원텍 : IR 간담회 후기; 1Q24 숫자, 제대로 보자

[맥가이버]

『원텍(336570.KQ) – IR 간담회 후기; 1Q24 숫자, 제대로 보자』
기업분석부 정희령
 
▶️ 단기 주가는 2분기 이연폭의 최소화가 중요
- 1분기 어닝 쇼크 및 세부 내용 판단에 대한 어려움으로 주가 하락폭 확대
- 법인향 매출 이연 내용이 2분기 완전히 해소된다고 판단하기는 어려우나, 연간으로 봤을 때 기존 가이던스 달성 가능성에 대해서는 여전히 긍정적인 의견
- 1분기 내용에 대한 실망 매물 출회 존재는 가능한 상황이나, 연간 가이던스 하향 조정이 없는 이상 현 주가 수준은 과도한 하락이라고 판단

▶️  1Q24 및 2024년 숫자 바로 보기
[1Q24]
-연결-별도간 매출 차이 50억원은 '원가 기준'
- 2분기로 인식 이연된 금액은 재고 50억원에 마진이 추가된, '50억+α'
- 간담회 내 공유된 태국 법인 매출 바탕으로 추정 시 매출액 기준 70억원 이연 추정. 보수적 가정 적용 숫자. 
- 1분기 판관비 비용 집행 완료에 따라 2분기 이연금액은 매출원가만이 제외된 GP가 영업이익단으로 바로 Add-up
- 2분기 이연금액 거의 발생하지 않는다는 전제 하, OPM 35.2% → 41.2%

[2024]
- 2024년 올리지오 판매 목표는 내수 500대, 해외 500대
- 1분기 224대 판매로, 3개 분기동안 평균 258대 판매 시 달성 가능
- 1) 하반기 내수향 신제품 출시 및 프로모션, 2) 미국 데모 장비 1분기 내 50대 출하 등 신규 시장 수요 호조, 3) 고성장 중인 해외 법인향 판매는 1분기에서야 본격적으로 시작, 4) 1분기 업계의 비수기인 점 고려 시 연간 가이던스 충분히 달성 가능 판단.
- 소모품 판매수 추정치 상회, 라비앙 미국향 주문 성장 등 타 제품군 내 가이던스 달성도 무리 없다고 판단


※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=325596