천정이 뚫린 코스피 어디까지 갈 것인가

[5/공석환]

출처 야후

지난 1년간 코스피는 무려 131% 상승하여 전세계 주요 증시 중에 압권입니다. 특히 작년 10월 많이 오른 후 11월 조정 이후 12, 1, 2월 연속하여 조정 없이 오르고 있습니다.

출처 한경마킷

2월 25일 코스피는 외인들이 1조3천억원을 매도하였음에도 불구하고 1.91% 상승 마감하였습니다. 특히 장중 6100을 넘어갔습니다. 그런데 외인들의 매매동향을 보면 최근 많이 오른 삼성전자, 하이닉스를 2조 1천억 넘게 매도하였으나 그 물량은 ETF 자금이 원천인 증권에서 다 받아낸 것입니다. 삼성전자, 하이닉스를 제외하면 외인은 8천억원 정도 매수를 한 것입니다. 특히 현대차를 4360억원 매수하여 현대차가 9% 넘게 오르게 하였습니다. 반면 코스닥은 외인, 기관 양매도로 강보합 마감하였습니다. 다만 레인보우로보틱스가 8% 넘게 오르면서 신고가에 오른 것이 눈에 띕니다. 실적 시즌이 마감 되면서 미래를 보는 피지컬AI의 선봉인 로봇이 주목 받는 것입니다. 현대차가 오른 것도 실적 모멘텀보다는 로봇 기대가 큽니다.

출처 https://kr.tradingview.com/heatmap/stock/#%7B%22dataSource%22%3A%22AllKR%22%2C%22blockColor%22%3A%22Perf.Y%22%2C%22blockSize%22%3A%22market_cap_basic%22%2C%22grouping%22%3A%22sector%22%7D

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kr.tradingview.com

지난 1년동안 삼성전자, 하이닉스가 각 259%, 409% 상승하여 코스피 상승을 주도 하였습니다. 그 기간 미래에셋증권은 무려 752% 상승하였습니다. 코스피가 오른 이유는 미국 인공지는 투자 수혜주인 반도체, 전력, 원전, 피지컬AI가 주도하면서 상법개정으로 지주회사등의 재평가가 원인입니다.

출처 쿼터백자산운용

코스피가 이렇게 쉬지 않고 강한 이유는 코스피 주당 순이익 EPS 상승률이 예상보다 더 높아지기 때문입니다. 위 도표를 보면 작년에는 올해 한국 기업 이익이 47% 정도 오를 것으로 기대하였는데 최근 추정치는 더 높아져서 작년에 비해 100% 오르고 있습니다. 대만이 올해 예상 영업이익 증가율이 25% 정도지만 한국에 한참 못 미칩니다. 미국은 오히려 작년보다 최근 보는 영업이익증가률이 줄어 들었습니다. 일본은 특히 5.2%로 다카이치의 재정정책으로 주가는 오르지만 일본 주가 흐름은 거품이라고 보아야 합니다.

출처 한경TV

노무라가 상반기 코스피 8000이 가능하다면서 삼성전자, 하이닉스 목표 주가를 29만원, 156만원으로 올렸는데 맥쿼리는 한 술 더 떠서 삼성전자, 하이닉스 목표가를 각 34만원, 170만원으로 올려 현재가보다 약 70% 추가 상승 여지가 있다는 보고서를 내었습니다. 인공지능 투자는 쥐 때 싸움으로 뒤 쳐지면 죽는다는 식으로 경쟁합니다. 그런데 메모리 반도체 공급은 수요를 쫓아가지 못하여 두 회사 영업이익은 27년까지 급격히 오를 전망입니다.

출처 핀비즈

2월 25일 미국 증시는 미국 대법원이 트럼프 상호관세를 위헌으로 판결을 내린 후 숨통이 트이는 분위기입니다.

출처 야후

2월 25일 장 마감 이후 발표한 엔비디아 실적도 예상을 넘었습니다. 다만 시간외 주가는 강보합 정도로 내일 장 열리고 엔비디아 주가는 두고 보아야 할 것입니다.

정리하면 최근 인공지능 반도체인 GPU를 만드는 엔비디아 주가는 미지근하지만 골드러시 때 청바지 회사가 돈을 번 것처럼 한국 메모리 반도체 기업, 전력기업, 원자력 기업의 주가는 고공 행진입니다. 이런 추세라면 노무라의 예상처럼 상반기 코스피 8000 가능할 수도 있습니다. 설사 상반기 8000 도달 못 하더라도 연말전에는 가능할 것으로 보입니다. 코스닥은 정부의 육성 의지에도 불구하고 코스피보다는 상승 여지가 적어 보입니다. 너무 코스닥 비중이 큰 분들은 코스피와 코스닥 비중을 최소 7:3 정도로 하는 것이 바람직합니다. 트레이딩으로 돈을 벌려고 하는 것보다 우량주를 들고 그냥 엉덩이 무거운 것이 낫습니다. 종목 고르기 어려우면 코스피200 지수 투자 고려할 수 있습니다.

지금 가장 답답한 분들은 서학주주인데 한국 지수인 KORU, EWY나 일부 메모리 반도체 기업에 투자한 사람들 외에는 손실이 난 분들도 많을 것입니다. 11월 중간 선거와 6월 연준 의장 교체 여파와 트럼프 노이즈로 올해 미국 증시 전망은 추가로 큰 하락은 아니더라도 11월 중간 선거 결과가 나오기 전까지는 오르기도 어렵습니다. 연기금 등 큰 기관은 운용하는 자금이 커서 일부 미국 주식을 가지고 가는 것이 불가피하지만 개인투자자는 미국 주식을 가지고 있을 필요 없습니다. 현명한 판단하여 보시기 바랍니다.