Denis Beau: 디지털 맥락에서 유럽 금융 부문의 경쟁력
2024년 3월 22일 프랑크푸르트 암 마인에서 열린 제14차 유럽 금융 서비스 라운드 테이블 " 유럽의 금융 서비스 – 미래에 적합" 에서 프랑스 중앙은행 제1부총재 Denis Beau의 소개 연설입니다 .
본 연설문에 표현된 견해는 발표자의 견해이며 BIS의 견해가 아닙니다.
중앙은행 연설 |
2024년 3월 27일
데니스 보
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신사 숙녀 여러분,
저는 세 가지 요점을 중심으로 제 첫 발언을 정리하고 싶습니다.
I. 디지털 시대에 유럽 금융 부문의 경쟁력과 관련된 규제의 역할.
II. 진행 중인 디지털 혁신을 성공적으로 탐색할 수 있는 전통적인 핵심 플레이어의 능력에 대한 감독자로서의 나의 관점.
III. 기여 감독이 가져올 수 있습니다.
I. 규제의 역할에 대해
- 먼저 분명한 사실부터 말씀드리겠습니다. 규제, 혁신, 경쟁력 사이의 관계는 간단하지 않습니다. 그것은 복잡하고 다면적입니다 . 혁신은 경쟁력의 중요한 동인이기는 하지만 유일한 결정 요인은 아닙니다. 마찬가지로 규제는 확실히 혁신에 영향을 미치지만 다양한 채널을 통해 그 영향은 양면적일 수 있습니다. 그리고 고객의 요구 없이는 혁신도 없다는 것을 기억합시다.
- 그러나 규제는 혁신과 경쟁을 위한 육성 환경을 조성하는 데 기여할 수 있습니다. 금융 부문을 보면 이는 분명해 보인다. 지불 서비스 지침 – 1, 2, 곧 3과 같은 계획이 제게는 좋은 사례입니다. 그리고 암호화폐 자산(MICA) 및 개방형 금융(FIDA)에 대한 향후 규제는 기존 및 신규 시장 참가자와 소비자 모두에게 신뢰와 안정성을 제공하는 규제 프레임워크를 제공함으로써 그러한 이점을 가져올 수도 있습니다. 이는 금융 부문의 효율성과 효율성을 위한 지속 가능한 혜택을 보장하고 경쟁력을 확보하는 데 필수적입니다.
그리고 규제 프레임워크가 진행 중인 변화나 최근 연설에서 François Villeroy가 "전환을 위한 진정한 자금 조달 연합"이라고 불렀던 것을 창설해야 할 필요성과 잘 조화를 이루는 것이 중요합니다. 예를 들어 MiCA는 근본적인 규제 발전을 나타내지만 신흥 DeFi 생태계를 포괄하려면 향후 몇 년 내에 보완이 필요할 것입니다. - 그러나 혁신과 경쟁력은 분명히 모든 규제의 전부이자 끝은 아닙니다 . 소비자 보호, AML-CFT, 금융 안정성, 주권과 같은 목표도 마찬가지로 합법적입니다. 그리고 이는 정보 기술이 엄청난 규모의 경제와 네트워크 효과의 활용을 촉진하는 금융 서비스와 같은 서비스의 경우에도 마찬가지입니다. 따라서 이러한 시장은 클라우드 또는 아마도 내일 생성 AI 분야에서 매우 큰 플레이어가 지배하게 될 큰 위험이 있습니다. 현재 채택되고 있는 DORA 및 AI법과 같은 규정이 금융 주체가 소수의 주요 서비스 제공자에 과도하게 의존할 수 있는 시스템적 위험을 제한하는 도구를 제공하는 것을 목표로 한다는 것은 놀라운 일이 아니며 합법적입니다. 여기서 주권, 혁신 촉진, 시장 집중에 대한 투쟁은 규제의 정당한 목표로 수렴됩니다 .
II. 감독자이자 중앙은행가로서 유럽 금융 시스템의 전통적인 핵심 주체가 현재 진행 중인 디지털 혁신을 성공적으로 헤쳐 나갈 수 있는 능력에 대한 나의 관점과 관련하여 나는 낙관적인 태도를 유지해야 할 많은 이유를 봅니다. 두 가지만 언급하겠습니다.
- 첫째, SSM 및 ACPR의 최근 조사에 따르면, 한때 노후화 위험에 처해 있다고 생각되었던 기존 은행은 새로운 기술을 수용하고 변화하는 금융 시스템에서 자신의 역할을 재구상하고 있으며, 그 속에서 새로운 플레이어의 출현이 목격되고 있습니다. , 통화 및 금융 시스템의 전통적인 아키텍처에 도전할 수 있는 새로운 인프라 및 새로운 결제 자산. 은행은 자체적으로 또는 혁신적인 기업과 협력하여 새로운 기술을 수용하는 데 열심인 것 같습니다. ECB가 작년에 발표한 설문조사에 따르면 현재 거의 모든 은행이 고객 경험을 향상하거나 운영 효율성을 개선하여 수익성을 개선하는 데 핵심 초점을 맞춘 디지털 전략을 마련하고 있는 것으로 나타났습니다. 그러나 디지털 전환에 할당하고 있는 평균 예산 은행은 여전히 제한적이지만 앞으로 성장할 가능성이 높으며, 소위 탈중앙화 금융이 진행되더라도 은행이 미래에도 여전히 해야 할 역할이 있다고 확신합니다. 나는 낡은 세계를 새로운 세계에 맞서 싸우지 않을 것입니다 .
