신한금융투자 혁신성장 황성환, 심원용]
케이피에프(024880.KQ): 바르게! 빠르게! 다르게 #4
▶️ 산업용 파스너, 자동차용 단조부품 전문 생산
-1963년 설립. 건설, 장비, 플랜트 산업 등 기간산업에 기본적으로 사용되는 금속 파스너 제품(볼트, 너트 등)과 자동차용 단조부품을 주로 생산
-베트남,한국 공장에서 파스너 생산, 중국에서 자동차 부품을 생산
-2022년 매출액 비중은 파스너 30%, 자동차용 단조부품 27%, 케이블 및 조명 35%, 기타 8%가 예상
▶️ 투자포인트 1. 파스너 턴어라운드
-2월 17일 EU는 중국산 파스너 제품에 대해 반덤핑 조치로 간단한 나사부터 자동차, 항공 등 관련 파스너 제품까지 22.1~86.5% 과세 부과
-EU는 전체 파스너에서 약 10%를 중국산 제품을 사용, 이번 조치로 베트남산 수요 증가 전망
▶️투자포인트 2. 자회사 조선, 로봇 모멘텀 장착
-파스너 부문이 실적 턴어라운드를 견인한다면 모멘텀은 자회사 티엠씨와 에스비비테크 주목
-1) ㈜티엠씨(지분율 68.37%): 2021년 7월 선박 및 해상용 케이블 제조업체 ㈜티엠씨를 인수
-과거 조선업 호황 시기에 연간 300억원대의 영업이익을 시현, 조선업 업황 회복 추세를 타고 실적 개선세 기대
-2) ㈜에스비비테크(지분율 46%): 베어링 전문 업체로 시작, 일본 하모닉 드라이브가 글로벌 독점 하고 있는 산업용로봇 정밀감속기 국산화 추진
-기술특례 상장을 위해 기술성 평가 A등급 획득, 사업 확장시기에 맞춰 상반기 IPO 목표
▶️ 2022년 매출액 7,031억원, 영업이익 165억원 추정
-2021년 자회사 티엠씨 빅 배스와 파스너 원재료 가격 상승에 대한 판매가 전이가 늦어지며 실적
-2022년은 베트남 법인 중심으로 파스너 부분 퀀텀 점프 + 티엠씨 정상화로 실적 회복 전망
케이피에프 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=301508