보리스 부이치치(Boris Vujčić): 유로화와 함께한 1년

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보리스 부이치치(Boris Vujčić): 유로화와 함께한 1년

크로아티아 국립은행 총재 보리스 부이치치(Boris Vujčić)가 2024년 1월 30일 자그레브에서 열린 "유로와 함께한 1년" 컨퍼런스에서 연설한 내용입니다.

중앙은행 연설  |  

2024년 1월 31일

보리스 부  치치( Boris Vujčić)

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  |  3페이지

유로화 도입 1년이 지난 오늘, 우리는 이 역사적 사건과 그것이 크로아티아 경제와 사회 전반에 미친 영향을 되돌아볼 수 있습니다. 유로화가 크로아티아에 가져온 것을 한 문장으로 요약한다면, 유로화는 우리가 기대하고 발표한 모든 혜택을 가져왔고 크로아티아 경제를 더 강하고 탄력적으로 만들었습니다. 이는 특히 다음과 같은 특정 상황에서 분명하게 나타났습니다. 그것이 도입된 위기.

우리는 7년 전, 유로6를 향한 여정을 시작할 당시에는 거의 상상할 수 없었던 상황에서 유로존에 들어섰습니다. 우리가 유로화에 대한 운영 준비를 시작한 것은 2020년 여름 코로나19 팬데믹이 최고조에 달했을 때였으며, 1970년대 말 이후 서구 세계에서는 볼 수 없는 수준으로 인플레이션이 급등하던 시기에 유로화를 도입했습니다. 그런 점에서 볼 때, 그러한 배경에서 다른 EU 회원국 중 어느 나라도 공동통화를 도입한 적이 없다는 것이 분명합니다. 또한 유로화로의 전환은 역대 가장 강력한 통화 긴축 정책이 시행되는 시기에 이루어졌습니다. 그리고 마지막으로, 뚜렷한 지정학적 긴장과 불확실성은 우리나라의 경제 및 통화 통합 달성에 경제적, 정치적 측면에서 추가적인 차원을 제공했습니다.

이러한 모든 특수한 상황에도 불구하고 유로화 도입 프로젝트는 최단 시간 내에 성공적으로 완료되었으며 유로화 전환에 따른 기대되는 경제적 이익도 충분히 달성되었습니다. 나는 또한 유로화 도입의 긍정적인 효과 중 일부를 더욱 크고 더욱 중요하게 만든 것이 바로 그러한 상황이라고 감히 말하고 싶습니다.

우리는 유로화 도입으로 예상되는 주요 긍정적 효과 중 하나로서 통화 위험 제거를 항상 강조해 왔습니다. 그리고 이 목표는 완전히 달성되었습니다. 오늘날 모든 외화 부문의 부채는 이전에 약 70%였던 것과 달리 총 부채의 1% 미만입니다. 이는 크로아티아의 큰 도약으로, 국가의 위험 프리미엄을 낮추고 전 세계적으로 더 높은 이자율이 국내 금융 시스템으로 이전되는 것을 제한했습니다.

기대에 부응하여 크로아티아의 차입 비용은 현재 유로 지역 밖에 남아 있었을 때보다 낮습니다. 즉, 우리는 유로화로의 전환이 두 가지 경로를 통해 상대적인 금리 인하로 이어질 것이라고 예상했습니다. 그 이유는 국가 위험 프리미엄이 낮아지고, 유로 시스템 통화 정책 체계와의 조화로 인해 은행에 대한 규제 비용이 낮아지기 때문입니다. 완전히 달성된 유로화 도입의 긍정적인 효과는 매우 실질적이고 쉽게 정량화할 수 있습니다. 오늘날 크로아티아의 가계 주택 대출 금리와 기업 대출 금리는 완전히 비슷하거나 특정 부문에서는 절대적 기준으로 유로 지역 평균 이자율보다 낮고 비교 가능한 비금융 이자율보다 훨씬 낮습니다. - 유로 지역 국가. 예를 들어 현재 크로아티아의 주택 대출 평균 이자율은 3.64%인 반면, 독일에서는 4.22%, 유로 지역에서는 평균 4.05%입니다. 동시에 헝가리의 주택 대출 이자율은 8.76%입니다. 기업대출 금리도 상황은 비슷하다. 최대 100만 유로의 대출을 받을 때 크로아티아 기업은 4.74%의 이자율로, 독일에서는 6.27%의 이자율로 대출을 받는 반면, 유로 지역에서는 유사한 대출의 평균 이자율이 5.65%입니다. 반면 아직 유로화를 도입하지 않은 EU 회원국에서는 두 자리 수의 이자율(헝가리 13.86%)까지 차입하는 경우가 있습니다. 불과 몇 년 전만 해도 크로아티아의 금리가 유로존 평균 금리를 1~2%포인트 정도 초과했다는 사실을 상기할 필요는 없습니다. 이는 현재 역사상 처음으로 크로아티아의 대출 금리가 유로 지역의 대출 금리와 완전히 비슷하다는 것을 의미하며, 이는 의심할 여지 없이 크로아티아 기업의 경쟁력에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

또한, 유로화의 도입으로 쿠나를 더 이상 유로화로 교환할 필요가 없고 그 반대의 경우도 발생하므로 거래 비용이 상당히 감소했습니다. 이는 크로아티아의 유로 지역으로의 추가 무역 및 금융 통합을 촉진했으며 크로아티아를 투자에 더욱 매력적으로 만들었습니다.