- 둘째, 중앙은행은 암호화폐 기반 대안이 존재하는 세계를 향해 중앙은행 화폐를 변형 결제의 닻으로 유지하고 더 광범위하게 금융 시스템으로 유지하기 위해 도매 또는 소매 공간에서 중앙은행 화폐 서비스를 조정하는 것을 진지하게 고려하고 있습니다. 신뢰할 수 있는 기관(중앙 은행, 신용 기관 및 시장 인프라)을 중심으로 집중된 전통적인 금융은 크게 번영할 수 있습니다. 이것은 확실히 유로 시스템의 중앙 은행의 경우입니다(그러나 나는 Ulrich Bindseil에서 그 점에 대해 자세히 설명하지는 않습니다.)
III. 마지막으로 감독이 디지털 시대에 혁신적이고 경쟁력 있는 금융 시스템의 발전을 가져올 수 있는 긍정적인 기여에 대해 말씀드리고 마치겠습니다.
- SSM 은행 감독관의 관점에서 말하면, 이러한 기여는 지금까지 은행 시스템을 안전하고 건전하게 유지하려는 우리의 임무 내에서, 즉각적인 거시적 및 경제적 상황에 대한 은행의 회복력 강화를 넘어 우리의 감독 우선순위에 두는 형태를 취했습니다. 지정학적 충격, 기후 및 환경 위험 관리 강화로 인해 은행은 디지털 혁신에 더욱 진전을 이루게 되었습니다 . 여기서의 목표는 디지털화가 비즈니스 모델의 지속 가능성과 수익성에 미치는 위험을 해결하도록 보장하는 것입니다.
- 우리는 그 이상으로 가야 할까요? 예를 들어, 최근 일부 업계 제안 에서는 EU 금융 부문의 경쟁력 목표를 포함하도록 EU 감독 및 규제 당국의 권한을 확대할 것을 요구하고 있습니다 . 저는 감독자의 본질적인 임무가 금융 안정을 보장하는 데 기여해야 한다고 믿기 때문에 이것이 우리 감독자에게 적절할지 확신할 수 없습니다. 저는 이것이 지속 가능한 경쟁력을 위한 필수 전제 조건이라고 생각합니다. 규제 기관에 따라 다를 수도 있지만, 예를 들어 생산량 단계의 단계적 도입으로 유럽의 특수성을 고려하면서 바젤 3와의 전반적인 조정을 유지하는 은행 규제 패키지에 대한 협상 결과를 고려할 때 시장 위험 개혁을 연기하거나 조정하는 위임법을 채택해야 하지만, 다른 주요 관할권이 자체 구현을 이행하지 못할 경우 실제로 경쟁력 문제가 이미 고려되고 있는 것으로 보입니다.
이것이 2020년 프랑스 은행이 다수의 시장 참여자들을 대상으로 도매 CBDC에 대한 대규모 실험 프로그램을 시작한 이유입니다 . 이 프로그램을 통해 우리는 DLT의 작동 방식과 금융 시장에 나타날 수 있는 이점을 더 잘 이해할 수 있었습니다.
우리의 주요 동기는 결제 인프라 및 자산에 대한 기존 신뢰를 DLT에서 수행되는 거래로 확장하는 것입니다. 중앙은행 자금으로 결제하는 것은 다른 개인 토큰화된 결제 자산에 내재된 거래 상대방 위험으로부터 이러한 시장의 플레이어를 보장하는 데 필수적인 것으로 보입니다. 올해 3월에 발효될 새로운 유럽 DLT 파일럿 제도를 통해 우리는 단순화된 규제 프레임워크 내에서 실험을 계속할 수 있습니다.
동시에 프랑스 은행은 소매 CBDC의 가능성에 대한 성찰에 기여하고 있습니다 . 이는 현재 유로시스템 중앙은행이 ECB의 후원 하에 디지털 유로에 대한 지속적인 조사 단계에 착수한 작업입니다. 결제 환경의 진화로 인해 우리는 디지털 세계에서도 시민들이 중앙은행 자금에 접근할 수 있는 방법에 대해 생각해 보게 되었습니다.
결론적으로 토큰화는 금융 시스템의 기능에 축복이 될 수도 있고 저주가 될 수도 있다는 점을 말씀드리고 싶습니다. 좋은 규제가 중요한 역할을 한다는 신뢰의 틀 내에서 규제의 확장을 보장한다면 우리가 집단적으로 최선을 다할 수 있다고 믿습니다.
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데니스 보
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