% 이상 하락했다. 

이는 세계 경제의 감속이며 2008년처럼 금융 시장들이 실상을 따라잡는 것은 시간 문제일 뿐이다. 나는 앤드류 랩톤이 최근에 쓴 글을 좋아한다.

소시에테 제네랄레의 양적 전략의 책임자인 앤드류 랩톤은 더욱 더 비관적이다. 그에게 이 이익 하락은 주식 시장들이 너무 고 평가되었으며 경제는 여러분이 생각한 것보다 더 약하다는 신호이다.

“MSCI 세계 주당 순이익은 2009년 이후 가장 빠른 속도로 하락하고 있으며 지난 몇 달 동안에 4% 하락했다"고 랩톤은 평론 글에서 썼다. 특히 S&P 500으로선 1년 전에 비하여 수익 하락이 2009년 3분기 이후 가장 큰 것이었다.

"세계적 수익은 이제 2014년 8월 정점에서 14% 하락하였고 5년 전의 수준으로 돌아갔다. 반면에 주식 가격들은 25% 더 높다. 중력이 손짓하고 있다!"

나 자신도 그보다 더 멋지게 말할 수 없다.

이는 게임이 아니다.

2016년 지금까지 나의 친척들 중 3명이 일자리를 잃었다. 경기는 2008년 이후 우리가 본 적이 없었던 빠른 속도로 하락하고 있으며 이는 더 많은 대량 해고들이 진행 중이라는 것을 말한다.

지금 미국 주식들이 좋다고 해서 괜찮다고 할 일이 아니다. 가능한 한 오래 그렇게 머물기를 바란다. 그러나 이런 일이 무한히 오래 지속될 것으로 믿는 이들은 착각에 빠진 것이다.

중력이 손짓하고 있으며 오고 있는 그 붕괴는 엄청난 것이 될 것이다.

7) John Embry, 금과 은의 대대적인 공매도 다음은 무엇

(50-Year Veteran – What’s Next After Massive Gold & Silver Shorting By Bullion Banks)

2016년 5월 12일, KWN

50년 시장 경력의 John Embry는 금은 은행들에 의한 금과 은에서 대대적인 공매도 후는 무엇인지에 대하여 논의하였다.

John Embry:  “Comex에서 미결제 잔고의 주목할만한 형성과 상업 은행들-금은 은행들- 공매도 포지션의 놀라운 수준을 볼 때 이번 주 금과 은 가격에서 일어난 일로 나는 진정 놀랐다고 말할 수가 없다.

금과 은이 올해 그 경로를 뒤집고 역사적 강세장의 초기에 있으면서, 1월 이후 HUI지수의 강한 상승으로 확인, 통상의 용의자들이 그 전진을 막는데 총력을 기울여 왔다.

종이 금에서 놀랄만한 양의 공매도를 하고 있는 금은 은행들

지난 주 금과 은이 각각 1,300달러와 18딜러를 돌파하였다면 상당한 관심을 끌고 더 많은 매수를 불러들였을 것이다. 이것이 일어나는 것을 막기 위해 금은 은행들은 지난 2주 동안 엄청난 양의 금과 은의 공매도를 하였다.

가장 최근의 COT(거래인들 보고서)는 단 1주에 금 공매도 포지션에서 50,000계약이 늘어난 것을 보여준다. 이 공매도는 오늘까지 계속 줄어들지 않고 있다. Comex에서 공매도 되고 있는 금의 양은 금의 실물 생산을 새 발의 피로 만들고 있다.

이를 전체로 본다면 미결제 잔고는 최근 단기간에 100,000계약 이상 늘어났다. 그것은 금 1천만 온스에 해당되고 명목가치로 130억 달러에 이른다. 1년에 겨우 9천만 온스를 생산하는 산업에서 그것은 연간 생산량 중의 6주가 넘는 생산량이다.

매도 압력에 무너지지 않고 그런 정도의 매도를 견딜 수 있는 다른 시장을 나는 생각할 수가 없다. 하지만 반복되는 공격 후에도 금 가격은 여전히 최근 고점에서 불과 3% 하락했을 뿐이며 매번 새로운 공격 후에도 계속 반등을 한다.

내 견해로는, 서구 실물 재고가 경각심을 갖는 속도로 줄어들고 있는 세계에서, 금은 은행들의 입장에서 이런 두들겨 패기는 필사적인 것이고 그들에 대한 종이 소유권들은 폭증하고 있다.

매과이어와 밀크리스트에 주목하라

대단히 중요한 런던 금 시장의 금 재고 상태를 알고자 하는 투자자들은 정보를 잘 알고 있으며 KWN에 정기적으로 출석하는 앤드류 매과이어의 논평들에 관심을 가져야 한다. 또는 1주일 전 쯤 출석하였던 폴 밀크리스트의 훌륭한 평론을 읽을 수도 있다. 런던의 물량 부족의 심화는 미결제 종이 금 소유에 관련되어 Comex에서 애처로운 수준이 되는 것이다.

