연방준비제도, 관세 인상으로 실업률과 인플레이션 상승 전망

[이매진]

연방준비제도, 관세 인상으로 실업률과 인플레이션 상승 전망

https://mishtalk.com/economics/fed-projects-higher-unemployment-and-higher-inflation-blaming-tariffs/

Fed Projects Higher Unemployment and Higher Inflation Citing Tariffs

2025년 6월 18일

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오후 2시 6분

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22개의 댓글연방준비제도이사회(Fed)가 관세 인상으로 실업률과 인플레이션이 높아질 것이라고 전망했다.

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경제학

연준의 경제 전망은 3월 전망보다 악화되었습니다. 파월 의장은 "향후 몇 달 동안 물가상승률이 의미 있는 수준으로 상승할 것으로 예상합니다."라고 말했습니다.

연방준비제도이사회 기자회견에서 나온 실업률 전망.

트럼프 대통령은 연준의 전망에 만족하지 않을 것입니다. 연준은 기자회견에서 관세가 인플레이션과 경제 성장에 미치는 영향에 대한 우려를 더욱 부각했습니다.

일자리와 관련해 파월은 노동력, 노동 참여율, 임금이 모두 "건강한 수준"이라고 말했습니다.

"아마 매우 느리게 식는 것을 볼 수 있겠지만 지금은 그렇게 걱정스러운 것은 없습니다."

파월은 BLS 통계를 믿는 것 같은데, 저는 안 믿어요. 그는 기차가 선로를 따라 내려오는 걸 못 봐서요.

보도 자료

일반적으로 연방준비제도이사회의 보도자료 보다 기자회견에 더 많은 정보가 담겨 있습니다 .

순수출 변동이 데이터에 영향을 미쳤지만, 최근 지표들은 경제 활동이 견실한 속도로 계속 확장되고 있음을 시사합니다. 실업률은 낮은 수준을 유지하고 있으며, 노동 시장 여건은 견조합니다. 물가상승률은 다소 높은 수준을 유지하고 있습니다.

위원회는 장기적으로 최대 고용과 2%의 인플레이션을 달성하고자 합니다. 경제 전망에 대한 불확실성은 줄어들었지만 여전히 높습니다. 위원회는 이 두 가지 임무를 수행하는 양측 모두에게 발생할 수 있는 위험에 주의를 기울이고 있습니다.

위원회는 목표를 달성하기 위해 연방기금금리 목표 범위를 4.5%에서 4.5%로 유지하기로 결정했습니다. 연방기금금리 목표 범위에 대한 추가 조정의 범위와 시기를 고려할 때, 위원회는 유입되는 데이터, 변화하는 전망, 그리고 위험의 균형을 신중하게 평가할 것입니다. 위원회는 재무부 채권, 기관 부채, 그리고 기관 주택저당증권(MBS) 보유 규모를 계속 축소할 것입니다. 위원회는 완전고용을 지원하고 인플레이션을 2% 목표치로 되돌리기 위해 강력히 의지를 다하고 있습니다.

위원회는 통화정책의 적절한 기조를 평가함에 있어 유입되는 정보가 경제 전망에 미치는 영향을 지속적으로 모니터링할 것입니다. 위원회는 위원회의 목표 달성을 저해할 수 있는 위험이 발생할 경우, 필요에 따라 통화정책 기조를 조정할 준비가 되어 있습니다. 위원회의 평가는 노동 시장 상황, 인플레이션 압력 및 인플레이션 기대, 그리고 금융 및 국제 정세 등 광범위한 정보를 고려할 것입니다.

기자 회견

약 59분 후로 건너뜁니다.

PCE 인플레이션

파월 의장은 "앞으로 몇 달 동안 인플레이션이 의미 있게 상승할 것으로 예상한다"고 말했다.

"소비자, 기업, 전문 예측가들은 관세를 주요 요인으로 지적합니다."

"올해 관세 인상은 가격을 끌어올리고 경제 활동에 부담을 줄 가능성이 높습니다."

파월 의장은 경제 정책에 "긴장"이 발생할 가능성을 언급했습니다. 이는 물가 상승과 고용 감소로 인한 스태그플레이션의 결과입니다. "당분간 연준은 기다릴 준비가 잘 되어 있습니다."

"우리의 임무는 일회성 인플레이션 증가가 인플레이션 문제로 이어지지 않도록 하는 것입니다."

연준은 "우리는 이전에 이런 상황을 겪어본 적이 없다"며 모든 사람(소비자와 수입업체)이 관세 비용을 지불하게 될 것이라고 밝혔습니다.

트럼프는 우리가 여러 나라로부터 관세를 받는다고 믿고 있습니다.

실업률이 연준의 예상 물가상승률을 억제할 가능성이 매우 높습니다. 하지만 이는 제가 일자리 약화에 대해 옳다는 전제 하에 가능합니다.

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적절한 통화 정책 금리에 대한 전망

"금리 경로에 대한 확신은 높지 않습니다."

GDP 전망

파월 의장은 "수입의 비정상적인 변동으로 인해 GDP 추정이 복잡해졌다"고 말했다.

경제 전망 요약(SEP)

3월부터 SEP 변경

• GDP: 4분기 전년 동기 대비 1.4%, 0.3%포인트 하락
• 실업률: 4.5%, 0.1%포인트 상승
• PCE 물가상승률: 3.0%, 0.3%포인트 상승
• 핵심 PCE 물가상승률: 3.1%, 0.3%포인트 상승
• 연방 기금 금리: 3.9%, 변동 없음

시장에서는 12월까지 금리를 2차례 인하할 것으로 예상하지만, 연준은 1차례만 인하할 것으로 예상합니다.

파월 의장은 "수입의 비정상적인 변동으로 인해 GDP 추정이 복잡해졌다"고 말했다.

물론.

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Q: 경제 성장이 둔화되고 있다는 데 의심의 여지가 있나요?
A: 없음

트럼프의 관세 정책은 이런 상황을 크게 악화시킵니다.

부록

제목에 "비난"이라는 단어를 사용했습니다. 관세를 "인용"하는 것으로 변경했습니다.

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