[ 신한금융투자
IT부품/전기전자
박형우, 심민석 ]
고영
- 3Q22에 창사 이래 최대 매출 전망
(시총 9,577억원)
▶️ 결론
- 주가/밸류에이션 멀티플 급락
- 전방 우려 vs 현 주가에 대한 고민
- 멀티플 회복 타당성:
중장기 성장성 & 시장지배력
▶️ 검사 장비 기업
- 기판 검사장비에서
- 스마트팩토리, 자율주행/전기차, 반도체 패키징, 의료 분야로 사업 다각화
▶️ 3분기에 역대 최대 매출 예상
- 2분기 매출 이연으로 부진
- 연간 매출 목표 조정 X
▶️ 막연한 전방 투자 축소 우려
→ 어플리케이션별로 고민 필요
① 자동차/ IoT/자동화용 장비: 코로나 이후에도 구조적으로 성장할 제품군
② 스마트폰용: 23년부터는 고객사 다변화로 반등
③ 서버용: 단기 불확실, 중장기는 명확
▶️ 밸류에이션 멀티플
- 과거 10년 평균 PER 33.0배
- 현 주가는 고점 대비 54% 하락
- 22F PER 23.3배
▶️ 밸류에이션 회복의 타당성
① 중장기 성장성: 제품군 다각화
② 대체 어려운 검사장비 (점유율 상승세)
▶️ URL: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=305912