|
(단위 : 천원) |
품목 |
생산 개시일 |
주요제품 | 2012년 (제13기 반기) |
2011년 (제12기) |
2010년 (제11기) | ||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
매출액 | 비율 | 매출액 | 비율 | 매출액 | 비율 | ||||
제품 | Glass Slimming & ITO코팅 |
2009 | Coated Glass Slimming |
20,690,134 | 63.9% | 2,519,902 | 5.7% | 256,873 | 0.6% |
디스플레이 필터 |
2004 | 50”EMI 필터 외 | 4,553,430 | 14.1% | 30,796,178 | 69.5% | 35,540,081 | 76.9% | |
기타 (표면처리외) |
- | 폴라리스 외 | 7,122,789 | 22.0% | 10,988,056 | 24.7% | 10,240,739 | 22.2% | |
상품 | - | - | - | 0.0% | 23,310 | 0.1% | 178,680 | 0.5% | |
합계 | - | - | 32,366,353 | 100.0% | 44,327,446 | 100.0% | 46,216,373 | 100.0% |
제품별 경쟁사 현황
당사와 직접적인 경쟁관계에 있거나 당사의 제품과 유사한 제품을 생산하는 국내 업체는 아래와 같습니다.
구분 | 업체명 |
---|---|
Glass Slimming | 이코니, 스마트에이스, 청심이엔지 등 솔브레인, 켐트로닉스, 지디, 노바테크 등 |
ITO코팅 | 네패스, 월드비젼 등 |
디스플레이 필터 | 에스에스씨피 등 |
표면처리 | 플라텍 등 |
(출처 : 당사 자체 조사)
당사의 매출은 2011년 기준 약 77% 정도가 LG디스플레이, LG전자 등 LG 계열 기업에 편중되어 있습니다. 당사는 PDP TV에 사용되는 디스플레이 필터를 전량 LG전자로 공급하고 있습니다. 또한 당사가 2011년말부터 양산을 시작한 Glass Slimming & ITO코팅 제품의 경우에도 주로 LG디스플레이로 공급되는 제품이기 때문에 LG 向 매출 집중 현상은 증권신고서 제출일 현재에도 유지되고 있습니다.
(단위: 백만원) |
구 분 | 2009년 | 2010년 | 2011년 | 2012년 반기 |
---|---|---|---|---|
LG 向 매출 | 10,325 | 42,991 | 34,391 | 25,480 |
전체 매출액 대비 비중 | 65.95% | 93.02% | 77.58% | 78.72% |
당사의 전방산업인 LCD 산업의 대안으로 떠오르고 있는 새로운 방식의 디스플레이인 OLED의 경우 AM-OLED시장규모는 연평균 33%씩 성장하여 2017년에는 76억 달러에 이를 것으로 전망되며(출처: 디스플레이서치), 향후 LCD의 수요를 대체할 수 있게 될 경우 LCD산업의 매출이 악화되어 LCD 부품을 주력제품으로 하고 있는 당사의 수익성이 저하될 수 있습니다.
OLED 시장의 경우 현재 삼성모바일디스플레이를 제외하고는 대규모 양산능력을 갖춘 업체가 없을 뿐 아니라 특허문제로 인하여 후발주자의 추격도 쉽지 않은 상황으로 공급은 제한적인 가운데 아직까지는 모바일 기기를 중심으로 수요가 급증하고 있는 상황입니다. 또한 대형 디스플레이로 발전하기 위해서는 아직까지는 여러 문제점이 있어 2014년 세계 디스플레이 시장에서 매출액 비중은 LCD가 90%에 육박하는 가운데 OLED는 4% 수준으로 전망됩니다.
(출처: 한화증권)
하지만 전세계 LCD 보급률이 점차 포화상태에 가까워지면서 LCD 시장의 성장성이 둔화되고 있으며, 향후 제품의 교체에 있어서도 동일한 LCD로의 교체보다는 OLED로의 교체에 대한 수요가 많아질 것으로 예상되는 만큼 LCD 부품을 주력 사업으로 하고 있는 당사의 수익성이 악화될 위험이 존재합니다.
