-[iM증권 변용진(조선/방산)]
★[한화엔진(082740)/Buy/20,000원(유지)]
▶️3Q24 매출 2,961억원/영업이익 153억원
- 조선사와 같이 조업일수로 감소로 비수기지만 5%대 영업이익률 유지
-3Q22이후 9분기 연속 흑자로 안정적 실적 흐름
▶️ 중국의 조선업 추격에도 마음 편히 지켜볼 수 있는 회사
-중국은 올해 7k이상 컨테이너 191척중 177척(92.7%)를 수주하며 점유율을 잠식
-중국은 25년 42척, 26년 58척의 LNG D/F인도해야 하는데 실적은 올해 11척이 최대, 향후 정상인도여부 불확실
-한화는 연간 엔진 100~120대, 20년 이후 D/F비중 30%이상 유지 중이며 향후 중국 발주 문의 증가 시 판가 인상 가능 전망
▶️투자의견 Buy,목표주가 20,000원 유지
-24년 수주 D/F비중은 82%로 23년의 95%감소했는데, 수주액은 이미 23년을 20.2% 초과 중. 판가 인상 효과
-최근 신조선가 상승 둔화중이지만 엔진계약은 선박수주보다 3~6개월 후행하므로 수주상승여력 남음. 현시점 대형 조선사보다 매력있는 선택지
자세한 내용은 아래 보고서를 참고하여 주시길 바랍니다.
<보고서:https://han.gl/H82RM>