[흥국 운송 이병근] 7/8(금)
현대글로비스(086280) - 환율 상승, 오히려 좋아
■ 2분기 실적 이상무
- 2분기 매출액 6.5조원(+19.2% YoY), 영업이익 4,331억원(+56.4% YoY, OPM 6.6%) 기록할 전망
- 화물연대 파업이 국내 물류 및 CKD 매출에 미치는 영향은 미미한 것으로 파악
- CKD 부문은 러시아향 물동량 감소는 불가피하나, 환율 상승 및 인도네시아향 CKD 증가가 상쇄해주고 있는 것으로 판단
- PCTC 부문은 타이트한 수급 대비 수요가 견조한 상황, 중국발 EV 신규 물량 등 고마진 비계열사 비중이 증가하고 있음
■ 완성차 생산량 증가 및 원화 약세 지속
- 인플레이션에 따른 완성차 수요 둔화 우려 존재
- 하지만 낮은 재고 수준 및 인센티브 감소를 감안할 때 신차 수요는 당분간 견조할 것으로 판단
- 완성차/부품 물량이 회복됨에 따라, 실적 호조세가 지속될 전망
- 올해 원화 약세는 지속될 것이라 판단, PCTC와 CKD 부문의 우호적인 환경은 지속될 전망
■ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 310,000원 유지
- 최근 화물연대 파업 및 글로벌 경기둔화 우려로 동사의 주가 흐름이 좋지 못했음
- 동사의 펀더멘털은 변화 없으며, 우호적인 대외환경은 지속
- 2022년 기준 PER 5.5배로 본업 회복 및 신사업 확대 등을 고려했을 때 극도로 저평가된 수준이라 판단
참조: https://bit.ly/3Pf44ts