다만, OLED 시장의 경우에도 당사가 영위하는 Glass Slimming 관련 제품은 적용될 수 있는 바, 당사가 전방시장의 변화에 적응할 수 있는 가능성은 남아 있습니다. 그럼에도 불구하고 당사의 OLED 관련 기술 개발이 성공적으로 이루어지지 못할 경우 전방시장인 LCD 시장의 축소에 따라 향후 매출에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.
당사는 지속적인 성장을 위하여 사업영역을 확대하기 위한 신규 제품 개발 계획을 가지고 있으며 신고서 제출일 현재 당사가 추진중인 신규 제품은 강화유리 분야입니다.
강화유리 사업의 경우 2012년 중 신규 투자가 이루어질 예정이며 금번 IPO 공모를 통해 유입되는 공모자금의 일부가 강화유리 관련 투자에 사용할 계획을 가지고 있습니다. 최근 스마트폰 및 태블릿 PC의 급속한 성장으로 인해 국내에서 터치 패널의 생산에 필요한 강화유리의 국내 수요가 급증하고 있어 국내의 강화유리 제조 공장 증설 필요성이 대두되고 있습니다. 특히 현재 국내 대부분의 제품을 공급하는 중국에서 생산되는 강화유리의 경우 지리적인 영향으로 인해 국내 고객사를 대상으로 한 신속한 대응이 어렵습니다. 세계 강화유리 시장은 매년 약 2억개 정도가 추가적으로 필요로 하는 시장으로 급속한 성장을 하고 있습니다. 따라서 새로운 기회요인을 포착하여 경쟁사 대비 당사의 선투자가 필요한 시점으로 판단됩니다.
이러한 신규투자의 필요성에도 불구하고 유럽의 재정위기, 중국의 경기둔화 등 디스플레이 전방시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 경기 외적 변수가 발생할 경우 당사의 신규 제품 관련 매출 실현 시기가 지연될 수 있습니다.
상장 후 공모 주식을 포함하여 당사 주식 수의 39.85%에 해당하는 6,376,000주에 대하여 계속보유의무가 없으며, 매도가능물량으로 인해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
신고서 제출일 현재 당사의 최대주주 및 특수관계인의 소유주식수는 5,384,000주(공모후 33.65%)입니다. 이 주식은 상장일로부터 1년간 한국예탁결제원에 보호예수되며 한국거래소가 불가피하다고 인정하는 경우를 제외하고는 매각이 제한됩니다. 다만, 상장일로부터 6개월이 경과한 경우 매 1월마다 최초 보유주식의 100분의 5에 상당하는 부분까지 매각할 수 있습니다.
당사에 투자한 SLi Growth Acceleration 펀드 외 3개 벤처금융의 보유주식 1,000,000주(공모후 주식수 기준 6.25%)는 코스닥시장 상장규정 제21조 제1항 제2호에서 명시한 "벤처금융 또는 전문투자자의 투자기간이 2년 미만인 주식등은 상장일로부터 1월간 보호예수" 내용에 따라 1개월간 매각이 제한됩니다. 또한 상장예비심사 청구서 제출일 이전 1년 이내에 제3자배정 유상증자 참여를 통해 투자한 LG디스플레이 주식회사 보유주식 2,650,000(공모후 주식수 기준 16.56%) 보호예수 대상으로서 상장후 1년간 매각이 제한됩니다. 우리사주조합원에게 우선배정되는 주식 590,000주의 경우 1년간 한국증권금융에 예탁보관됩니다.
보호예수 및 예탁물량 을 제외한 6,376,000주(공모후 주식수 기준 39.85%)는 상장일부터 매도가 가능하며, 이로 인하여 주가가 하락할 수 있습니다.
