UBS 보고서: 중국 보석상들의 열풍으로 백금 가격 급등

[이매진]

UBS 보고서: 중국 보석상들의 열풍으로 백금 가격 급등

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UBS 보고서: 중국 보석상들의 열풍으로 백금 가격 급등

2024년 8월 12일 영국 런던 소더비에서 열린 '하플라' 전시회에 전시된 반클리프 앤 아펠의 1955년산 플래티넘과 다이아몬드로 제작된 아티큘레이션 브레이슬릿(트리스탄 퓨잉스/소더비 게티 이미지)

베이징 시간: 2025-06-10 23:08

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[신당나라 베이징 시간 2025년 6월 10일] 격동하는 세계 정치·경제 상황과 여러 불확실성에 힘입어 세계 귀금속 시장은 눈부신 성장을 거듭하고 있습니다. 금과 은의 가격이 엇갈리는 가운데, 또 다른 귀금속인 플래티넘 은 다크호스로 떠올라 강력한 상승세를 보이고 있습니다. 중국 보석상들의 플래티넘 확보 경쟁이 플래티넘 가격 급등의 주요 원인으로 지목되고 있습니다. UBS와 뱅크 오브 아메리카의 최신 리서치 보고서는 이러한 현상에 대한 심층 분석을 통해 플래티넘 시장 의 전망을 제시했습니다 .

2025년 들어 플래티넘 가격은 큰 폭으로 상승하여 누적 상승률이 30%를 넘어섰습니다. 현재 플래티넘 현물 가격은 온스당 1,200달러로 거의 1년 만에 최고치를 기록했습니다. UBS의 최신 리서치 보고서에 따르면 5월 중순 이후 전 세계 플래티넘 ETF 보유량이 약 4% 증가했습니다. 최근 플래티넘과 은의 내재 변동성이 급격히 상승했고, 중국의 4월 플래티넘 수입량도 급증했습니다. 이는 시장 낙관론을 불러일으키고 가격 급등을 촉진한 중요한 요인 중 하나입니다.

월요일(6월 9일) UBS는 귀금속 개발에 대한 최신 연구 보고서를 발표했습니다. 보고서는 최근 은과 백금 선물 미결제약정과 거래량이 증가하여 투자자들의 관심이 높아지고 있음을 시사한다고 지적했습니다. 백금 가격은 2025년 말 가격을 상회하여 내년 예상 가격에 근접하고 있으며, 은은 13년 만에 최고치를 기록했습니다. 최근 백금과 은의 내재 변동성이 급등한 가운데, 금의 변동성은 거의 변동하지 않았습니다. UBS는 최신 연구 결과를 바탕으로 올해 은과 백금이 금보다 수익률이 높을 것이라는 기본 전망을 유지할 것입니다.

UBS는 시장의 일련의 현상을 분석하여 플래티넘과 은의 최근 강세에 대한 다섯 가지 공통적인 요인을 요약했습니다. 1. 시장 공급 갭에 대한 기대가 플래티넘과 은의 가격을 근본적으로 뒷받침할 것입니다. 2. 금의 가치 ​​매력도와 비교했을 때 플래티넘과 은의 매력도는 초기에는 낮았지만 현재는 개선되기 시작했습니다. 3. 투자자들의 플래티넘과 은 보유량이 비교적 적습니다. 4. 이 두 귀금속의 가격은 기술적인 측면에서 주요 저항 수준을 돌파했습니다. 5. 금 시장과 비교했을 때 유동성이 얇아 플래티넘과 은의 가격 변동이 더 쉽게 증폭됩니다.

이 연구 보고서는 올해 플래티넘의 성과를 더욱 자세히 분석합니다. 보고서는 투자자들이 오랫동안 플래티넘에 대해 낙관적 전망을 가지고 있었지만, 시장 진입 시점을 찾는 데 어려움을 겪었다고 지적합니다. 과거 시장은 한정된 공급으로 인해 플래티넘 공급 부족을 예상했고, 이는 가격이 점진적으로 상승할 것이라는 것을 의미했는데, 이는 투자자들의 짧은 투자 주기와 맞지 않았습니다. 그러나 이번 상황은 과거와는 다릅니다.

보고서는 현재 시장의 두 가지 주요한 새로운 변화를 지적합니다.

첫째, 플래티넘 시장은 공급 부족의 징후를 뚜렷하게 보이고 있습니다. 보고서는 올해 초부터 플래티넘 선물 시장이 현물 대비 프리미엄 수준에 머물러 있어 현물 공급이 매우 부족하다는 것을 시사한다고 지적했습니다. 미국의 관세 면제 정책이 확정된 이후에도 금과 은의 시장 긴장은 완화되었지만, 플래티넘의 공급 부족 상황은 오늘날까지도 지속되고 있습니다.

둘째, 중국 보석상들은 백금 수요 회복에 큰 기대를 걸고 있습니다. 보고서는 다음과 같이 분석합니다. 백금 가격은 금보다 훨씬 낮기 때문에 보석 제조에 있어 상당한 비용 우위를 점하고 있습니다. 최근 시장 동향을 보면 중국 보석 제조업체들이 백금 제품을 적극적으로 홍보하고 있습니다. 보고서는 올해 4월 중국의 백금 수입 급증이 시장 낙관론을 불러일으키고 5월 말 백금 가격 상승으로 이어진 주요 요인 중 하나라고 밝혔습니다.

UBS 보고서는 또한 플래티넘 가격이 핵심 기술적 수준인 1,100달러 돌파, 숏커버링, 금 시장보다 낮은 유동성 등의 요인이 플래티넘 가격 변동에 미치는 증폭 효과를 분석했습니다. 보고서에 따르면, 전 세계 플래티넘 ETF 보유량은 5월 중순 이후 약 4% 증가했습니다.

그러나 보고서는 또한 투자자들에게 하나의 데이터 포인트가 추세를 나타내는 것은 아니며, 향후 몇 달 동안의 수입 데이터가 플래티넘 보석에 대한 수요가 실제로 회복되었는지 여부를 판단하는 데 핵심이 될 것이라고 상기시킵니다.

우연히도 Bank of America의 최근 보고서에서도 플래티넘 가격의 최근 급등은 주로 중국 시장의 수요 회복에 따른 것이라고 지적했습니다.

지난 금요일(6일) 발표된 연구 보고서에서 뱅크 오브 아메리카 분석가들은 "수년간의 수요 감소 후, 이제 중국의 플래티넘 보석에 대한 관심이 회복되고 있다는 징후가 나타나고 있다"고 직설적으로 말했습니다.

보고서는 보석 수요 외에도 백금의 다양한 용도가 가격 상승을 뒷받침하는 중요한 요인이라고 밝혔습니다. 백금은 자동차 촉매, 전자 제품, 그리고 일부 친환경 에너지 기술 분야에 널리 사용되어 더욱 안정적인 수요 구조를 갖추고 있습니다.

올해 5월 20일, 블룸버그는 세계플래티넘투자협회(WPI) 자료를 인용하여 중국의 플래티넘 바 및 코인 수요가 올해 1분기에 두 배 이상 증가하여 북미를 제치고 세계 최대 플래티넘 소매 투자 시장으로 부상했다고 보도했습니다. 올해 4월 중국의 플래티넘 수입량은 11.5톤으로 연중 최고치를 기록했습니다.

블룸버그 산업 리서치(Bloomberg Industry Research)의 분석가들은 향후 10년간 전 세계 백금 수요가 공급을 초과할 것으로 예상된다고 밝혔습니다. (정보 공유이며, 투자 조언이 아닙니다.)

(리밍종 기자/편집자: 쉬겅원)