세계경제는 아직 고비를 넘기지 못했다

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세계경제는 아직 고비를 넘기지 못했다

• 인더밋 길
• M. 아이한 코세

|2024년 1월 16일

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제2차 세계대전 이후 선진국과 개발도상국의 증거에 따르면 올바른 정책 조합을 통해 세계 경제가 좋지 않은 경우에도 투자를 늘릴 수 있다는 사실이 입증되었습니다. 사진: 2022 블루 플래닛 스튜디오/Shutterstock.

2024년이 시작되면서 세계 경제 전망이 개선되고 있는 것으로 보입니다. 주요 경제는 금융 붕괴나 높은 실업률이라는 일반적인 상처 없이 40년 만에 가장 빠른 금리 인상으로 인해 거의 피해를 입지 않고 신흥국으로 성장하고 있습니다. 경기 침체를 촉발하지 않고 가파른 인플레이션율을 조절하는 데 성공하는 국가는 거의 없습니다. 그러나 이제 “연착륙”의 가능성이 점점 더 높아지고 있습니다. 금융시장이 축하 분위기 에 휩싸인 것도 놀랍지 않다 .  

하지만 주의가 필요합니다. 세계은행의 최신 글로벌 경제 전망에 따르면 선진국과 개발도상국을 포함한 대부분의 경제는 코로나19 이전 10년보다 2024년과 2025년에 훨씬 더 느리게 성장할 것으로 나타났습니다. 세계 성장률은 3년 연속 2.4%로 둔화되다가 2025년에는 2.7%에 이를 것으로 예상된다. 2023년과 2024년 1인당 투자 증가율은 지난 20년 평균의 거의 절반에 불과한 3.7%에 그칠 것으로 예상된다. 

2020년대는 기회낭비의 시대가 될 것이다. 2024년 말은 극심한 빈곤이 사라지고, 주요 전염병이 근절되고, 온실가스 배출량이 거의 절반으로 줄어들 것으로 예상되는 개발의 변혁적 10년의 중간 지점이 될 것입니다. 그 대신에 다가오는 것은 비참한 이정표입니다. 1990년 이후 반년 동안 가장 약한 글로벌 성장 성과로, 개발도상국 4명 중 1명의 국민이 팬데믹 이전보다 더 가난해졌습니다.  

미약한 경제 성장은 많은 글로벌 과제를 약화시키고 개발도상국이 기후 변화에 대처하고 보건 및 교육을 개선하며 기타 주요 우선순위를 달성하는 데 필요한 투자를 창출하는 것을 어렵게 만듭니다. 이는 가장 가난한 경제를 마비시키는 부채 부담에 갇히게 할 것입니다. 이는 식량 불안을 겪고 있는 개발도상국 국민 3명 중 1명의 고통을 연장시킬 것입니다. 그리고 그것은 역사적인 실패가 될 것입니다. 소수의 국가뿐만 아니라 전 세계적으로 잃어버린 10년이 될 것입니다. 

흐름을 바꾸는 것은 여전히 ​​​​가능합니다. 우리의 분석에 따르면 대부분의 개발도상국의 2020년대 하반기 실적은 두 가지 조치를 취한다면 적어도 코로나19 이전 10년보다 나쁘지 않을 수 있습니다. 첫째, 그들은 생산성 증가, 소득 증가, 빈곤 감소, 수익 증대 및 기타 많은 좋은 것들을 촉진하는 광범위하게 유익한 투자 붐을 창출하는 데 정책의 초점을 맞춰야 합니다. 둘째, 경제 발전을 저해하고 불안정을 조장하는 재정 정책을 피해야 합니다. 

제2차 세계대전 이후 선진국과 개발도상국의 증거에 따르면 올바른 정책 조합을 통해 세계 경제가 좋지 않은 경우에도 투자를 늘릴 수 있다는 사실이 입증되었습니다. 전 세계 국가에서는 1인당 투자 증가율이 4% 이상으로 가속화되고 6년 이상 지속되는 에피소드로 정의되는 횡재를 창출하는 투자 붐을 거의 200회에 걸쳐 창출했습니다. 이 사건 동안 공공 및 민간 투자가 모두 급증했습니다. 비결은 정부 재정을 통합하고, 무역과 금융 흐름을 확대하고, 재정 및 금융 제도를 강화하고, 민간 기업의 투자 환경을 개선하는 종합적인 정책 패키지였습니다. 

2000년대와 2010년대에 이러한 투자 붐을 일으킨 각 개발도상국이 2020년대에도 이러한 위업을 반복한다면 개발도상국은 전체 경제적 잠재력에 1/3 정도 더 가까워질 것입니다. 그리고 모든 개발도상국이 건강, 교육, 노동력 참여 개선 부문에서 지난 10년 동안 최고의 성과를 반복한다면 남은 격차는 대부분 해소될 것입니다. 2020년대 개발도상국의 잠재 성장은 2010년대 수준에 더 가까워질 것입니다. 

또한 원자재 수출에 의존하는 개발도상국의 2/3가 이용할 수 있는 추가 옵션도 있습니다 . 히포크라테스 원칙을 재정 정책에 적용하면 더 나은 결과를 얻을 수 있습니다. 첫째, 해를 끼치지 마십시오. 이들 경제는 이미 호황과 불황의 순환을 약화시키는 경향이 있으며(상품 가격이 갑자기 상승하거나 하락할 수 있기 때문에), 재정 정책은 일반적으로 상황을 더욱 악화시킵니다.

예를 들어, 원자재 가격이 상승하면 성장이 1%포인트 증가하고, 정부는 성장을 추가로 0.2%포인트 높이는 방식으로 지출을 늘립니다. 일반적으로 경기가 좋을 때에는 재정 정책이 경제를 과열시키는 경향이 있습니다. 불경기에는 슬럼프가 심화된다. 이러한 "경기순응성"은 다른 개발도상국보다 상품 수출 개발도상국에서 30% 더 강력합니다. 또한 재정 정책은 다른 개발도상국에 비해 이들 국가의 변동성이 40% 더 높은 경향이 있습니다. 

그 결과 성장 전망이 만성적으로 지연되고 있습니다. 이러한 부담은 무엇보다도 정부 지출을 규율하기 위한 재정 체계를 확립하고, 유연한 환율 시스템을 채택하고, 자본의 국제 이동에 대한 제한을 피함으로써 줄일 수 있습니다. 이러한 정책 조치가 패키지로 도입된다면 상품 수출 개발도상국은 4~5년마다 1인당 GDP 성장률이 1%포인트 증가할 것입니다. 

지금까지 2020년대는 약속이 깨진 시대였습니다. 정부는 2030년까지 "모든 곳의 빈곤과 기아를 종식시키겠다"고 약속한 " 전례 없는 " 목표 에 미치지 못했습니다 . 국가 내 및 국가 간 불평등에 맞서기 위해; …그리고 지구와 천연자원의 지속적인 보호를 보장하는 것입니다.” 하지만 2030년은 아직 반년도 넘게 남았습니다. 이는 신흥 시장과 개발도상국이 잃어버린 기반을 되찾기에 충분한 기간입니다. 필요한 정책을 시행하기 위해 즉시 행동하는 정부는 모든 사람이 축하할 이유를 만들 것입니다. 

이 블로그는 2024년 1월 10일에 처음 게시된  Project Syndicate 의 재게시물입니다. 

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세계은행그룹 수석경제학자 및 개발경제 담당 수석부사장

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