【 매도금지물량 및 유통가능물량 】 |
(단위: 주) |
구 분 | 공모후 주식수 |
지분율 | 매도금지 물량 |
유통가능 물량 |
매도금지 기간 | |
---|---|---|---|---|---|---|
최대주주 및 특수관계인 |
위재곤 | 2,880,000 | 18.00% | 2,880,000 | - | 보호예수 상장후 1년간 주1) |
위지명 | 780,000 | 4.88% | 780,000 | - | ||
위극명 | 610,000 | 3.81% | 610,000 | - | ||
공금숙 | 400,000 | 2.50% | 400,000 | - | ||
백태우 | 200,000 | 1.25% | 200,000 | - | ||
공은숙 | 10,000 | 0.06% | 10,000 | - | ||
박명섭 | 194,000 | 1.21% | 194,000 | - | ||
김영섭 | 30,000 | 0.19% | 30,000 | - | ||
송기선 | 60,000 | 0.38% | 60,000 | - | ||
오광석 | 60,000 | 0.38% | 60,000 | - | ||
박지연 | 60,000 | 0.38% | 60,000 | - | ||
김인철 | 60,000 | 0.38% | 60,000 | - | ||
성득기 | 30,000 | 0.19% | 30,000 | |||
안병철 | 10,000 | 0.06% | 10,000 | |||
소 계 | 5,384,000 | 33.65% | 5,384,000 | - | ||
일반법인 | LG디스플레이 | 2,650,000 | 16.56% | 2,650,000 | 보호예수 상장후 1년간 | |
벤처금융 | SLi Growth Acceleration펀드 | 270,000 | 1.69% | 270,000 | - | 보호예수 상장후 1월간 |
09-5KB 벤처조합 | 250,000 | 1.56% | 250,000 | - | ||
KoFC-KB Pioneer Champ | 250,000 | 1.56% | 250,000 | - | ||
에스엘아이7호 부품소재전문조합 | 230,000 | 1.44% | 230,000 | - | ||
소 계 | 1,000,000 | 6.25% | 1,000,000 | - | ||
우리사주조합 | 590,000 | 3.69% | 590,000 | - | 의무예탁 1년 | |
기타 구주주 등 | 4,016,000 | 25.10% | - | 4,016,000 | ||
공모주주(기관투자자, 일반투자자) | 2,360,000 | 14.75% | - | 2,360,000 | 주2) | |
합 계 | 16,000,000 | 100.00% | 9,624,000 | 6,376,000 | - |
주1) | 최대주주 및 특수관계인의 소유주식은 상장일로부터 6개월이 경과한 경우 매 1월마다 최초보유주식의 100분의 5에 상당하는 부분까지 매각할 수 있습니다. |
주2) | 공모주주의 주식수는 총 공모주 2,950,000주에서 우리사주조합 물량(590,000주)을 제외한 주식수입니다. |
주3) | 유통가능 물량은 수요예측시 기관투자자의 의무보유확약 및 청약시 배정군별 배정주식수 변경 등이 발생할 경우 변동될 수 있습니다. |
당사는 회사의 설립, 경영, 기술 혁신에 기여한 임직원에게 보다 적극적인 근로의욕을 고취하기 위하여, 설립 후 수차례에 걸쳐 임직원들에게 807,000주의 주식매수선택권을 부여하였습니다. 설립 후 주식매수선택권 부여현황은 아래와 같으며, 증권신고서 제출일 현재 미행사 주식매수선택권 주식수는 645,000주 입니다. 미행사 주식매수선택권 중 상장 후 6개월 내 행사가능한 주식 330,000주는 상장 후 희석화 가능성이 있습니다.