마지막으로, 우리는 유로화가 충격과 금융 위기에 대한 경제의 회복력을 높일 것으로 기대했습니다. 이는 확실히 우리가 이미 경험한 긍정적인 효과 중 하나였을 뿐만 아니라 앞서 언급한 것과 같은 불확실성과 불안 속에서 그 중요성이 높아지는 효과이기도 합니다.

유로화의 긍정적인 효과를 언급할 때, 우리는 2023년 1월 1일 이후의 기간을 넘어서야 합니다. 유로화 도입에 대한 명확한 관점만으로도 크로아티아는 최근 두 번의 위기를 극복하는 데 도움이 되었습니다. 2020년 대유행 위기와 2022년 러시아의 우크라이나 침공의 결과는 당시 크로아티아가 유로존 가입을 위한 심각한 후보였기 때문에 혼란과 스트레스가 훨씬 덜했습니다. 이는 환율 기대를 고정시키는 데 도움이 되었습니다. 이를 통해 CNB는 유로화에 대한 쿠나 환율의 안정성을 유지하고 경기대응적인 통화 정책 조치에 집중할 수 있게 되었으며 공공 부채 시장에 대한 압박을 완화하는 데 기여했습니다. 유로화 도입 이전 기간 동안 시장은 공통 통화 도입 과정과 밀접하게 연결된 거시경제적 펀더멘털의 지속적인 개선을 인식했습니다. 이 과정은 (이미 언급한) 크로아티아 금리와 유로 지역 국가 금리의 수렴 및 신용 등급의 ​​점진적인 개선과 병행하여 발전했으며, 오늘날 문자 그대로 A1 투자 등급 등급 직전에 있습니다. 이전의 경우. 2017년 크로아티아의 신용등급은 투자등급보다 두 단계 낮은 BB였습니다. 그 후 몇 년 동안 신용 평가 기관은 크로아티아 경제에 대한 등급과 전망을 높였습니다. 2019년 크로아티아는 최소 투자등급(BBB-)에 도달했고, 2022년에는 크로아티아의 유로화 채택에 대한 EU 이사회 결정을 배경으로 신용등급이 BBB+(2단계)로 상향 조정되었습니다. 투자등급 등급입니다.

일반 대중의 우려를 불러일으킨 유로 도입의 한 측면, 즉 인플레이션, 즉 유로 도입이 가격에 미치는 영향을 간략하게 언급하겠습니다. CNB와 ECB 전문가, 그리고 이후 Eurostat의 분석과 평가를 바탕으로 유로화 도입이 가격에 미치는 영향이 매우 미미하다는 사실을 확인할 수 있게 되어 기쁩니다. CNB(및 ECB)의 분석에 따르면 유로화가 물가에 미치는 영향은 0.4%포인트인 반면, Eurostat의 분석에 따르면 이 영향은 최대 0.2%포인트인 것으로 나타났습니다. 유로가 가격에 미치는 영향의 이러한 수준은 예상 범위 내였으며 크로아티아가 유로를 도입한 역사적으로 높은 글로벌 인플레이션 상황에도 불구하고 크로아티아 이전에 유로를 도입한 다른 국가의 경험과 완전히 일치했습니다. 높은 인플레이션과 강력한 통화긴축으로 인해 유로화 도입 시기가 부적절하다는 지적이 산발적으로 나온 것도 바로 이러한 맥락이다. 그러나 크로아티아의 인플레이션 추세와 유로를 채택하지 않은 동종 국가(예: 헝가리, 체코, 폴란드)의 인플레이션 추세를 비교하면 크로아티아의 인플레이션 추세가 실제로 더 낮았다는 것을 알 수 있습니다. 이미 언급한 상대적으로 낮은 차입 비용과 함께 이러한 사실은 유로 도입 결정이 적절하고 시의적절했으며 유로가 그러한 격동적인 상황에서 크로아티아 경제의 회복력에 기여했다는 것을 확인하는 강력한 논거입니다.

유로화가 크로아티아 경제에 긍정적인 영향을 미쳤다는 것은 우리의 관측뿐만이 아닙니다. 지난 주 저는 라트비아의 유로 지역 회원 가입 10주년을 기념하는 리가 회의에 참석했습니다. 불확실하고 불안정한 상황에서 유로가 국가에 제공하는 회복력과 보호막에 대해 많은 논의가 이루어졌습니다. 이것은 확실히 일반적인 경험입니다. 크로아티아의 유로 도입 성공 사례를 공유하고, 유로 지역 멤버십과 동일한 혜택을 확인할 수 있을 뿐만 아니라, 올해로 25주년을 맞은 공동 통화가 여전히 매우 매력적이라는 점을 보여줄 수 있어서 기뻤습니다.

결론적으로, 유로화의 도입은 어떠한 부정적인 놀라움도 동반하지 않았습니다. 자세히 설명했듯이 기대되는 이점은 이미 실현되었으며 영구적인 특성을 고려하여 계속해서 실현될 것입니다. 오늘 이 자리에 참석하신 많은 분들을 포함해 유로화 도입 과정에 참여한 모든 분들께 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 이 성공적인 프로젝트를 통해 크로아티아는 가장 발전된 유럽 국가 그룹에 합류하고 경제 영역과 더 넓은 맥락에서 앞으로 기다리고 있는 수많은 과제를 해결하는 데 도움이 되는 (재정) 조건을 구축하는 역사적인 단계를 밟았습니다. 

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보리스 부치치

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• 국가 페이지: 크로아티아