[케이프증권 스몰캡 박진형]
인텔리안테크 (189300): 2022년 가장 핫한 저궤도 위성 회사
- 인텔리안테크에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 12만원을 제시하며 커버리지 개시. 목표주가는 2022년~2023년 예상 EPS의 평균치 2,983원에 목표 PER 42배를 적용해 산출
- 2022년은 인텔리안테크의 실적 성장이 본격화되는 해, 투자포인트는 1) 저궤도 위성용 안테나, 2) 리오프닝, 3) 증설 라인 가동
- 동사의 주요 고객사인 원웹의 기발주액은 약 900억원(미국 FCC 승인 40만대, 약 4조원 규모로 가정)으로 하반기 이후 주문량이 점증할 것으로 전망. 또한 SES, Teleset 등 타위성사업자향 출하도 더욱 늘어날 전망이며 중장기적으로는 아마존 등 빅테크향 납품도 기대되는 상황
- 본업인 해상용 위성통신 안테나 매출도 리오프닝 국면에서 급증할 것으로 전망. 동사의 2018~2020년 VSAT 매출 성장률은 CAGR 10% 이상으로 리오프닝 이후 상선, 크루즈, LNG선의 수요 확대가 재확인될 것으로 기대
- 2022년 예상 매출액 및 영업이익은 각각 2,431(+76.1% YoY)와 215억원 (+864.9% YoY)으로 전망
- 자료 링크: https://bit.ly/3kR6aCo