파크시스템스 - 안정성과 다양성

[맥가이버]

[NH/류영호] 파크시스템스

■ 파크시스템스 - 안정성과 다양성

- 파크시스템스에 대해 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 260,000원으로 상향 조정. 반도체 투자 감소에 대한 시장의 우려가 존재하나 동사의 경우 어플리케이션 다변화와 함께 안정적인 실적 기대. 그동안 동사의 약점으로 지적되었던 AFM의 제한적인 적용 범위도 해소되고 있는 만큼 디스카운트 요인 해소 전망. 현재 시장은 반도체 투자 불확실성에 대한 우려가 높은 상황. 기존 반도체 투자 사이클과 밀접한 기업보다는 2025년에도 투자 증가가 예상되는 TSMC 서플라이 체인 또는 새로운 시장을 개척하며 중장기 성장성을 확보해 나가는 업체에 대해 관심이 집중되는 상황. 반도체 제조 및 패키징 공정 내 미세 공정 확대로 AFM적용 범위가 확대될 것으로 기대. 또한, 동사의 독보적인 기술력을 감안하면 향후 반도체 장비 업종 내에서도 밸류에이션 프리미엄이 가능할 것으로 판단

- 3분기 매출액은 437억원 (+34.9% y-y, -2.2% q-q) 영업이익 118억원 (+111.6% y-y, -6.7% q-q)을 기록하며 시장 예상을 소폭 하회 할 것으로 예상. 시장 기대에 미치지 못하는 실적은 수출 장비 일부가 4분기에 납품될 예정이기 때문. 지연된 매출이 4분기에 인식될 예정인 만큼 연간 매출액과 하반기 매출 전망 유지. 8월 기준 수주잔고 800억원(산업용 장비 수주잔고 667억원)이상을 유지하고 있는 만큼 향후 실적 가시성도 확보. 기대하고 있는 신규 산업용 장비 대부분은 아직 테스트 제품 매출이지만 최근 전체 공정에서 AFM 기술 적용 가능성이 가시화되고 있는 것은 분명한 사실. 추가적으로 테스트 시장에서도 동사의 장비들이 주목받기 시작한 만큼 중장기 성장에 대한 기대감 증가