SK바이오팜 : 엑스코프리 성장 지속

[맥가이버]

DS투자증권 제약/바이오 Analyst 김민정

[제약/바이오] SK바이오팜-3Q24 Pre: 엑스코프리 성장 지속

투자의견 : 매수(유지)
목표주가 : 135,000원(상향)
현재주가 : 117,800원(10/11)
Upside : 14.6%

1. 3Q24 Preview: 엑스코프리 성장 지속
· 3Q24 매출액 및 영업이익은 약 1,285억원(+42.2% YoY), 약 195억원(흑자전환, OPM 15.2%)를 달성하여 컨센서스 부합
· US 엑스코프리 매출은 1,134억원으로 전년 동기대비 49.8% 증가
· 3분기 용역수익은 약 131억원 달성될 것으로 전망

2. 투자의견 매수, 목표주가 135,000원으로 상향
· 영업 가치 산정 기준을 기존 2024년에서 2025년으로 조정
· 동사의 투자 포인트 핵심은 1) 블록버스터 약물이 될 것으로 예상되는 엑스코프리 US 매출 확장과 이에 따른 영업이익 고성장, 2) 2nd 파이프라인 도입으로 인한 레버리지 효과 극대화, 3) US 엑스코프리의 전신발작 및 소아 적응증 확대
· 3가지 모두 2025년 확인할 수 있을 것으로 전망. 글로벌 제약사로 성장할 수 있는 기반을 보유한 SK바이오팜 주목