제이앤티씨 : 견조한 실적에 성장성까지 보유

[Web발신] [NH/이규하] 제이앤티씨 ■ 제이앤티씨 - 견조한 실적에 성장성까지 보유 - Huawei 스마트폰 출하량 확대와 수율 개선에 힘입은 이익률 회복을 고려해 실적 전망치를 높이고 목표주가를 기존 23,000원에서 25,000원으로 상향. 최근 미국의 Huawei에 대한 추가 제재 우려가 존재하나 자국에서의 강력한 스마트폰 수요와 유리기판 등 중장기 성장성 고려해 투자의견 Buy 유지 - Huawei는 2023년 하반기 Mate 60 시리즈부터 최근 출시한 Pura 70 시리즈까지 자국에서 수요가 예상치를 상회하며 출하량이 빠르게 증가하는 추세. 일각에서는 최근 미국의 수출 규제 강화를 우려하지만 동사 점유율이 높은 플래그십 스마트폰에서는 이미 SMIC에서 생산한 자체 Huawei 칩이 대부분 탑재되고 있어 우려 과도하다고 판단  - 스마트폰 출하량 확대뿐 아니라 3D 커버글라스 수율이 개선되면서 동사 마진이 1분기 크게 개선. 이러한 트렌드가 하반기까지 지속될 가능성이 높아 2024년 영업이익 전망치를 기존 대비 3.2% 상향한 1,130억원(+295.9% y-y)으로 예상 - 1분기 영업이익은 당사 추정치 상회하는 318억원(+1,325.7% y-y)달성. 중국 고객사 출하량 확대와 커버 글라스 수율 개선이 주된 원인 - 2분기 이후로도 고객사 물량 확대에 힘입어 실적 급증세 이어질 것으로 전망. 중장기Huawei 출하량 확대와 유리기판 등 신사업 성장성 고려 시 2024년 예상 주당순이익 기준 PER 11.3배인 현재 주가는 여전히 매력적인 구간이라고 판단