쇠고기 가격 변동성 증가로 업계 수익 변동성도 커지고 있다.

[(사)한국수입육협회]

Bush AgriBusiness와 StoneX가 공동으로 작성한 이 기사는 쇠고기 가격 변동성 증가, 이것이 업계 수익성에 미치는 영향, 변동성 증가의 원인, 그리고 생산자들이 이를 관리하기 위해 할 수 있는 일들을 살펴봅니다.

파트 1: 변동성 추세

톰 코플리 & 이안 맥린, 부시 애그리비즈니스

최근 발표된 2026년 호주 쇠고기 보고서에 따르면 쇠고기 가격 변동성이 시간이 지남에 따라 증가하고 있으며, 이로 인해 업계 수익성이 점점 더 불안정해지고 있는 것으로 나타났습니다.

생산자들은 가격 변동성을 소고기 생산(그리고 농업 전반)의 불가피한 부분으로 받아들이지만, 독자와 생산자 모두 최근 몇 년간 가격 변동성의 영향을 체감했을 것입니다. 2022년 사상 최고치를 기록한 후 20년 만에 최저치로 폭락했고, 그 후 몇 년 동안은 다시 평균 이상의 가격으로 회복되었습니다. 그림 1(물가 상승률 조정)은 북부 및 남부 상위 25% 생산자의 가축 환산당 영업이익(이자 및 세금 차감 전 이익, 왼쪽 세로축)과 소고기 가격(물가 상승률 조정 EYCI, 오른쪽 세로축)을 나타낸 그래프입니다.

그림 1. 출처: 부시 애그리비즈니스

입수 가능한 데이터와 이 그래프를 통해 세 가지 추세를 명확하게 확인할 수 있습니다.

1. 쇠고기 가격 의 변동성은 시간이 지남에 따라 증가하고 있습니다.
2. 시간이 지남에 따라 이익 의 변동성 도 증가하고 있습니다.
3. 쇠고기 가격과 동물 한 마리당 수익 사이에는 직접적인 상관관계가 있습니다. 2026년 보고서에서 고려된 21년간의 데이터에 따르면 이 상관관계는 0.9를 넘습니다.

부시 애그리비즈니스 크리스털 볼(별자리, 기상청 예측, 마법의 8구슬 등을 조합하여 생성)에서 수집한 실증적인 시장 예측 데이터에 따르면 시장의 미래는 예측하기 어렵다고 합니다.

하지만 그렇다고 해서 이러한 변동성 추세와 관련된 위험을 맹목적으로 받아들여야 한다는 의미는 아니며, 수익성 있는 소고기 사업을 운영하는 경영진은 이러한 추세가 지속될 경우 여러 가지 선택지를 신중하게 고려해야 할 것입니다.

운영적인 측면에서 이는 재정적 준비금 확충, 체계적인 사료 예산 책정 및 사육 밀도 관리를 의미하며, 이 모든 것이 경영 유연성을 높이는 데 도움이 될 것입니다. 호주 소고기 보고서에 대한 이전 기사 에서 자세히 강조했듯이 , 생산 비용을 낮게 유지하고 지출을 더 많은 소고기 생산량에 집중하는 것 또한 매우 중요합니다.

화려하지도 않고 상을 받지도 못하지만, 변동하는 시장 주기에 영향을 받지 않는 일관적으로 낮은 생산 비용은 시장 추세와 관계없이 기업이 수익성을 유지하고 향상시킬 수 있는 안정적인 기반을 제공합니다.

파트 2: 변동성 추세의 원인은 무엇일까요?

글: 스톤엑스(StoneX) 호주 육류 및 축산 담당 매니저 리플리 앳킨슨

소 가격과 축산업계의 재무 성과는 가격 변동성에 의해 크게 좌우되어 지난 6년간 상당한 변화를 겪었습니다. 가격 변동성이 소 시장의 구조적 특징으로 자리 잡으면서 이러한 어려움은 지속될 가능성이 있습니다. 위의 그림 1은 이를 매우 명확하게 보여줍니다.

즉각적인 반응으로 두 가지 질문이 제기됩니다. 첫째, 왜 소 가격 변동성이 커지고 있으며, 그 결과 생산자의 수익성에 영향을 미치는 것일까 요? 둘째, 이에 대해 무엇을 할 수 있을까요 ? 부시 애그리비즈니스(Bush Agribusiness)는 변동성 관리의 기본 요소로 운영 수준에서의 생산 비용과 가축 생산성을 지적했지만, 오늘은 운영 외적인 관점에서 이 두 가지 질문에 답하고 생산자들이 가격 변동성과 위험을 관리하는 데 도움이 될 수 있는 몇 가지 잠재적인 도구를 살펴보겠습니다.

첫 번째 질문에 대한 답변으로, 소 가격 변동성 증가의 원인은 단 하나가 아니라 여러 요인이 복합적으로 작용하여 다양한 시장 주기에서 나타나는 가격 변동성을 야기하는 것입니다.

특정 기간을 구분하면 이러한 변동성의 원인을 명확히 파악하는 데 도움이 됩니다. 2020년 1월부터 2022년 1월까지 가격은 2014~2016년 마지막 상승장 이후 가장 강력한 상승세를 보였습니다. 이러한 상승세를 이끈 요인은 다음과 같습니다.