소음을 무시하라

중간 지역이 없다고 나는 최근에 말한 바 있다. 권력자들이 그들 종이 협잡으로 어느 정도 더 길게 금과 은을 현재 거래되고 있는 가격대에서 계속 누를 수 있거나 대부분 관찰자들을 충격시킬 가격에서의 상승 폭발이 있게 될 것이다.

나는 독자들과 청취자들이 소음을 무시하라고 재차 말하며 그들은 구할 수 있을 때에 가능한 많은 실물 금과 은을 획득하여야 한다고 말한다. 그리고 마찬가지로 금광 주식들은 변동성이 클 것이지만 위험/보상은 올해 지금까지 큰 움직임에도 불구하고 상승으로 크게 기울어져 있다."

8) Bill Bonner, 금은 어떻게 온스당 10,000달러로 되는가?

(How Gold Gets to $10,000/Oz.)

2016년 5월 13일, Daily Reckoning

http://dailyreckoning.com/weekend-edition-gold-gets-10000oz/

금은 원자재, 투자 혹은 돈인가?

그 답은...

금은 카멜레온이다. 그것은 환경에 반응하여 변한다.

때때로 금은 원자재처럼 움직인다. 금 가격은 원자재 지수의 오르고 내림을 따른다.

다른 때는 금은 안전한 투자로 보여진다. 그것은 투자자 관심을 위해 주식과 채권과 경쟁한다.

때때로 금은 세계가 지금껏 알고 있는 돈의 가장 안정적인 장기 형태를 취한다.

진정한 카멜레온은 자신이 머무는 배경에 따라 색을 바꾼다. 어두운 잎에 있을 때 카멜레온은 포식자들로부터 숨기 위해 어두운 녹색으로 보인다. 나뭇잎에서 뛰어 나무 줄기로 갈 때 카멜레온은 그 보호를 위해 녹색에서 갈색으로 바꾼다.

금 역시 그 배경에 따라 그 성격을 바꾼다.

금의 카멜레온

이제 금은 원자재나 투자보다는 더 많이 돈처럼 움직이고 있다. 그것은 세계 투자자들에 의한 자산 할당을 위해 중앙 은행의 불환 돈과 경쟁하고 있다. 세계 곳곳의 시민들은 달러, 위안, 엔, 유로와 파운드 같은 돈의 다른 형태에 대한 신뢰를 잃기 시작하고 있기 때문에 그것은 큰 사안이다.

이는 금에 가격 노출이 있는 것들에 큰 소식이다. 여러 통화들에서 금 가격은 다른 통화들에 대한 신뢰가 하락하면서 상승하고 있다. 통화들에 대한 신뢰는 투자자들이 그것들을 인쇄하는 중앙 은행들에 대한 신뢰를 상실하면서 하락하고 있다.

2008년 이후 처음으로 중앙 은행들은 세계 금융 시스템의 통제를 상실하고 있다. 금은 중앙 은행을 가지고 있지 않다. 금은 희귀하며, 시간이 시험하고, 신용 위험이 없기 때문에 항상 신뢰를 불러 일으킨다.

금의 돈으로서 역할은 투자자들로선 파악하기 어렵다. 금의 한가지 비판은 수익이 없다는 것이다. 돈은 수익이 없기 때문에 금은 수익이 없다. 수익을 내려면 위험을 감수하여야 한다.

은행 예금과 이른바 MMF는 수익을 내지만 그것들은 돈이 아니다. 그리스와 사이프러스에서 우리가 본 것처럼 은행 예금은 그 은행에 의한 디폴트가 될 수도 있다. 2008년에 우리가 본 것처럼 MMF는 그 펀드 자체에 의해 붕괴될 수 있다.

금은 이들 위험들을 안고 있지 않다.

불환 화폐들에서 상실된 신뢰는 서서히 시작하여 그리고 급속히 형성되고 있다. 그 결과는 금의 미친듯한 매수이고 가격의 초급등이다.

우리는 이런 움직임을 1970년대 말에 보았다. 금은 1971년 8월 온스당 35달러에서 1980년 1월 온스당 800달러로 올랐다.

그것은 9년도 안되어 2,200%가 오른 것이다.

금의 초급등

우리는 금을 온스당 10,000달러로 오르게 할 수 있는 유사한 초급등의 초기 단계를 보고 있는 것일 수도 있다. 그것이 일어날 때 1980년에 일어난 것과 새로운 초급등 사이의 중요한 한 가지 차이가 있다.

당시에 여러분은 금을 온스당 100달러, 200딜러 혹은 500달러에 사서 상승을 즐길 수 있었다. 이번 새로운 초급등에선 여러분은 금을 구하지 못할 수도 있다. 여러분은 금 가격의 상승을 텔레비전에서 보고 자신을 결코 사지 못할 수 있다.

금은 중앙 은행들, 거대 헷지펀드들과 수 십억 달러 자산의 부자들만이 그들 손에 넣을 수 있는 그런 공급 부족에 있게 될 것이다. 조폐청과 여러분 주화 거래인들은 제품이 매진될 것이다. 실물 부족은 그 가격 초급등을 1980년 때보다 더 극심하게 만들 것이다.

금을 매입하는 시기는 가격 급등 전에 그리고 공급이 바닥나기 전인 지금이다.