(단위 ; 주, 원) |
부여일 | 부여방법 | 주식 종류 |
변동수량 | 미행사 수량 |
행사기간 | ||
---|---|---|---|---|---|---|---|
부여 | 행사 | 취소 | |||||
2008.03.31 | 신주발행 | 보통주 | 450,000 | - | 120,000 | 330,000 |
2010.04.01~2015.03.31 |
2011.03.30 | 신주발행 | 보통주 | 267,000 | - | 32,000 | 235,000 |
2014.03.31~2019.03.30 |
2011.09.23 | 신주발행 | 보통주 | 90,000 | - | 10,000 | 80,000 |
2014.09.24~2019.09.23 |
합 계 | 807,000 | - | 162,000 | 645,000 | - |
※ 당사는 2011년 5월 16일 액면분할(5,000원→500원)을 실시하였으며, 상기 표는 액면 500원 기준으로 작성하였습니다.
※ 임직원 중 퇴사로 인하여 162,000주가 취소되었습니다.
요약 손익계산서
(단위: 천원) |
과목 | 2012년 | 2011년 | 2010년 |
---|---|---|---|
제 13 (당) 반기 | 제 12 기 | 제 11 기 | |
매출액 | 32,366,352 | 44,327,446 | 46,216,373 |
매출원가 | 23,203,483 | 33,933,659 | 35,923,403 |
매출총이익 | 9,162,869 | 10,393,787 | 10,292,970 |
판매비와관리비 | 2,188,936 | 5,824,879 | 3,971,756 |
기타수익 | 199,239 | 1,275,165 | 1,158,664 |
기타비용 | 122,079 | 458,054 | 890,869 |
영업이익 | 7,051,093 | 5,386,019 | 6,589,009 |
금융수익 | 74,548 | 1,496,012 | 2,131,347 |
금융비용 | - | 164,830 | 155,074 |
법인세비용차감전 순이익 | 7,125,641 | 6,717,201 | 8,565,282 |
법인세비용 | 1,118,019 | 239,690 | 986,982 |
당기순이익 | 6,007,622 | 6,477,511 | 7,578,300 |
기타포괄손익 | 1,829 | 396,843 | 67,364 |
총포괄손익 | 6,005,793 | 6,080,668 | 7,510,936 |
- 디스플레이 필터 사업 영위기업 : 유아이디, 동진쎄미켐, SSCP
- 코팅 사업 영위기업 : 미래나노텍, 상보
【 2012년 반기 실적 기준 가치평가 】 |
구 분 | 캠트로닉스 | 솔브레인 | 유아이디 | 상보 | 미래나노텍 |
---|---|---|---|---|---|
당기순이익(천원) | 4,186 | 31,961 | 5,419 | 4,229 | 11,117 |
발행주식수(주) | 6,915,075 | 16,206,744 | 11,887,792 | 13,516,004 | 23,289,533 |
주당순이익(원) | 1,211 | 3,944 | 912 | 626 | 955 |
기준주가(원) | 9,196 | 36,180 | 5,788 | 11,468 | 7,472 |
PER(배) | 7.60 | 9.17 | 6.35 | 18.33 | 7.83 |
적용 PER(배) | 9.85 |
주1) | 발행주식수 : 분석기준일 현재 주식수 기준 |
주2) | 주당순이익 : 반기실적 연환산 순이익 적용 |
주3) | 적용 PER : 유사회사의 PER 5개사 평균 값 |
【 ㈜아바텍 PER에 의한 평가가치 】 |
구 분 | 2011년 | 2012년 반기 | 비 고 |
---|---|---|---|
당기순이익(천원) | 6,477,511 | 6,007,622 | 별도 IFRS 기준 |
적용주식수(주) | 16,330,000 | 주) | |
EPS(원) | 397 | 736 | 희석화 주식수 반영, 12년 상기 실적 연환산 |
적용 PER(배) | 13.78 | 9.85 | - |
주당 평가가액(원) | 5,467 | 7,250 | - |
평가가액 평균 | 6,359 | 2011년과 2012년 반기 평균PER 1:1 산술평균 |
주) 공모 후 희석주식수 기준 : 현재주식수 13,050,000주 + 공모주식수 2,950,000주
|