풍산 : 전 고점 돌파를 향하여

[맥가이버]

『풍산(103140.KS) - 전 고점 돌파를 향하여』
기업분석부 박광래 

▶️3Q24 Review: 영업이익 744억원(+133.1% YoY)으로 시장 기대치 상회
- 전년동기대비 구리 가격 상승에 따른 신동 판매단가 상승 및 방산 매출 증가 영향
- 전년동기 일부 정부계약 체결 지연에 따른 방산 수추 부진 기저효과도 작용
- 전기차 시장 수요 부진으로 신동 판매량은 감소

▶️4분기 영업이익 808억원(+35.9% YoY) 전망
- 전방산업 불확실성 상존하나 조업일수 증가, 신동 판매 단가 상승 및 판매량 증가 전망
- 또한 방산 매출 증가도 더해져 이익 증가세 지속될 전망
- 25년 실적은 전년대비 이익 감소 예상되나 이는 24년 상반기 호시적의 역기저

▶️방산부문의 성장은 4분기에도, 2025년에도 지속 전망
- 구리가격 톤당 9천달러 중반대 유지 시, 현재 수준 수익성 유지 가능할 전망
- 큰 폭의 이익 증가가 배당 증액으로 이어진다면 금상첨화
- 방산부문 EBITDA 추정치 변경 반영해 목표주가 89,000원으로 상향

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=330086