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<p>[대신 조선/기계/건설 이동헌,이지니][Coporate Day] <br><br>LIG넥스원; 최소 5년은 실적 성장 <br><br>보고서 링크; http://asq.kr/?i=xBYhxBq <br><br>Corporate Day 주요 발언 <br>- [실적] 2021년 매출액 1.8조원(+14% yoy), 정밀타격 1조원(+27% yoy) <br>- [주요사업] 현궁, 천궁3차 성능개량사업 본격화, 해궁 양산사업 착수. 다수의 개발사업이 종료되고 양산사업으로 넘어가는 과도기 <br>- [수출] 2021년 매출 비중이 4.5%에 불과. 몇 개 국가의 생산차질 영향. 2022년은 인도네시아 이연분(1천억원), 타사업 매출시현 구간진입 등이 반영되며 성장. 장기수출계약건의 본격적인 매출반영은 2023년 말 정도 <br>- [영업이익] 2Q21, 3Q21 일회성이익(예정원가감소, 손충금 환입) 반영. 제외 시 4% 후반의 영업이익률 달성. 현재 기준에서 5.3% 영업이익 지속은 어려움 <br>- [수주] 2021년 UAE건 외에도 다수 국내건 있었음. 국내 수주건도 주목할 필요. 21년말 수주잔고 8.4조원으로 역대 최고치. UAE건은 2Q22 잔고 반영 <br><br>주요 Q&A <br>- [국내 정권교체] 국내사업은 국방중기계획대로 진행, 계획에 큰 변동은 없음 <br>- [우크라이나] 전세계가 대비태세의 중요성을 인지. 유럽, 친미국가들의 결속강화 및 무기구매 증가 가능성. 러시아 무기체계 국가들의 대체수요 증가 전망 <br>- [무기 경쟁력] 현궁, 천궁 등의 경쟁력은 최신 기술, 최신 소재를 적용하기 때문. 현궁은 제블린 대비 가볍고 성능도 비슷. 현지화로 경쟁력 보유 <br>- [중장기 실적] 현재 4% 영업이익률은 잔고와 매출 증가로 상승 가능 <br>- [원자재] 영향이 미미, 달러가 오르면 원자재 부담이 상쇄 <br>- [연간 주요사업] 어뢰사업들의 성능개량 시기로 추가양산 예정, TMMR 2차양산, 장사정포 요격체계, 4Q21 백두체계 전자전 부문 이연 계약 반영될 것 <br>- [수출] 1Q22부터 성장 시작. 연간 성장 지속 <br><br>Comment, 최소 5년은 실적 성장 <br>- 국내 대형 방산업체 중 유일한 순수 방산 비즈니스. 우크라이나 사태를 거치며 현궁, 천궁 등의 무기체계 부각. 향후 최소 5년 이상은 실적 증가 지속될 것 <br>- 주가 상승에도 중장기 성장성은 여전히 Valuation의 설명을 가능하게 함</p>
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