1. 사상 최저 금리;
2. 가뭄이 해소되면서 2020년부터 2022년까지 연이어 풍부한 비가 내렸습니다.
3. 2017년부터 2019년까지 소떼 처분으로 인해 소 공급량이 부족해졌습니다.
4. 소떼 재건을 위한 생산자들의 소 수요가 사상 최고치를 기록했습니다.

이제 2022년 2월부터 2023년 10월까지의 기간을 살펴보겠습니다. 가격은 2022년 1월 최고점에서 하락하여 2023년 10월에는 (인플레이션을 고려했을 때) 20년 만에 최저치를 기록했는데, 이는 1970년대 쇠고기 가격 폭락 이후 가장 큰 폭의 가격 하락률이었습니다. 이러한 가격 하락을 초래한 요인은 다음과 같습니다.

1. 시장이 사상 최고치에서 "완화세"를 보이고 있다.
2. (특히 2023년에) 연중 중반 짧은 기간 동안 건조한 계절적 조건이 나타났습니다.
3. 소고기 공급망 전반, 특히 생산자 수준에서 날씨 예보에 대한 감정적 반응;
4. 엘니뇨 현상을 둘러싼 소셜 미디어 채널의 과도한 과장, 면밀한 조사, 그리고 공포 조장;
5. 이 모든 것의 정점은 생산자들의 신뢰도가 급락하면서 시장에서 수요를 견인할 수 있는 동력이 완전히 사라진 것이었고, 이는 추가적인 하락 압력을 가중시켰습니다.

위의 두 시장 주기는 가격 변동성을 결정하는 단 하나의 요인이 있는 것이 아니라는 사실을 가장 명확하게 보여주는 사례입니다. 오히려 가격 변동성이 매우 큰 상황을 만드는 것은 여러 가지 요인이 동시에 작용하는 것입니다.

가격 변동성 관리

가격 변동성을 관리할 수 있는 다른 잠재적 해결책은 무엇일까요? 생산자의 경우, (Bush Agribusiness에서 제시한) 운영 관리 외에도 업계 내에서 가격 변동성을 관리하는 데 도움이 되는 다양한 도구들이 있습니다. 이는 궁극적으로 사업 수익성 측면에서 더 큰 안정성을 의미합니다. 이러한 도구들은 개별 소고기 생산 업체에서 위험 관리 또는 위험 완화 수단으로 활용하여 시장 수준에서 가격 변동성에 대한 노출을 관리하는 데 도움을 줄 수 있습니다.

StoneX는 사료용 소 선물 계약을 통해 가격 변동성을 완화하는 데 도움이 될 수 있는 잠재적인 해결책을 제공하고자 노력하고 있으며, 이는 구매자로부터 직접 선물 계약을 체결할 수 없는 경우에도 연중 내내 시장에 제공됩니다.

실물 인도가 가능한 선물 계약은 모든 종류와 지역의 비육우를 대상으로 하며, 독립적인 지수(아르거스 미디어 발표)를 기반으로 하여 생산자들이 연중 최대 7개월 앞선 선물 계약에 매달 접근할 수 있도록 보장합니다.

이러한 계약의 목적은 소고기 생산자에게 연중 소득 안정화에 도움이 되는 잠재적인 도구를 제공하고, 소 시장의 변동성에 대한 노출을 완화하여 판매 수익에 부정적인 영향을 미치는 것을 방지하는 데 있습니다.

StoneX가 시장에 제공하는 선물 계약 도구는 실물 인도가 가능한 선물 계약 구조를 통해 위험 헤지 수단으로 활용될 수 있도록 설계되었으며, 동일한 구조 내에서 보호와 위험 완화를 동시에 제공합니다. 총 판매량의 일부를 고정 가격으로 선물 계약을 체결함으로써, 이러한 도구는 소고기 생산자들이 소 시장 가격 변동성으로부터 소득을 보호하고 안정화하여 궁극적으로 사업의 재무 성과에 긍정적인 영향을 미칠 수 있도록 지원합니다.

또 다른 방법은 소 구매자들과 접촉하여 고정 가격으로 선물 계약을 체결할 의향이 있는지 알아보는 것입니다. 소 사육 주기의 여러 단계에서 구매자들이 생산자들에게 이러한 계약을 제시할 의향이 점점 더 많아지고 있습니다.

고정 가격 선물 계약이 어떻게 도움이 될 수 있는지는 쇠고기 사업의 소득 안정화에 핵심적인 부분이며, 변동성이 큰 가격과 관련된 위험을 완화할 수 있는 잠재력을 보여줍니다.

가격 수준에서의 위험 완화는 생산자들이 수익성에 악영향을 미칠 수 있는 가격 변동으로부터 스스로를 보호하기 위해 사용하는 농장 운영상의 의사 결정 및 관리를 뒷받침하는 데 매우 중요합니다.

본문에 제시된 의견은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 투자 결정에 활용되어서는 안 됩니다. 과거 실적은 미래 결과를 보장하지 않습니다. StoneX Financial Pty Ltd(“SFA”)(ACN: 141 774 727)는 호주 금융 서비스 라이선스를 보유하고 있으며 호주 증권투자위원회(AFSL: 345646)의 규제를 받습니다.

출처: Beef Central

(사)한국수입육협회 http://www.kormia.co.kr

한국수입육협회