2024년 하반기 KOSPI Range는 2,500~3,100P. 3분기 고점 전망

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[NH/김병연] 2024년 하반기 주식
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[NH/김병연] 2024년 하반기 주식시장 전망

■ 3분기 3,100P 찍고, 4분기 차익실현

시간은 누구에게나 공평하지는 않습니다. 미래에 대한 투자를 지속 중인 미국과 견제와 디레버리징을 견디는 중국이 느끼는 시간의 흐름은 다를 것입니다. 신냉전, 탈세계화 흐름 속에서 공급망 재편과 AI 투자 가속화는 누가 먼저 시간 효율을 극대화하는가에 대한 경쟁으로 확대되었습니다. AI로 압축되는 혁신 산업이 거시경제에 영향을 미치고 있습니다. 미국 주도의 성장은 지속될 것입니다. 시간을 아끼는 기술, 시간 가성비와 연관된 이익을 내는 기업에 투자 기회가 있습니다. 

■ 투자전략: 시간은 누구에게나 평등하지는 않다

- 2024년 하반기 KOSPI Range는 2,500~3,100P. 3분기 고점 전망

- 지수 상승을 견인하는 것은 기업이익. 실적 전망치가 상승하며 밸류 부담이 낮아지고 있음. 기본 가정은 원/달러 환율과 유가 안정. 미국 대선 당해연도에 중동의 지정학적 리스크가 추가적으로 확대될 가능성은 낮다고 판단

- 2024년 하반기 KOSPI의 변곡점은 일평균 수출금액이 피크아웃하는 3분기 말. 연말로 갈수록 2025년의 불확실성(국가 부채, 트럼프, 한국 수출, 지방 부동산 등)으로 인해 차익실현 욕구가 높아질 것. 이후에는 미국 대선 결과에 따라 대응

- 하반기에도 탈세계화의 기존 패러다임이 지속되는 가운데 시간 효율 패권 다툼이 확대. 주도권을 가진 국가는 여전히 미국. 시간 싸움에서 뒤처지는 국가는 추세적 경기 하락 속 순환적 개선 정도가 가능

- 상반기 한국의 경우 글로벌 AI 산업 모멘텀을 일부 기업만 반영. 글로벌은 AI Tech 인프라와 퍼스널 기기로 이슈가 확대될 전망. 한국도 이에 동참할 가능성이 높음. 반도체 및 해당 밸류체인에 기회

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