롯데관광개발 : 3분기를 기대하며

[맥가이버]

[롯데관광개발(032350)｜다올 엔터·레저 김혜영]

★ 2Q24 Review: 3분기를 기대하며
★ 13,000원(유지), BUY(유지)

▶️ 2024년 매출액 1,161억원(+50.9% YoY, +9.3% QoQ)으로 시장 컨센서스에 부합, 영업이익은 59억원(흑전 YoY, -33.0% QoQ)으로 시장 컨센서스에 하회

▶️ 지배주주당기순이익은 -25억원(적지 YoY, 적지 QoQ)으로 시장 컨센서스에 크게 상회. 이연법인세부채 차감분 359억원이 반영되었기 때문

▶️ [Casino] 매출액 665억원(+110.1% YoY, -5.0% QoQ) 시현. 드랍액은 4,460억원(+30.0% YoY, 16.0% QoQ)으로 지난 분기 대비 증가하였으나 홀드율(18% → 15%)이 감소하며 순매출은 지난 분비 대비 소폭 감소. 2분기 누적 방문객은 8.7만 명(+37.9% YoY, 9.4% QoQ) 기록

▶️ [드림타워 복합리조트] 매출액 244억원(-3.5% YoY, -5.0% QoQ) 시현. 2Q24 OCC는 68%(+3%p YoY, +18%p QoQ), ADR은 29만원(+17.3% YoY, +14.7% QoQ)로 양호한 지표 흐름을 보였으나 카지노 투숙객 비중이 70% 수준(추정)으로 높기 때문에 연결 매출은 전 분기 대비 하락. 별도 매출액은 900억원 수준

▶️ 드림타워 자산 재평가가 이루어지며 월간 감가상각비 11.6억원이 가산. 2Q24 실적에는 한 달치가 반영되어 있어 3Q24부터 총 35억원이 추가적으로 반영될 전망 

▶️ 동사의 7월 누적 드랍액은 9,383억원으로 2023년 대비 +28.4%, 방문객은 20만 명으로 2023년 대비 63.4% 상승하며 회복세 지속

▶️ 중국의 소비 둔화가 우려되는 상황이지만 6월까지 제주도 입도객은 월 13만 명으로 견고하게 유지 중. 11월 리파이낸싱으로 인한 이자비용 절감도 기대 요소


♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: <https://tinyurl.com/5n8cfk7a