[키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진]
▶️ 동방선기 (099410): 턴어라운드 이후에도 가파른 실적 개선세
◎ 우호적인 업황과 세진그룹 시너지 기대
- 동사는 선박용 배관(Pipe System)을 주로 생산하는 조선기자재 업체
- 우호적인 사업 환경이 주목되는데, 최근 선박 수주가 증가한 조선사들이 21년 하반기부터 배관 등 기자재 발주도 증가
- 과거 공급과잉으로 구조조정을 겪은 기자재 업체들에게 전방 산업 회복에 따른 수혜가 집중
- 세진중공업과 자회사 일승에 편입되었다는 점도 경쟁력 강화 요인
- 선박의 Deck House를 생산하는 세진중공업으로 추가 매출이 가능하며, 최근에는 일승과 공동으로 생산기지 확보
◎ P와 Q 동반 상승 전망에 부각되는 저평가 매력
- 21년 매출액 230억원(YoY 7%), 영업이익 5억원(흑자 전환)을 기록하며, 17년 이후 4년간 이어온 적자 탈피
- 생산량과 가격의 동반 상승 추이가 지속됨에 따라 22년 실적은 매출액 389억원(YoY 69%), 영업이익 40억원(YoY 710%)를 전망
- 향후 조선 기자재 고부가 제품 및 육·해상 플랜트 배관 등으로 사업영역 확대를 계획하고 있어, 추가적인 실적 성장이 가능할 것으로 판단
- 주가는 실적 개선에 따른 영업가치와 최근 실시한 보유 토지 등의 자산재평가를 통한 실질가치 상승을 반영하면 관리종목 지정 등의 이유로 저평가
▶️ 리포트: https://bit.ly/3KqPlZW