금이 지금 돈처럼 움직이고 있다는 어떤 신호를 우리는 보고 있는가?

그 하나로 금 가격 움직임은 다른 원자재들의 가격 움직임에서 이탈되었다. 이런 이탈은 처음에 2014년 말에 나왔지만 최근 몇 달 동안 두드러졌다.

금의 달러 표시 가격이 2011년 사상 최고가로부터 상당히 하락한 것을 금의 관찰자들은 안다. 2011년 9월 2일 Comex의 금은 온스당 1,876달러였다. 그리고 최근인 2015년 11월 27일에 온스당 1,056달러까지 내려갔다. 그것은 4년 동안 44% 하락한 것이다. 같은 기간 동안 전체 원자재 지수는 더 하락하였다. 주요 원자재 지수는 53% 하락했다.

금과 원자재들의 움직임 사이의 대조는 시간을 좁혀볼 때 더욱 극명하다. 2014년 1월 20일부터 2016년 1월 15일 사이에 전체 원자재 지수는 63%하락하였고 금은 겨우 17% 하락했다. 최근 원자재들 가격 붕괴는 금 가격 하락의 거의 4배이다.

2016년 1월 중순부터 2월 중순까지 금은 14% 상승한 반면에 원자재들은 거의 5년래 저점이다.

통화 시스템은 흔들리게 된다

이제 세계 곳곳의 투자자들은 중국 위안, 사우디 리알, 남아프리카 란드, 러시아 루블과 다른 신흥 시장들의 통화에 대한 신뢰를 상실하고 있다. 투자자들 선호는 금으로 이동하고 있다. 이는 달러로 볼 때 다른 원자재들에 비하여 금의 실적이 좋은 이유이다.

흥미로운 것은 금 가격이 달러가 아닌 루블, 위안 혹은 리알로 볼 때 통화들이 달러에 대하여 하락하면서 금의 상승 비율이 늘어나고 있다는 것이다.

금이 돈이며 닻이 없는 혼란스러운 다른 형태의 돈들과 경쟁하고 있다는 것을 이해할 때 여러분은 왜 통화 시스템이 흔들리게 되는가를 알게 될 것이다.

달러의 시각 방해를 떠나서 달러는 돈의 한 가지 형태라는 것을 아는 것이 중요하다. 모든 환경에서 여러분이 모든 투자자들에 대한 최고의 것이 될 필요는 없다. 금은 돈의 여러 형태의 경주에서 강한 경쟁자이다.

보통 여러분의 항구적인 포트폴리오를 위해 실물 금에 대한 투자 자산의 10% 할당을 나는 권한다. 그러나 단기 거래 기회가 발생할 때 어떤 금 거래는, ETF같은 것들, 금에 대한 달러 가격 노출을 크게 하는 방법이고 100% 이상의 수익을 예약하는 것이다.

이 카멜레온은 최근에 그 색을 바꾸었다. 이제 새로운 색은 금이다.

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매주 토요일 다음 아고라에서 소개하던 1주일간의 “금 관련 경제소식들”은 분별없는 댓글들로 인해, 정보의 교환을 원하는 곳으로 기대를 하던 많은 독자들에게 극심한 불편과 실망을 주어서 부득이 “달러와 금 관련 경제소식들” 카페를 신설하여 2011년 9월 3일부터 카페에서 소개하고 있습니다.

카페 주소는 http://cafe.daum.net/DollarnGold 입니다.

한편, “금 관련 경제 소식들”은 카페의 회원들에게만 필요한 것이 아니라 필요한 정보를 원하는 모든 분들을 위한 것이기도 하므로 아고라 경제방에서도 계속 소개합니다.

http://agora.media.daum.net/my/list?key=Z2N6sB9jFoo0&group_id=1

[oops]

일등이에요 이런감격이 감사합니다

[띨띨이]

선생님 감사합니다. 늘 건강하시고요..

[토스카수동]

부처님 오신날. 좋은 하루되세요^-^

[행복 창조]

고맙습니다
좋은 하루되세요

[텐텐]

감사합니다.

[chadol]

감사합니다 좋은 주말되세요

[ksyped]

감사드립니다

[골드정]

감사합니다^~^

[내일을]

좋은 주말 되세요~

[들꽃]

고맙습니다

[커피나무]

으음

[헬게이트]

수고마으십니다,,,^^

[언제나]

혼란 속에서 길을 가르켜 주시니 감사 할 따름입니다.
선생님! 이 번 한 주간도 수고 많이 하셨습니다!!!
늘 건강하시고 즐거운 주말 보내시길 바랍니다 --

[에셀]

선생님 감사합니다. 늘 건강 하십시오.

[브레이크]

감사합니다

[ONETHING]

카멜레온은 최근에 그 색을 바꾸었다. 이제 새로운 색은 금이다

[지브이]

감사합니다

[비라 (^(00)^)]

선생님 감사드립니다.^(00)^

[seungheon]

감사합니다.

[오초]

선생님 감사합니다^^

[가거든]

감사합니다^^

[sharon]

언제나 수고가 많으시네요. 홍선생님..

[축복의삶]

감사합니다.