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<p>[범한퓨얼셀(IPO)｜다올 그린인프라·2차전지 전혜영 ☎️2184-2311] <br><br>★ 들어는 봤니, 잠수함용 연료전지!  <br><br>▶️ 수소연료전지 제조 및 판매 사업을 영위하는 범한퓨얼셀, 6월 2~3일 기관 수요예측 진행 후 6월 17일 코스닥 상장 예정 <br><br>▶️ Business Portfolio ① : 잠수함용 수소 연료전지 제조. 범한퓨얼셀은 PEMFC 수소 연료전지를 제조하며, 제품은 현재 잠수함 동력원으로서 활용되고 있음. 이는 독일에 이어 세계 2번째로 잠수함용 연료전지 상용화에 성공한 것으로, 대한민국 해군 장보고-Ⅲ 잠수함에 납품 중 <br><br>▶️ Business Portfolio ② : 수소충전소 구축. 2019년 수소충전소 하이넷 출자참여로 충전소 EPC 사업 진출. 2021년말 기준 23기 수주, 12기 완공. 수소 충전소 부품 원가의 50%를 차지하는 수소 압축기를 계열사인 범한산업에서 국산화에 성공해 경쟁사 대비 원가 절감 경쟁력 보유 <br><br>▶️ 2021년 기준 동사 영업이익률은 13.4%로 연료전지 사업 영위 중인 경쟁사 대비 높은 이익률 시현. 군수용 독점지위 및 수소충전소 압축기 국산화를 통한 원가 절감 노력에 기인 <br><br>▶️ 희망 공모가액 밴드 32,200원~40,000원은 연료전지/수소충전소 사업 영위 중인 에스퓨얼셀, 상아프론테크, 비나텍, 제이엔케이히터 등 4개사의 평균 EV/EBITDA 배수(35.61x)에 27.76%~41.85% 할인 적용하여 산출. 경쟁사 대비 높은 이익률 및 연료전지 매출처의 독점지위 고려하였을 때 밸류에이션 매력 존재한다고 판단 <br><br>▶️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: <</p>
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